VIE结构相关法律问题研究+(第二版)

关于：VIE 结构相关法律问题研究 版本：第二版 详解 VIE 结构的搭建与拆除 VIE 结构相关法律问题研究 第二版 第二版前言 1 VIE 结构相关法律问题研究（第二版） 前言 自 2013 年 8 月第一版《VIE 结构相关法律问题研究》发表以来，迄今已经有近两年的时间过去了。在过去这两年里，围绕 VIE 结构又发生了不少引起资本市场关注的事件。与此同时，伴随着我国证券发行制度的改革、多层次资本市场的构建、以及内外资立法的统一，VIE 结构也正在或即将发生一些颠覆性的变革，尤其是：  商务部于 2015 年 1 月 19 日公布的《中华人民共和国外国投资法（草案征求意见稿）》所引发的关于“VIE 结构将何去何从”的广泛讨论；以及  暴风科技拆除 VIE 结构于 2015 年 3 月 24 日顺利回归 A 股并登陆创业板事件所引领的目前这一轮“拆除 VIE 结构并红筹回归”的风潮（作为暴风科技上市项目的发行人律师，环球律师事务所为该项目提供了全程的法律服务，其中涉及了复杂的重组过程以及对于红筹搭建及拆除过程中的外资、外汇、税务等合规事项的分析确认。在第二版中，我们特别邀请了该项目主办合伙人之一的刘成伟律师执笔第七章“VIE 结构的拆除与红筹回归”，全面介绍和深度分析在拆除 VIE 结构并红筹回归时需要注意的法律问题）。 鉴于上述这些新情况和新变化，环球律师事务所组织了一批在 VIE 结构方面有着丰富实务经验的执业律师共同撰写并完成了第二版《VIE 结构相关法律问题研究》。 第二版《VIE 结构相关法律问题研究》延续了第一版的篇章结构，共包括七个方面的内容：VIE 结构概览、VIE 结构合法性问题研究、VIE 结构与外资并购、VIE 结构与公司治理、VIE 结构与外汇、VIE 结构与税务、VIE 结构的拆除与红筹回归。 相较于第一版，第二版在各章内容方面都作了较大幅度的调整和更新。同时，第二版不仅介绍了 VIE 结构在搭建和存续过程中需要注意的法律问题，还重点介绍了 VIE 结构在拆除和回归过程中需要注意的法律问题。希望第二版内容能够对实务界人士在处理 VIE 结构相关法律问题时起到一些参考作用。 第二版作者 二〇一五年五月 第一版前言 2 VIE 结构相关法律问题研究（第一版） 前言 据有关数据统计，在美国上市的中国公司有近半数为采用 VIE 结构的公司，由此可见 VIE结构对于资本市场的重要性与影响力。而最近这两三年对于 VIE 结构来说可谓是多事之秋，先后发生了土豆网创始人离婚致土豆网错失海外上市良机事件、阿里巴巴单方面终止支付宝 VIE协议事件、双威教育董事长转移境内资产致双威教育海外退市事件、新东方调整 VIE 结构被美国证券交易委员会（SEC）问询的事件等，而这些事件也引发了业界对 VIE 结构持续的关注和担忧。 尤其是在 2011 年，当时据传证监会上报了国务院一份关于 VIE 结构的报告——《关于土豆网等互联网企业境外上市的情况汇报》，并由此引发了业界对 VIE 结构的一片恐慌。该报告一方面肯定了中国互联网企业采用 VIE 结构在海外上市对我国互联网行业的发展所起的促进作用，但另一方面也认为由于我国互联网领域的龙头企业（涵盖门户网站、电子商务、增值电信服务、即时通讯、网络游戏等）绝大部分选择赴美上市，而外资机构通过海外市场入股我国龙头互联网行业并获得大量信息，已经对我国互联网络的国家安全形成了严重的威胁。 如今，时隔已近两年，VIE 结构此一热点问题仍在持续发酵之中，但相关政府部门对于 VIE结构仍未明确表态或出台相关规范意见，由此也印证和说明了 VIE 结构这个问题是现今中国法律实务界最棘手、最晦涩的法律问题之一。如何平稳且有效地解决这个问题，对中国相关政府部门以及相关从业人士来说都是一个不小的挑战。 笔者并不具备对此问题提供解决思路或办法的能力，只是试图通过此文整理和梳理 VIE 结构在实务中的相关法律问题，希望能够对实务界人士在处理 VIE 结构相关问题时起到一定的参考作用。 第一版作者 二〇一三年八月 作者 3 VIE 结构相关法律问题研究（第二版） 作者 ※ 环球律师事务所上海办公室的实习生谷丰（华东政法大学国际法学院）对本文第二章内容（VIE 结构的合法性问题研究）亦有贡献。刘成伟｜合伙人律师 环球律师事务所｜北京 alliu@glo.com.cn VIE 结构与税务 VIE 结构的拆除与红筹回归 郁雷｜合伙人律师 环球律师事务所｜上海 stevenyu@glo.com.cn VIE 结构与外资并购 沈春晖｜合伙人律师 环球律师事务所｜上海 haroldshen@glo.com.cn VIE 结构的合法性问题研究 陈婧｜顾问律师 环球律师事务所｜北京 jessie.chen@glo.com.cn VIE 结构与公司治理 康秋宁｜顾问律师 环球律师事务所｜北京 qnkang@glo.com.cn VIE 结构与外汇 王武｜律师 环球律师事务所｜北京 wangwu@glo.com.cn VIE 结构概览 罗岚｜律师 环球律师事务所｜北京 lan.luo@glo.com.cn VIE 结构概览 张韬｜律师 环球律师事务所｜深圳 zhangtao09@glo.com.cn VIE 结构概览 目录 4 VIE 结构相关法律问题研究（第二版） 目录 1. VIE 结构概览 ...................................................................................................................... 6 1.1 VIE 结构的概念 ........................................................................................................... 6 1.2 VIE 结构的搭建 ........................................................................................................... 6 1.3 VIE 结构的协议 ........................................................................................................... 7 1.4 VIE 结构的特点 ........................................................................................................... 8 1.5 VIE 结构的风险 ............................