先进制造光伏周报：硅料价格依然坚挺，10月装机环比下滑

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 硅料价格依然坚挺，10 月装机环比下滑 先进制造 光伏周报｜2021 年 11 月 28 日 研究部 报告摘要 陈兵 bchen@cebm.com.cn 吴锐鹏 rpwu@cebm.com.cn 罗静茹 jrluo@cebm.com.cn 熊雪珍 xzxiong@cebm.com.cn 韩家宝 jbhan@cebm.com.cn ◼ 硅料：本周硅料企稳，成交均价在 26.9 万/吨。市场对硅料价格下跌预期明显，但实际成交价格仍未松动。随着上游硅粉价格的持续回落、硅片价格的松动，市场普遍对于硅料下跌有着较强的预期，但由于通威、大全、保利协鑫的新建产能主要将于 2021 年一季度释放，市场的供需并未显著改善，硅料库存暂未见明显挤压，硅料订单仍然满载，预计年内硅料价格下行动力不足，难以出现大幅下跌，最快明年年初或出现回落。 ◼ 硅片：单晶 M6/M10/G12 硅片均价在 5.71、6.40、9.10 元/片左右，M10 环比下跌 6.8%。由于下游电池观望，硅片出货情况不佳，主流的 182 硅片目前产出最多，库存承压，十一月中旬以来 182 价格波动明显，虽然一线厂商官方报价未显著调整，但硅片价格已显下行趋势，市场甚至出现 6.25-6.35 的低价，166 和 210 由于流通量有限，波动相对平缓。根据硅业分会统计，本周硅片厂商开工率环比上周均出现下滑，两家一线龙头开工率在 45%和 60%，一体化企业开工率提升至 80%-90%，其他硅片厂商在 50%-80%之间。 ◼ 电池片：M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为 1.08 元/W、1.15 元/W、1.12/W 左右。166 电池片因下游采购需求减少，大尺寸渗透率不断提升，已连续三周微跌，并带动 182 环比微跌 1 分钱。210 尺寸由于上游硅片价格相对平稳，成交均价仍处于 1.12元/W 左右。上游硅片薄片化带来的价格松动以及充足、不紧张的硅片供给一定程度上缓解了电池环节的压力，硅业分会统计，本周电池厂开工率仍为 60%左右。 ◼ 组件：本周组件价格小幅下行，M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为 2.01 元/W、2.04 元/W、2.04/W 左右。近期终端需求一直低迷，主要因为组件价格高企，已签订订单被迫推迟；部分组件厂商迫于库存压力，提前清售库存，实际交付相对均价有每瓦 1-3分的差距。但本周硅片价格下跌之后，组件端开工率不降反升，证明终端需求依旧强劲。 ◼ 辅材：辅材端价格维持稳定。3.2mm 光伏玻璃 28 元/平米，2.0mm 光伏玻璃均价为 21.5元/平米；EVA 胶膜维持 17 元/平米，POE 胶膜维持 19 元/平米，需求端并未出现明显拐点，辅材价格与上周持平。从玻璃原材料来看，受到需求弱势影响，纯碱价格进入下降通道，本周库存为 99.58 万吨，环比增加 24.05 万吨，原材料库存持续增加，玻璃原材料压力有所缓解；EVA 粒子均价跌势结束，本周均价 25800 元/吨，与上周价格持平。近期发泡料、线缆料价格大幅下跌，相较之下光伏料依旧维持 30000 元/吨以上的高价。尽管新建产线陆续开车，但稳定生产光伏级 EVA 粒子难度较大，新开车装置短期内无法形成有效供应，我们判断后续光伏级 EVA 粒子价格仍将维持高位。 ◼ 风险提示：光伏装机不达预期；国内外光伏产业政策变化；竞争格局恶化。 莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造 ， 财新集团旗下公司 2 2021 年 11 月 28 日 目录 一、产业链价格：硅片降价明显，硅料价格依然坚挺 ................................................................................................. 4 （一）硅料：本周多晶硅均价 269 元/kg，环比持平，较 2021 年初上涨 220% .......................... 4 （二）硅片：182 降价明显，整体较 2021 年初上涨 64%-77% ......................................... 4 （三）电池片：166 电池片继续微跌，较 2021 年初上涨 17%-24%， ................................... 4 （四）组件：组件价格小幅下行，较 2021 年初上涨 20%-23% ........................................ 4 （五）辅材：辅材端价格维持稳定。 ............................................................. 5 二、国内装机量和组件出口量 ....................................................................................................................................... 6 （一）光伏装机：2021 年 1-10 月全国新增光伏装机 29.31GW，同比增长 33.96% ....................... 6 （二）户用装机：2021 年 10 月全国新增户用装机 1.93GW，同比增加 44.88% .......................... 6 （三）组件出口：2021 年 10 月组件累计出口数量 10GW，同比增长 30.38% ............................ 7 （四）逆变器出口： 2021 年 10 月逆变器出口额同比增长 30.20%。 .................................. 8 三、大基地项目与整县推进 ........................................................................................................................................... 8 （一）风光大基地