中国银行-宏观观察2025年第17期(总第589期)：我国出口竞争力(下)，国别结构风险与应对

Ω 中银研究产品系列 ● 《经济金融展望季报》 ● 《中银调研》 ● 《宏观观察》 ● 《银行业观察》 ● 《国际金融评论》 ● 《国别/地区观察》 作 者：周景彤 中国银行研究院 范若滢 中国银行研究院 王 静 中国银行全球发展部 电 话：010 - 6659 2780 签发人：陈卫东 联系人：刘佩忠 电 话：010 – 6659 6623 ＊ 对外公开 ＊＊ 全辖传阅 ＊＊＊ 内参材料 2025 年 4 月 14 日 2025 年第 17 期（总第 589 期） 我国出口竞争力（下）： 国别结构风险与应对＊ 4 月 2 日，美国宣布实施“对等关税”，挑起全球范围贸易战。4 月 4 日，中国发布多条反制行动。全球外贸面临新一轮风险，我国出口的国别结构风险也明显上升。从上一轮美国对华关税影响来看，关税对我国在美国市场的出口竞争力产生了一定负面影响，重点体现在肥料、照相及电影制品、蚕丝、长纤、陶瓷制品、家具寝具等需求价格弹性较低的商品上。进一步地，我们对我国出口竞争力在全球其他区域的表现进行了系统性梳理发现：在欧盟市场，我国新能源产业链产品具有较强竞争力，但监管审查趋严；在东盟市场，中间品的竞争力较强，东盟工业化加速和消费升级为我国对东盟出口提供了广阔机遇；在拉美和非洲市场，原材料类商品、劳动密集型商品分别具有较强竞争力。 结合上篇我国出口竞争力整体变化与商品结构特征的分析，我们认为未来需要从以下四个方面重点巩固并扩大我国出口竞争力优势。一是积极应对贸易摩擦升级的影响，拓展新兴市场以部分替代美国市场的冲击与损失。二是推动出口结构转型，强化我国应对外部不确定性的能力。三是推动跨境电商做强做优，塑造外贸新优势。四是避免国际收支出现明显恶化的风险。 研究院 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网宏观观察 2025 年第 17 期（总第 589 期） 1 我国出口竞争力（下）：国别结构风险与应对 4 月 2 日，美国宣布实施“对等关税”，挑起全球范围贸易战。4 月 4 日，中国发布多条反制行动。全球外贸面临新一轮风险，我国出口的国别结构风险也明显上升。从上一轮美国对华关税影响来看，关税对我国在美国市场的出口竞争力产生了一定负面影响，重点体现在肥料、照相及电影制品、蚕丝、长纤、陶瓷制品、家具寝具等需求价格弹性较低的商品上。进一步地，我们对我国出口竞争力在全球其他区域的表现进行了系统性梳理发现：在欧盟市场，我国新能源产业链产品具有较强竞争力，但监管审查趋严；在东盟市场，中间品的竞争力较强，东盟工业化加速和消费升级为我国对东盟出口提供了广阔机遇；在拉美和非洲市场，原材料类商品、劳动密集型商品分别具有较强竞争力。 结合上篇我国出口竞争力整体变化与商品结构特征的分析，我们认为未来需要从以下四个方面重点巩固并扩大我国出口竞争力优势。一是积极应对贸易摩擦升级的影响，拓展新兴市场以部分替代美国市场的冲击与损失。二是推动出口结构转型，强化我国应对外部不确定性的能力。三是推动跨境电商做强做优，塑造外贸新优势。四是避免国际收支出现明显恶化的风险。 一、从区域维度看我国出口竞争力的变化 我们使用UN Comtrade数据库中HS 6 分位数据，计算我国出口商品在美国、欧盟、东盟、拉丁美洲、中亚 5 国1、中东 6 国2、非洲市场的需求价格弹性，来分析我国出口竞争力的区域结构性变化。首先利用HS 6 分位下的出口额和出口量计算出不同商品的出口价格，然后以 2019 年为基期、以 2023 年为当期，按照如下公式计算需求价格弹性。 弹性 =（出口量2023 − 出口量2019）/出口量2019（出口价格2023 − 出口价格2019）/出口价格2019 1 哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦。 2 沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林。 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 2 2025 年第 17 期（总第 589 期） 一般情况下，若商品需求价格弹性>0，商品价格提升后，需求量将增长，这类商品具有较强的竞争力和定价权，在市场上的竞争力较强、可替代性较弱；若商品需求价格弹性<0，则反之。表 1 给出了我国出口商品在不同市场的需求价格弹性及份额变化情况。从中可以看出，在东盟、拉美、中亚市场中，高需求价格弹性商品的占比高于美国、欧盟、非洲市场。 表 1：我国出口至全球各区域不同产品的占比（%） 2019-2023 年份额提升 2019-2023 年份额减少 占比 美国 商品需求价格弹性＞0 13.4 20 33.4 商品需求价格弹性＜0 21.5 45.1 66.6 欧盟 商品需求价格弹性＞0 17.9 13.9 31.7 商品需求价格弹性＜0 26.3 41.9 68.2 东盟 商品需求价格弹性＞0 30.8 9.5 40.3 商品需求价格弹性＜0 35.2 24.4 59.7 拉美 商品需求价格弹性＞0 28.5 8.9 37.4 商品需求价格弹性＜0 40.9 21.6 62.5 中亚 商品需求价格弹性＞0 30 14.1 44.2 商品需求价格弹性＜0 26.3 29.4 55.8 中东 商品需求价格弹性＞0 26.8 5.6 32.3 商品需求价格弹性＜0 35.1 32.6 67.7 非洲 商品需求价格弹性＞0 20.2 11.2 31.5 商品需求价格弹性＜0 36.3 32.2 68.5 资料来源：UN Commtrade，经作者计算整理 （一）美国：关税对出口竞争力产生一定负面影响 虽然近年来对美国出口占我国出口份额呈下降趋势，但美国仍为我国主要出口目的地。2024 年，我国对美出口 5246.4 万美元，占我国出口比重为 14.7%。 一是动力电池、智能手机等资本和技术密集型商品在美国市场具有较强竞争力。从需求价格弹性来看，在出口至美国的 3991 种商品中，共有 1332 种商品的需求价格弹性大于 0，占比约为 33.4%，主要包括动力电池（2023 年出口金额为 147.1 亿美元，下同）、智能手机（80.1 亿美元）、办公机器零件（64.9 亿美元）、高附加值的汽车及其零部件（57.5 亿美元）、飞机等交运设备座椅（40.1 亿美元）、耳机音箱（35.4下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网宏观观察