经济触角：中国8月份工业利润行业结构有所改善

1 ！ gg 中国 8 月份工业利润行业结构有所改善 今年 8 月份，中国工业利润继续录得负增长，但单月降幅有所收窄。 1—8 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 55,254 亿元，同比下降 2.1%。整体而言，随着部分大宗商品价格涨幅回落，工业企业利润上下游结构明显改善，装备制造业利润降幅连续４个月收窄，电力行业利润持续回升，带动当月工业企业效益呈现恢复态势。与此同时，工业利润的行业结构亦有所改善，中下游行业利润继续恢复。然而，目前企业生产成本仍高，且外围环境不确定因素较多，工业企业利润恢复的基础仍然不牢。 8 月份外商及港澳台商投资企业利润增幅由负转正。1—8 月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额 19011.0 亿元，同比增长5.4%；股份制企业实现利润总额 40623.6亿元，增长 0.8%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额 12797.0 亿元，下降 12.0%；私营企业实现利润总额 14955.5 亿元，下降 8.3%。当中，8 月份外商及港澳台商投资企业营收增长加快，利润由上月同比下降转为增长 6.0%。 工业企业营收保持增长，上下游结构明显改善。1—8 月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长 8.4%，延续较快增长态势；企业利润同比下降 2.1%。随着部分大宗商品价格涨幅回落，工业企业利润上下游结构明显改善，装备制造业利润降幅连续 4 个月收窄，电力行业利润持续回升。从 8 月份看，在 41 个工业大类行业中，有 27 个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增，占比超六成，其中多数为中下游行业。 行业结构有所改善。1—8 月份，在 41 个工业大类行业中，16 个行业利润总额同比增长，25 个行业下降。主要行业利润情况如下：煤炭开采和洗选业利润总额同比增长 1.12 倍，石油和天然气开采业增长 1.11 倍，电气机械和器材制造业增长 20.9%，化学原料和化学制品制造业增长 5.0%，专用设备制造业下降 1.8%，电力、热力生产和供应业下降 2.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降 5.6%，有色金属冶炼和压延加工业下降 6.6%，汽车制造业下降7.3%，农副食品加工业下降 7.9%，非金属矿物制品业下降 9.4%，通用设备制造业下降 10.3%，纺织业下降 14.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降 58.5%，黑色金属冶炼和压延加工业下降 87.7%。 装备制造业利润降幅明显收窄，利润占比提高。随着产业链供应链进一步畅通，装备制造业利润增长明显恢复。1—8 月份，装备制造业利润同比下降 2.0%，降幅较 1—7 月份收窄 3.7 个百分点，利润占规模以上工业的比重较年初提高约 5.0 个百分点。从 8 月份看，受支持汽车消费政策等因素推动，汽车制造业产销进一步加快，二零二二年九月二十七日 经济触角 光银国际研究团队评论  今年 8 月份，中国工业利润继续录得负增长，但单月降幅有所收窄。 1—8 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 55,254 亿元，同比下降 2.1%。  整体而言，随着部分大宗商品价格涨幅回落，工业企业利润上下游结构明显改善，装备制造业利润降幅连续４个月收窄，电力行业利润持续回升，带动当月工业企业效益呈现恢复态势。  与此同时，工业利润的行业结构亦有所改善，中下游行业利润继续恢复。然而，目前企业生产成本仍高，且外围环境不确定因素较多，工业企业利润恢复的基础仍然不牢。 林樵基 研究部主管 banny.lam@cebi.com.hk (852)2916-9630 张梓源 分析师 ryan.zhang@cebi.com.hk (852) 2916-9629 简述 2 利润同比增长 1.02 倍，为一年来最高增速；在锂离子电池、光伏设备、空调制造等行业带动下，电气机械行业利润增长 36.7%，增速较上月加快 11.1 个百分点；电子、仪器仪表行业利润分别增长22.9%、21.3%，增速均由负转正。 电力行业利润加速复原。工业生产持续恢复叠加高温天气影响导致用电需求旺盛，发电量增速逐月加快并升至近年高位，带动电力行业利润快速恢复。1—8 月份电力行业利润同比下降 2.0%，降幅较1—7 月份收窄 10.0 个百分点。8 月份电力行业利润同比增长 1.58倍，增速较上月加快 111.8 个百分点。 消费品制造业盈利状况有所好转。随着促消费政策效应不断释放，市场需求有所回升，多数消费品行业利润改善。8 月份，消费品制造业利润同比降幅较上月明显收窄，盈利状况有所好转。在 13 个消费品制造行业中，有 8 个行业利润较上月改善，4 个行业利润实现两位数增长。其中，酒饮料茶、文教工美行业利润分别增长59.8%、29.1%，增速均较上月明显加快；烟草、食品制造行业利润分别增长 33.8%、19.0%，均保持较快增长。 3 图.1: 中国工业营业收入及利润增速走势(%) 图.2: 中国工业企业利润率走势 (%) 来源：国家统计局 来源：国家统计局 图.3: 中国工业收入总额增速(累计同比%)按企业类别 图.4: 中国工业利润总额增速(累计同比%)按企业类别 来源：国家统计局 来源：国家统计局 (50.0)0.050.0100.0150.0200.02020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-08(%)工业企业:营业收入:累计同比工业企业:利润总额:累计同比3.04.05.06.07.08.02020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-08024681012总计国有及国有控股工业企业外商及港澳台商工业企业股份制工业企业私营工业企业(15)(10)(5)0510总计国有及国有控股工业企业外商及港澳台商工业企业股份制工业企业私营工业企业 4 图.5: 中国工业营业收入增速(累计同比%) 图.6: 中国工业利润增速(累计同比%) 来源：国家统计局 来源：国家统计局 (40)(20)0204060总计采矿业煤炭开采和洗选业石油和天然气开采业黑色金属矿采选业有色金属矿采选业非金属矿采选