交通运输行业：网约车市场格局动态变化，香港疫情延缓国际航线恢复预期节奏

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●交通运输行业 2022 年 2 月 20 日 [table_main] 行业点评报告模板 网约车市场格局动态变化， 香港疫情延缓国际航线恢复预期节奏 交通运输行业 推荐 （维持评级） 核心观点（2022.2.14-2.20）： ⚫ 本周行业热点事件点评 ⚫ 1.交通新业态：2 月 16 日，全国网约车监管信息交互平台 1 月份共收到订单信息 70420.3 万单，环比上升 5.3%。我们认为：一是共享出行是未来发展趋势，网约车市场空间广阔。二是网约车出行市场平稳增长，疫情好转后需求有望快速增长。三是网约车市场格局动态调整，滴滴出行市占率降至七成左右。四是网约车合规化进程有望加速，网约车运力供给预计有所下降。建议持续关注网约车 CR8的相关投资机会。2.疫情动态：2 月 20 日，截至当日零时，香港新增 6067 例新冠肺炎确诊病例，其中 12 例为输入病例。一是香港新冠疫情高发，延缓我国国际航空客运开放预期节奏。二是长期来看，跨境电商物流赛道具有良好成长性，进一步驱动对国际航空物流需求。三是推荐航空物流产业链投资机会。重点推荐拥有全货机且占据优势货运枢纽，致力打造航空物流龙头东航物流（601156.SH）；推荐华贸物流（603128.SH）和中国外运（601598.SH）。 ⚫ 本周行业动态数据跟踪 1.航空货运市场：航空货运价格周环比回落，2022 年 1 月上海至北美航空货运价格为 10.1 美元/公斤，周环比-16.39%，同比+42.25%。2.航空客运市场：国内疫情总体逐步好转，主要机场本周航班量稳步提升。3.航运市场：散运方面，散运市场价格指数环比继续回调，BDI 指数报收 1964 点。油运方面，本周油运价格继续底部徘徊，BDTI 指数报收 699 点。集运方面，SCFI指数报收 4946.01 点，2 月集运价格维持高位区间。内贸集运方面，内贸集运价格维持高位，PDCI 指数报收 1652 点。4.快递市场：1 月价格战持续缓和，头部公司整体份额回升。5.路网交通：临近春节，1 月高速公路交通量较前显著释放。 ⚫ 交通运输行业在资本市场的表现 2022 年初以来，上证综指、沪深300 累计涨幅分别-4.09%、-5.85%，交通运输指数+1.31%；交通运输各个子板块来看，铁路公路+6.66%、航空机场+9.87%、航运港口-0.94%、公交-5.35%、物流-6.62%。 ⚫ 核心组合表现 银河交通推荐核心组合为顺丰控股（002352.SZ）、华贸物流（603128.SH）、传化智联（002010.SZ）。截至 2022 年 2 月18 日，2022 年银河交通核心组合-10.71%，相对收益-12.02%。 ⚫ 风险提示 跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫情反复、交通政策法规变化等产生的风险。 表 核心组合表现 证券代码 证券简称 加入组合时间 累计涨幅 603128.SH 华贸物流 2022/1/1 -12.35% 002010.SZ 传化智联 2022/1/1 -8.85% 002352.SZ 顺丰控股 2022/1/1 -10.91% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 王靖添 ：8610-80927665 ：wangjingtian_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520090001 特此鸣谢：宁修齐 相对沪深 300 表现图 2022-2-18 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现图 2022-2-18 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%交通运输沪深300-15%-10%-5%0%5%2021-12-312022-01-032022-01-062022-01-092022-01-122022-01-152022-01-182022-01-212022-01-242022-01-272022-01-302022-02-022022-02-052022-02-082022-02-112022-02-142022-02-17核心组合交通运输指数股票报告网 行业周报/交通运输行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、本周热点动态跟踪 ................................................................................................................................................................ 3 二、行业动态数据跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 （一）航空货运动态数据跟踪 .................................................................................................................................................... 5 （二）航空客运动态数据跟踪 .................................................................................................................................................... 6 （三）航运业动态数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 10 （四）快递业动态数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 13 （五）高速公路交通流量动态数据跟踪 ...................