证券行业周报：业绩披露季分化加速，板块迎来布局时机

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1证券行业周报（20230327-0331）同步大市-A(维持)业绩披露季分化加速，板块迎来布局时机2023 年 4 月 3 日行业研究/行业周报证券行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级相关报告：【山证证券Ⅱ】期货公司监管管理办法落地，推动行业规模做大-行业周报（20230320-0324） 2023.3.27【山证证券Ⅱ】全面降准释放流动性，关 注 券 商 板 块 机 会 - 行 业 周 报（20230313-0317） 2023.3.20分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com投资要点：证监会就《证券公司监管管理条例》公开征求意见，完善投行、做市、场外业务规范。《条例》加强对证券公司股东、实际控制人穿透监管的要求；引导行业回归本源、集约经营，走高质量发展之路，建立长效合理激励约束机制。同时，补充业务规则，新增证券承销与保荐、做市交易、场外业务三节，针对性完善相关业务规范，促进服务实体经济功能有效发挥，规定做市业务的基本规范和要求，加强对场外衍生品业务的风险管控。《条例》引导证券公司回归业务本源，增强服务实体经济质效，推动证券公司全面落实注册制改革，走高质量发展之路。年报陆续披露，业绩分化加速。截止 3 月 31 日，已有 23 家证券公司披露 2022 年业绩，整体来看，证券公司依然受到二级市场波动影响较大，多数业绩下滑。营业收入仅有浙商证券（2.41%）和华林证券（0.17%）实现增长，归母净利润仅有方正证券（17.88%）和信达证券（4.75%）实现增长，其余证券公司业绩均有不同程度下滑。同时，自营业务表现成为影响证券公司业绩的重要因素，虽然多数受投资业务下滑影响拖累业绩，但投资业务从增长 234%到下滑 178%表现出较大的差异，随着证券公司在自营投资业务上的战略布局、资本实力、业务方向的不同，预计未来业绩分化仍将继续。2023 年一季度，一级市场发行量继续增长，二级市场成交回暖，看好一季度券商业绩改善，建议关注资本实力及业务布局领先的头部券商及投行业务特色券商。行业数据：股市表现：截至 3 月 31 日，股票指数较年初均收涨，创业板指数收涨2.25%，中证 500 收涨 8.11%，沪深 300 指数收涨 4.63%。债市表现：截至 3 月 31 日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌 0.16%。大宗商品：截至 3 月 24 日，大宗商品指数收于 178.14，较年初收跌 5.02%。交易额：上周成交金额5.03万亿元，日均成交额1 万亿元，环比上涨0.38%。新增投资者：2023 年 2 月，新增投资者 167.68 万，月环比 98.84%。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2股票质押：截至 3 月 31 日，市场质押股 3891.10 亿股，占总股本 5.04%。两融业务：截至 3 月 31 日，两融余额 1.61 万亿元，较上年末上升 4.30%。其中，融资余额 1.51 万亿元，融券余额 937.13 亿元。基金发行：2023 年 3 月，新发行基金份额 387.12 亿份，发行 63 只，环比下降 69%。其中，股票型基金发行 58.83 亿份，环比下降 59%。股权承销：2023 年 3 月，股权承销规模 1270.24 亿元，环比上升 14%。其中，IPO 金额 330.93 亿元，环比上升 32%。风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 42. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 43. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 54. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 75. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 76. 风险提示......................................................................................................................................................................... 10图表目录图 1：申万一级行业涨跌幅对比（%）............................................................................................................................ 4图 2：2023 年以来各主要指数的涨跌幅（%）................................................................................................................5图 3：大宗商品指数走势..............................................................................