行业信息跟踪：煤炭需求回升，光伏8月表现稳健

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业信息跟踪（2022.09.19-2022.09.25） 煤炭需求回升，光伏 8 月表现稳健 2022 年 09 月 27 日 ➢ 传统能源： 煤炭：供给受约束、旺季需求向好。a、动力煤：根据民生能源开采团队整理，截至 9 月 23 日，秦皇岛港 Q5500 动力煤市场价报收于 1488 元/吨，环周+80 元/吨。供给端，近期煤矿安全事故频发，停产减产现象增多，叠加近期监管趋严，动力煤供给受约束。需求端，受降温天气影响，东北局部地区正式供暖，河北、内蒙古的部分地区迎来大风降雪天气，带动动力煤采购需求节奏加快。b、焦煤：根据民生能源开采团队整理，截至 9 月 23 日，京唐港主焦煤价格 2570 元/吨，环周+20 元/吨。供给端，受安检问题影响，焦煤供给有收紧预期。而需求端，旺季焦煤下游钢铁需求环比回升。上周螺纹钢产量环周+2.67 万吨至 309.75 万吨；表观消费量达 319.8 万吨，环周+30.72 万吨。且临近国庆，焦煤下游补库采购需求增加。 ➢ 新能源： 光伏：8 月组件、逆变器、新增装机同比维持高增，增速边际下行。a、组件：根据海关总署数据，8 月光伏组件实现出口额 290.53 亿元，同比+54.6%，增速较7 月-73.8ppt，环比-8.0%。b、逆变器：8 月逆变器实现出口额 64.97 亿元，同比+104.8%，增速较 7 月-23.1ppt，环比+9.9%。8 月逆变器实现出口量 422.30万个，同比+5.7%，增速较 7 月-10.7ppt，环比-12.1%。c、新增装机：根据国家能源局发布的 1-8 月全国电力工业统计数据，1-8 月国内光伏新增装机量达44.47GW，同比+101.6%，其中 8 月新增 6.74GW，同比+64.0%。 风电：8 月同比负增长。根据国家能源局发布的 1-8 月全国电力工业统计数据，1-8 月全国风电新增风电装机 16.14GW，同比+10.2%，其中 8 月新增 1.21GW，同比-41.3%。 ➢ 资源品跟踪： a、资源国汇率：美联储维持鹰派加息，上周美元指数大幅上行，资源国货币兑美元大多下跌。9 月 FOMC 会议美联储宣布加息 75bp，同时大幅提升 2022 年底加息终点预测至 4.25%-4.5%（6 月份 FOMC 预测为 3.25%-3.5%）。市场预期美联储将维持鹰派的加息路径。上周美元指数上涨 3.1%，资源国货币兑美元大多下跌。其中澳大利亚澳元表现最优，环周+1.6%，较去年同期+8.9%；挪威克朗跌幅最深，环周-3.2%，较去年同期-16.5%；人民币兑美元环周-0.7%，较去年同期-7.2%。 b、国内外价差：1）煤炭板块：动力煤（国内-海外）价差小幅缩窄，维持倒挂。上周动力煤价差为-861.41 元/吨，处于 2012 年以来的 3.1%分位数。焦煤（国内-海外）价差基本稳定，约 561.93 元/吨，处于 2012 年以来的 85.9%分位数。2）金属板块：上周金属（国内-海外）价差大多上行。铜、铝价差分别为 8478.92元/吨、2809.58 元/吨，处于 2012 年以来的 93.7%、82.0%。3）农产品板块：上周豆油（国内-海外）价差上行，玉米、小麦（国内-海外）价差下行。上周豆油价差 1760.83 元/吨，处于 84.3%分位数（上上周 64.8%）；玉米价差 738.14元/吨，处于 27.3%分位数（上上周 28.1%）；小麦价差 590.67 元/吨，处于 17.9%分位数（上上周 23.4%）。（上周对应日期：9.19-9.23，上上周对应日期：9.12-9.16） ➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [Table_Author] 分析师 牟一凌 执业证书： S0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 研究助理 沈心怡 执业证书： S0100122010010 邮箱： shenxinyi@mszq.com 研究助理 吴晓明 执业证书： S0100121120023 邮箱： wuxiaoming@mszq.com 相关研究 1.策略专题研究：资金跟踪系列之四十一：“风雨”中的坚守-2022/09/26 2.A 股策略周报 20220925：应对变化与动荡-2022/09/25 3.行业信息跟踪（2022.09.12-2022.09.18）：钢铁、水泥需求恢复偏慢，资源国货币汇率下行-2022/09/20 4.策略专题研究：资金跟踪系列之四十：“重建”之路-2022/09/19 5.A 股策略周报 20220918：秩序的重建-2022/09/18 策略专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 上周总结 ................................................................................................................................................................. 3 2 板块涨跌逻辑........................................................................................................................................................... 5 3 板块涨跌幅 .............................................................................................................................................................. 8 3.1 上周板块表现 ...................................................................................................................................................................................... 8 3.2 八大板块涉及的 23 个中信一级行业 ............................................................................................................................................. 8 4 板块信息跟踪............................