中国金融科技行业报告2020

请务必阅读正文之后免责条款部分 [Table_Summary] 中国金融科技报告 2020 恒大研究院研究报告 金融科技行业 专题报告 2020/12/24 首席经济学家：任泽平 研究员：曹志楠 caozhinan@evergrande.com 研究员：方思元 fangsiyuan@evergrande.com 研究员：黄斯佳 huangsijia@evergrande.com 研究员：梁珣 liangxun@evergrande.com 导读： 金融与科技深度融合成为全球趋势，深刻改变金融服务市场格局，对传统商业模式和监管规则提出新挑战。如何看待金融科技创新？如何规范发展？ 摘要： 1、行业概览：金融科技是技术驱动的金融创新，技术为手段，目标和利源仍在金融。金融科技自 20 世纪 80 年代兴起，经历金融信息化、互联网金融、金融与科技深度融合三大阶段，截至 2019 年全球金融科技投融资达 1503 亿美元。中国金融科技后来居上，2018 年伴随蚂蚁等大型融资，金融科技投融资达到阶段性高点，形成少数大企业主导的市场格局。 2、细分市场：应用场景和赛道众多，金融机构与互联网企业各有优势，竞争与合作共存。总体来看，银行和保险科技投入多，在信贷、保险产品设计等应用成熟；证券和资管科技资金投入少，前沿科技渗透较低；互联网平台多以“支付+场景”为入口，向金融机构导流，输出数据和技术优势。 1）银行：资金投入充足，发力数字化转型。主要上市银行 2019 年技术投入高达 1079 亿元，偏好自建科技子公司或合作开发。应用场景包括消费信贷、供应链金融、智能柜台、智能投顾等，通过大数据、AI 贷前精准营销，贷后动态监控，构建信用评级体系，大幅提高业务质量和效率。主要挑战在于转型时间长、数据处理难度大等。 2）保险：应用场景广泛，发展迅速。头部保险凭借数据和资金优势自行研发，互联网保险公司主要切入营销、定损等局部市场，2019年技术投入达 319 亿元。保险产品在设计、销售、投保核保、理赔等环节均有金融科技渗透，显著扩大保险覆盖范围。主要挑战在于保险技术应用“重销售、轻服务”、中小险企数据运用和管理水平有待提升。 3）证券：零售经纪和机构业务应用较广。2019 年证券技术投入约 205亿，主要应用于经纪、机构服务等标准化业务上，在投行、合规风控等依赖人力和经验的业务尚未大规模应用。目前，证券科技同质化严重，且涉及全资本市场基础设施改革，尚待顶层设计统筹推进。 4）资管：主要运用于投研决策、量化交易、智能搜索领域。2019 年大资管行业存量规模约 82 万亿元，涵盖基金、银行理财、信托、券商资管、保险资管等机构，其中基金行业在金融科技运用方面较为领先。但轻资产商业模式决定资管行业难以大规模投入技术资金，基金业技术投入不足 20 亿元、信托业 15 亿，目前的金融科技水平难以完全取代人力作用，主要起到智能搜索、量化交易、投研辅助作用。 5）互联网金融科技平台：大型平台企业主导，渗透支付、借贷、理财、技术输出等细分领域。我们选取 10 家样本企业观察，企业涵盖电商、社交、本地生活、直播等不同领域，但涉足金融服务路径相同，均以获取支付牌照为敲门砖，导流至高利润的借贷和理财板块，同时恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展 2 服务国家大局战略 利用数据和技术向金融机构输出技术解决方案。但酝酿高杠杆、系统性风险、隐私保护、垄断地位等问题，引起高度关注。 3、监管导向：全面升级，鼓励创新与规范发展。早期国家对金融创新持包容态度，但 P2P 等风险事件极大挑战监管底线。吸取教训，监管层提前预判互联网金融科技潜在风险。顶层设计上，强调鼓励创新与规范发展并重；监管主体上，金融委、央行、监管机构、市场监管总局多管齐下，提前介入，不留监管死角；监管思路上，推出中国版“监管沙盒”试点，打造培育创新与规范发展长效机制。 4、展望未来：2020 年是金融科技发展分水岭，如果说上半场关键词是巨头崛起、创新商业模式为王，下半场则是重建规则、靠硬实力取胜。金融科技未来发展面临四大趋势。1）步入监管元年，短期内面临强监管，长期仍鼓励创新与风险预防并重。2）金融科技前景依然广阔，市场主体日趋多元，合作大于竞争。3）随着新基建上升为国家战略高度，人工智能、区块链、云计算及大数据深度融合，推动金融科技发展进入新一阶段。4）商业模式或被重塑，更好服务实体经济、普惠金融、提高科技硬实力是三大发力方向。 风险提示：金融科技严监管，对市场格局和商业模式形成冲击 oPsRoQuNrQoOrOoNqPqMmN8OcM6MmOmMmOqRiNoOrQiNqQtP6MmOpMuOtPsOuOqNpO恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展 3 服务国家大局战略 目 录 1 金融科技行业概览 ................................................................................................................................................ 5 1.1 何为金融科技：以技术为手段，提高金融效率和质量.......................................................................... 5 1.2 发展历程：中国金融科技起步较晚，后来居上 ..................................................................................... 5 1.3 投资情况：2019 年全球金融科技投融资达 1500 亿美元，中国市场有所降温 ................................... 6 1.4 核心技术：ABCD 四大技术赋能 ............................................................................................................. 8 2 金融科技行业应用现状 ........................................................................................................................................ 9 2.1 银行科技 ..................................................................................................................................................... 9 2.1.1 行业格局：数字化加速发展，央行、商业银行以及银行金融科技子公司是主要推动力 ....... 9 2.1.2 应用场景：金融科技深入各业务条线，信贷领域应用已较为成熟 ...