消费品零售-化妆品行业周报：关注行业内境外上市公司最新财报，维持推荐高稳定性的优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2023 年 5 月 21 日 [table_main] 行业点评报告模板 关注行业内境外上市公司最新财报，维持推荐高稳定性的优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（2023.05.15-2023.05.19）： ⚫ 本周行业热点：①《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》发布，明确一次性塑料制品的使用与回收；②中国连锁经营协会发布了 2022中国购物中心企业 TOP100、网络零售 TOP100；③4 月社会消费品零售总额增长 18.4%，单月与累计表现明显恢复回升，复合增速仍有提振空间。 ⚫ 行情表现：本周商贸零售指数下跌 3.63%，表现逊于沪深 300 指数（0.17%）、上证指数（0.34%）、深证成指（0.78%）。2023 年年初至今行业指数累计下跌 3.65%，跑输上证指数（6.29%）、沪深 300（1.88%）、深证成指（0.68%）。 ⚫ 电商及代运营板块：阿里巴巴发布 2023 年 3 月份季度及 2023 财年业绩，中国零售商业的直营及其他收入为 2749.54 亿元，同比增长 6%，主要是由于盒马和阿里健康的直营业务收入增长所贡献；发发奇发布新一季财报，GMV止跌回升，但主业仍未恢复至正区间。 ⚫ 超市板块：盒马正式启动上市计划，且预计将在 6-12 个月内完成，有利于其完成规模扩张等既定战略；高鑫零售发布 2023 财年业绩，线下销售受到客流下降的影响，可比店销售同样承压，但客单价和线上营收均实现双位数增长，缓解了线下销售的下滑；沃尔玛 2024 财年第一季度财报显示，中国Q1 净销售额和可比销售额均获增长。 ⚫ 购百板块：银座股份披露公司及其子公司所设计的诉讼事项的进展情况，涉及利润减少数目合理可控；百胜集团发布 2023 财年一季报，净利润扭亏为盈；王府井接手北京世界之花项目，预计今年底或明年初亮相。 ⚫ 化妆品板块：逸仙电商发布 2023 年第一季度业绩报告，护肤业务表现亮眼；科思股份向 89 名激励对象授予限制性股票，将对未来四年净利润产生一定影响。 ⚫ 珠宝首饰板块：周大生公布 4 月份新增自营门店情况，共计新增 12 家。4 月份公司新增自营门店数目已经达到一季度的 50%水平，二季度公司门店增加数有望实现较大的环比提升；豫园股份出售股权资产，交易标的主要涉及钻石相关业务。本次交易有利于公司进一步聚焦主业，且据公司披露将对财务业绩表现具有正面影响。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn ：（8610）80927651 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2023.05.19 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_4 月 CPI同比增速收窄，核心消费需求逐步恢复，维持推荐优质零售标的_20230515 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_22 年零售行业整体表现承压，23Q1 部分行业已有弱复苏态势_20230508 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“五一”假期全国消费市场强劲复苏，维持推荐优质零售标的_20230504 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_一季度消费对经济增长拉动作用明显回升，维持推荐优质零售标的_230423 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_消博会持续关注品质消费与高质量发展同频共振，维持推荐优质零售标的_20230416 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_清明假期居民消费复苏并伴随短途出行热情高涨，维持推荐优质零售标的_20230409 -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%2022/01/042022/01/242022/02/132022/03/052022/03/252022/04/142022/05/042022/05/242022/06/132022/07/032022/07/232022/08/122022/09/012022/09/212022/10/112022/10/312022/11/202022/12/102022/12/302023/01/192023/02/082023/02/282023/03/202023/04/092023/04/292023/05/19上证指数商贸零售 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 4 二. 核心组合 ................................................................................. 9 （一）核心推荐 ..................................................................................... 9 （二）核心关注 .................................................................................... 12 （三）