商贸零售周报：阿里举办投资者日，积极拓展全球业务

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 阿里举办投资者日，积极拓展全球业务 商贸零售周报｜2021 年 12 月 19 日 研究部 报告摘要 黄天天 tthuang@cebm.com.cn 肖杰 jxiao@cebm.com.cn 罗超 cluo@cebm.com.cn 张嘉树 jszhang@cebm.com.cn 行业专题点评：近日，阿里巴巴集团举办投资者日活动，详解“内需、全球化、高科技”三大战略，并全面披露海外业务具体进展。目前，全球化作为阿里巴巴的三大战略之一，保持着健康快速的增长态势。根据阿里巴巴 2021 投资者日披露信息，Lazada 的 GMV 达到 1350 亿元（210 亿美元）， AAC 达到 1.3亿，同比增长 1.8 倍，活跃买家增长迅猛；Lazada ARPU=1350 亿/1.3 亿=1038元，离阿里巴巴中国电商约 9000 元 ARPU 仍有数倍提升空间；Lazada 日均包裹量达 500 万单，离菜鸟网络约 6400 万日均单量仍有较大距离，提升空间巨大；Lazada 客单价=1350/(500*365/10000)=74 元。 结合已知信息可对 Lazada 未来潜在市场空间进行测算。根据公开资料，2020年东南亚电商市场规模约 5000 亿元（790 亿美元），假设 2021 年 50%增长，则 2021 年东南亚电商市场规模约 7500 亿元（1185 亿美元）；Lazada GMV（2020 年 9 月-2021 年 9 月）约 1350 亿元（210 亿美元），按 2021 年算市占率约 17.7%；根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）预期，到 2025 年东南亚电商市场规模可达近 1.66 万亿元（2600 亿美元），若假设 Lazada 市占率小幅下滑但仍可维持在 15%（对标京东在国内市占率约 2.6 万亿/15 万亿=17%），则对应 2025 年 GMV 可达到 2500 亿元，离当前 1350 亿元仍有 85%增长空间，对应 4 年 CAGR 约为 16.6%。而阿里巴巴集团亦披露 Lazada 的未来愿景是实现 1000 亿美元 GMV。从空间与增速来看，海外电商均要优于国内电商业务。 本周行情回顾：本周商贸零售板块报收 4059.70 点，上涨 0.88%，跑输沪深 300（本周上涨 3.14%）2.27 个百分点。板块表现在 29 个一级行业中位居第 13位。各细分板块中，一般零售上涨 0.65%，贸易下跌 0.97%，专营连锁上涨0.68%，电商及服务上涨 3.64%，专业市场经营上涨 2.66%。个股涨幅前五的公司为跨境通（20.26%）、*ST 宏图（16.06%）、*ST 友谊（11.31%）、华致酒行（10.46%）、重庆百货（9.19%）；个股跌幅前五的公司为*ST 时万（-11.22%）、萃华珠宝（-10.54%）、百大集团（-8.32%）、川能动力（-5.81%）、江苏国泰（-5.71%）。 一周行业重要新闻： 【互联网】阿里巴巴旗下家居品牌 homearch 全国首店开业 【互联网】抖音独立电商 App 抖音盒子正式上线 重点公司公告： 【阿里巴巴】12 月 17 日，阿里巴巴集团举办投资者日，并宣布 2030 年前实现范围 1 及 2 碳中和，范围 3 碳排放强度较 2020 年减半。 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财新集团旗下公司 2 2021 年 12 月 19 日 目录 一、 行业专题点评 ...............................................................................................................................................3 二、 一周行情回顾 ...............................................................................................................................................4 三、 一周行业新闻 ...............................................................................................................................................5 四、 重点公司公告 ...............................................................................................................................................6 图表目录 图表 1：全行业周涨跌幅对比 ..................................................................................................................................4 图表 2：本周商贸零售指数下跌 1.14 个百分点 .......................................................................................................4 图表 3：本周商贸零售指数跑赢沪深 300 0.85 个百分点 ........................................................................................4 图表 4：商业贸易行业周涨幅前五个股 .......................................................................................................