通信行业周报：液冷技术升级推进产业成熟，普缆价增助力行业边际改善

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报● 通信行业 2023 年 06 月 11 日 液冷技术升级推进产业成熟，普缆价增助力行业边际改善 通信行业 推荐(维持) 核心观点（2023 年 06 月 05 日-2023 年 06 月 11 日）:  一周通信板块指数上涨 2.95%，光模块等相关子板块表现较好。 本周上证指数涨幅为 0.04%；深证成指跌幅为 1.86%；创业板指数跌幅为4.04%；通信板块涨幅为 2.95%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为 41.98%、1.53%和 56.49%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周光模块相关子板块相关标的表现较好，板块涨幅为 11.13%。  运营商发布液冷方案推动产业成熟，普缆招标价符合预期集中度较高。 近日，电信运营商发布液冷技术“三年愿景”，到 2025 年，50%以上数据中心项目应用液冷技术，推进产业生态成熟，降低全生命周期成本。电信行业力争成为液冷技术的引领者、产业链的领航者、推广应用的领先者。光纤光缆方面，从量上来看，中国移动 2023 至 2024 年普缆需求量 1.082 亿芯公里，较 2021 至 2022 年普缆需求量 1.432 亿芯公里，同比下降 24.44%；从价格来看，2023 最高限价为 76.25 亿元，折合约 70.47 元/芯公里，价格符合预期；项目采用份额招标，前 5 家中标人数占比近 70%，份额向头部企业集中度维持较高水平。三大运营商 4 月运营数据来看，5G 套餐用户突破 12亿，5G 基建稳步推进助力用户增长。5G 应用端来看，联通智网科技创新成果亮相第 31 届中国国际信息通信展览会，公司自主研发的 5G 车路协同云控平台基于中国联通 5G+MEC+V2X 融合网络，面向双智城市试点，车路协同平台有望为智慧交通持续赋能。总体来看，光纤光缆整体采购规模有所下降，价格稳中有升，整体呈现供需偏紧。在“新基建”等政策推动下，三大运营商业绩边际向好，5G 基建稳步推进，数字经济需求不断增长，为我国经济发展注入关键力量。  投资建议：优选子行业景气边际改善优质标的。 数字中国等政策不断加码、AI 新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT 基石光网络产业链的复苏，催化光模块、光纤光缆、温控节能等需求进一步增长。5G 应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向：数字经济新基建：ICT 相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），锐捷网络（301165），光环新网（300383），无线覆盖三维通信（002115），运维管理神州泰岳（300002.SZ）；应用板块：卫星导航应用华测导航（300627）、东土科技（300353）等；看好算力网络新空间的通信运营商，中国移动（A+H），中国联通（A+H）、中国电信（A+H）。  风险提示：原料价格上升风险；国内外政策环境不确定性；5G 规模化商用推进不及预期。 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 特此鸣谢：王思宬、赵中兴 行业数据 [] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业动态：数字经济结构优化，5G新应用拓展超预期 【银河通信】行业点评：数字中国规划夯实新基建，ICT 基石产业链有望持续受益 【银河通信】行业点评：数字中国规划夯实新基建，ICT 基石产业链有望持续受益 -40%-20%0%20%40%通信指数上证指数 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目 录 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨 ............................................................ 3 （一）一周通信行业指数涨幅 2.95% .............................................................. 3 （二）一周光模块相关子板块表现相对较好 ........................................................ 4 （三）一周通信板块个股最高涨幅为 81.19% ....................................................... 7 二、行业发展向好及重要事件梳理 .................................................................. 8 （一）构建低空网络服务体系，加速 5G 融入无人机应用 ............................................. 8 （二）加速自智网络规划部署，赋能行业深化数转 .................................................. 8 （三）推进运营商液冷技术应用，数据中心液冷产业链加速落地 ...................................... 9 三、一周通信行业运营商招投标及主设备商动态 ...................................................... 9 （一）中国移动公布设备集采标书及结果 .......................................................... 9 （二）中国联通公布设备集采标书及结果 ......................................................... 10 （三）华为拥抱数智经济，加速迈向 5.5G 时代 .................................................... 10 （四）中兴通讯推出多款科技新品，推动开源技术创新升级 ......................................... 11 （五） 行业估值处于较低水平，持续企稳向上 .................................................... 12 四、重点公司公告 ............................................................................... 12 （一）一周重点公司公告 ....................................................................... 12 （二）下周重点公司公告 ..................