交通运输行业周报：波音因CVR电池认证问题推迟对华飞机交付，4月快递业务量保持高增

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业周报●交通运输行业 2024 年 5 月 26 日 [Table_Title] 波音因 CVR 电池认证问题推迟对华飞机交付，4 月快递业务量保持高增 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 本周板块行情回顾：本周（5 月 20 日-5 月 24 日），SW 一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-1.24%，位列第 7 位；沪深 300 指数涨跌幅为-2.08%。 SW 交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：航运（-0.07%）、高速公路（-0.17%）、航空机场（-0.23%）、快递（-0.28%）、铁路（-1.63%）、跨境物流（-1.90%）、港口（-2.20%）、公交（-2.43%）、公路货运（-3.41）、仓储物流（-4.45%）。 ⚫ 航空机场基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024 年第 21 周（2024.5.20-5.26），全国民航共计执行客运航班量 10 万架次，日均 14331 架次。其中，国内航班量为 87532 架次，周环比+0.96%，恢复至 2019 年的 108.30%；国际及地区航班量为 10518 次，周环比-1.71%，恢复至 2019 年的 71.5%。 根据 OAG 数据，截至 2024 年 5 月 20 日，主要海外国家航班量较 2019 年恢复率：美国 21%、德国 82%、法国 52%、英国 101%、意大利 122%、荷兰 64%、日本 68%、韩国 79%、印尼 53%、马来西亚 86%、新加坡 94%、泰国 70%。 油价及汇率：截至 2024 年 5 月 24 日，布伦特油价报收 81.84 美元/桶，同比+4.44%，较 2019 年同比+21.30%；人民币汇率报收 7.1045，同比+0.77%，较2019 年同比+3.06%。 ⚫ 航运港口基本面跟踪：集运：截至 2024 年 5 月 24 日，SCFI 指数报收 2703点，周环比+7.25%，同比+174.89%；CCFI 指数报收 1389 点，周环比+5.89%，同比+47.98%。分航线来看，CCFI 美东报收 1183 点，周环比+6.97%，同比+33.66%；CCFI 美西报收 1077 点，周环比+6.96%，同比+53.15%；CCFI 欧线报收 2012 点，周环比+9.43%，同比+75.29%；CCFI 地中海报收 2568 点，周环比+4.72%，同比+52.99%。 油运：本周截至 2024 年 5 月 24 日，BDTI 报收 1234 点，周环比+3.26%，同比-1.83%；BCTI 报收 1020 点，周环比-1.54%，同比+52.92%。 干散货运：本周截至 2024 年 5 月 24 日，BDI 报收 1797 点，周环比-2.55%，同比+38.76%；分船型来看，BPI 报收 1824 点，周环比-0.05%，同比+54.05%；BCI 报收 2613 点，周环比-2.32%，同比+35.39%；BSI 报收 1326 点，周环比-5.62%，同比+30.77%。 ⚫ 公路铁路基本面跟踪：铁路：2024 年 4 月，铁路客运量为 3.60 亿人，同比增加 9.60%；铁路旅客周转量为 1283.65 亿人公里，同比增长 4.90%；铁路货运量为 4.08 亿吨，同比下降 0.70%；铁路货运周转量为 2785.95 亿吨公里，同比下降 6.20%。 公路：2024 年 4 月，公路客运量为 9.95 亿人，同比增长 6.14%；公路旅客周转量 3 月为 432.08 亿人公里，同比增长 7.33%；公路货运量 4 月实现 35.97 亿吨，同比增加 3.78%；公路货运周转量 4 月实现 6696.69 亿吨公里，同比增加5.30%。 [Table_IndustryName] 交通运输 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 宁修齐 ：010-80927668 ：ningxiuqi_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522090001 相对沪深 300 表现图（2024-05-24） [Table_Chart] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河交通】2024 年度策略报告_ 航航空机场板块部 迎来拐点，未来景气上行趋势明确》 【银河交通】行业周报 20240519_ 航国家推动现代旅游业体系加快建设，马来西亚简化中国公民入境措施》 -18.00%-13.00%-8.00%-3.00%2.00%交通运输沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报 ⚫ 快递物流基本面跟踪：快递：2024 年 4 月，快递行业实现收入 1094.4 亿元，同比上升 15.7%；快递业务量 136.99 亿件，同比上升 22.7%。2024 年 4 月，快递业务单价为 7.99 元/件，同比下降 11.82%。 ⚫ 投资建议：航空板块来看，2024 年以来，伴随后疫情时代民航出行需求持续修复，叠加国际线免签利好政策频出，国际线增班逻辑进一步强化，行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，年内航司有望实现扭亏为盈。后续板块具备从阶段性偏左侧位置进一步向上的动 力 。 推 荐 中 国 国 航 （ 601111.SH） 、 南 方 航 空 （ 600029.SH） 、 春 秋 航 空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）。 航运板块来看，伴随当前红海局势、中东局势持续发酵，油轮、散货船东绕行意愿增强，运价存在上行动力，有望带来一波景气行情演绎。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。 ⚫ 风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报 目 录 一、本周交通运输行业行情回顾 ................................................................................................................................................ 4 二、本周行业基本面情况跟踪更新 .........................................................