传媒互联网行业：“618大促”优惠力度加大，关注直播电商表现

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_main] 行业点评报告模板 “618 大促”优惠力度加大，关注直播电商表现 传媒互联网行业 推荐 （维持评级） 核心观点：（2022.05.23-2022.05.29）  最新观点摘要 1. 国家文化数字化战略推进实施 2022 年 5 月 22 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，意味着文化数字化战略已被列入国家重要议事议程。《意见》明确提出了 8 项重点任务，从发展文化消费新场景到加强公共文化供给能力多个方面对文化数字化战略的具体实施进行了细化，给予文化企业的数字化进程以方向引导，有助于企业将数字化与企业供应链，生产、管理、分配、销售等核心环节的深度融合，有效推动传媒互联网相关企业朝着智能化、数字化方向健康、蓬勃发展。2. 电商直播平台纷纷出台“618”营销策略 受疫情的持续影响，市场供需两端受到波及。对于商家，供应链受阻引发货物滞销现象；对于消费者而言面临的是出行受限加上囤货焦虑，而“618”的年中电商大促启动有望迎接“补偿性消费”需求。电商直播作为本次大促的主阵地，快手、抖音、小红书等各大直播平台纷纷出台有利于商家和消费者的优惠政策。  行业配置观点 游戏行业：版号停发以来，游戏板块估值持续下行，目前处于历史低位。我们认为随着版号审批恢复，游戏板块估值及游戏公司业绩都将迎来修复。建议关注拥有出色研发能力，同时游戏出海业务发展确定性较强的腾讯控股（0700.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）、心动公司（2400.HK）、吉比特（603444.SH）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。互联网行业：目前行业政策边际转暖，政策底明确，行业估值处于低位，互联网板块处于极具性价比的投资机会中，在此后有关平台经济的具体政策落地后，叠加后续疫情逐步好转，互联网板块有望实现业绩和估值双修复，中长期行业整体发展前景可期。推荐关注腾讯控股（0700.HK）、快手（1024.HK）、美团（3690.HK）、哔哩哔哩（9626.HK）。  风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。 表 1：核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 市盈率 PE（TTM） 市值 （亿元） 002027.SZ 分众传媒 -2.70 14.82 833.31 605168.SH 三人行 -1.77 16.24 83.13 300058.SZ 蓝色光标 6.85 81.28 155.44 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 行业数据 2022.05.29 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒互联网】周观点 0522_网易举行游戏发布会，《乘风破浪第三季》上线 【银河传媒互联网】周观点 0515_多款游戏即将开测，关注新游进展 【银河传媒互联网】周观点 0508_五一档票房表现低迷，静待疫情企稳后边际改善 【银河传媒互联网】周观点 0501_促进平台经济健康发展，平台经济实时常态化监管 【银河传媒互联网】周观点 0102_国家版权局印发《版权工作“十四五”规划》【银河传媒互联网】周观点 0109_腾讯开始为用户提供数字人民币服务，高通联手微软研发 AR 【银河传媒互联网】周观点 0123_微软 687 亿美元收购暴雪，推特推出 NFT 头像功能 【银河传媒互联网】周观点 0130_冬奥会助力体育强国，字节跳动将推出元宇宙社交 App X n[table_research] 行业周报●传媒互联网行业 2022 年 05 月 29 日 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、上周热点动态跟踪及点评 ................................................................................................................................................ 3 二、市场行情回顾 .................................................................................................................................................................... 5 三、核心组合及行业配置观点 ................................................................................................................................................ 8 四、公募基金重仓股持仓情况 ................................................................................................................................................ 9 五、重点子行业数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 13 六、风险提示 .......................................................................................................................................................................... 36 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、上周热点动态跟踪及点评 表 2：热点事件及分析 重点事件 我们的理解 国家文化数字化战略推进实施 2022 年 5 月 22 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，并发出通知，要求各级人民政府、各部门、各机关严格深化落实《意见》的相关内容，意味着文化数字化战略已被列入国家重要议事议程。《意见》