纺织服装行业周报：11月服装社零同比下降0.5%

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 11 月服装社零同比下降 0.5% [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: 2021 年 11 月服装鞋帽、针纺织品类零售额同比下降0.5%、增速环比缩窄 2.8PCT；1-11 月服装社零同增 14.9%。 近期我们推出牧高笛系列报告二，主要研究了中日露营发展路径及主要代表公司 SNOWPEAK，SNOWPEAK 历史估值在 50-60倍波动，对标同行 SNOWPEAK 估值，给予牧高笛 22 年品牌业务30-45 倍、代工 20 倍对应目标市值 30-37.9 亿元、目标价 45-56.8 元。 目前时点，我们主要推荐 3 条主线： （1）成长品种推荐：1）具备外延开店空间的标的，推荐报喜鸟；2）高景气度赛道：疫情叠加双减政策带动露营需求火爆，帐篷销售受益，推荐牧高笛；3）存在份额提升空间的优质龙头，推荐华利集团、波司登，受益标的：申洲国际； （2）业绩拐点品种：1）关注疫情受损股：推荐健盛集团、开润股份；2）红豆股份与君智咨询合作、今明年处于投入期，未来业务有望转型改善，关注红豆股份、以及受益标的奥康国际、九牧王； （3）价值品种推荐低估值+高股息率的富安娜。 ► 行情回顾：跑输上证综指 0.25% 本周，上证综指下跌 0.93%，创业板指下跌 0.94%，SW 纺织服装板块下跌 1.18%，跑输上证综指 0.25PCT、跑输创业板指 0.24PCT。其中，SW 服装家纺下跌 1.75%，SW 纺织制造上涨0.10%。目前，SW 纺织服装行业 22PE 为 15.70X。本周，鞋类表现最好，涨幅为 6.02%；休闲表现最差，跌幅为 5.15%。 ► 行情数据追踪：中国棉花 328 下跌 0.03% 截至 12 月 17 日，中国棉花 328 指数为 21,876 元/吨，本周下跌 0.03%；中国进口棉价格指数（1%关税）为 19,730 元/吨，本周上涨 2.24%。截至 12 月 16 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为 18,611 元/吨、本周下跌 0.50%。整体来看，本周内外棉价差为 2146 元/吨，较上周末缩小 440 元/吨。 截至 12 月 16 日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为 1358 澳分/公斤、折合 61988.63 元/吨（1 澳元=4.5647 元人民币），较 12 月 9 日的 1360 澳分/公斤下跌 0.15%。 据海关总署，2021 年 11 月，服装及衣着附件出口金额同比上升 22.82%；前 11 个月累计服装及衣着附件出口金额同比上升 25.10%。2021 年 11 月，纺织纱线、织物及制品出口金额同比上升 10.01%；前 11 个月累计纺织纱线、织物及制品出口金额同比下降 7.50%。 2021 年 11 月，全国房屋竣工面积同比上升 15.41%、增速较 10 月上升 35.96PCT；2021 年 1-11 月全国房屋竣工面积累计同比上升 16.20%、升幅较 1-10 月缩窄 0.1PCT。 风险提示 疫情二次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -16%-10%-4%3%9%15%2020/122021/032021/062021/092021/12纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021 年 12 月 20 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周观点 .................................................................................... 3 2. 行情回顾：跑输上证综指 0.25PCT................................................................ 3 3. 行业数据追踪 ................................................................................ 5 3.1. 本周中国棉花价格指数下跌 0.03% .............................................................. 5 3.2. 羊毛价格下跌 0.15%至 1358 澳分/公斤、折合 6.20 万元/吨 ......................................... 6 3.3. 11 月服装社零同比下降 0.5%、增速环比缩窄 2.8PCT .............................................. 7 3.4. 11 月服装及衣着附件金额出口同比上升 22.82% ................................................... 7 3.5. 11 月全国房屋竣工面积同比增长 15.4%、环比大幅改善 ............................................ 8 4. 行业新闻 .................................................................................... 9 4.1. 耐克收购虚拟运动鞋制造商 RTFKT .............................................................. 9 4.2. 日本 GOLDWIN、奥地利 HEAD 发力中国冬季户外市场 .............................................. 10 4.3. Nike 诉 adidas 针织系列鞋款故意抄袭 ......................................................... 11 4.4. Lululemon 第三季度开 18 家自营店 ............................................................ 12 4.5. HM 2021 财年收入同比增长 6% ................................................................ 12 5. 风险提示 .......................................................................