2025年担保行业分析

www.lhratings.com 研究报告 1 2025 年担保行业分析 联合资信 金融评级二部 www.lhratings.com 研究报告 1 一、担保行业概况 2022 年以来，担保行业逐渐进入业务调整期，金融产品担保业务规模有所减少；信用风险仍保持较高水平，担保机构代偿压力较大。 中国担保行业是在金融体制不完善、融资供应结构失衡的背景下应运而生，为促进社会信用体系建设、助力社会经济发展提供支持，尤其是在缓解中小企业融资难、担保难问题方面发挥了积极的作用。 金融担保机构从分类来看，主要包含全国性担保公司、信用增进公司、省级担保公司、地市级担保公司等，各机构的展业区域和业务类别存在一定差异。近年来，金融担保机构整体发展平稳，且逐步进入资本市场。 金融产品担保业务方面，根据 Wind 统计，2022－2024 年末，金融担保机构金融产品担保余额分别为 9642.07 亿元、9642.27 亿元和 8355.71 亿元，先稳后降，整体减少，业务逐步进入调整阶段。截至 2024 年末，前十大金融担保机构市场份额为 60.18%，较 2023 年末下降 3.19 个百分点，行业集中度仍较高。从被担保金融产品省份分布来看，截至 2024 年末，金融产品担保余额最高的三个省份依次为江苏省（占 15.04%）、四川省（占 13.44%）和安徽省（占 10.57%），其中江苏省和四川省占比均较上年末有所下降，安徽省占比较上年末有所上升；截至 2024 年末，从被担保金融产品发行主体信用等级来看，主要集中在 AA 级别，占比为 71.41%，较 2023 年末下降 1.99 个百分点，AA+级别发行主体占比为 14.66%，较 2023 年末提高 1.55 个百分点，AA-级别发行主体占比为 4.29%，较 2023 年末下降 2.38 个百分点，整体看，受债券市场环境变化及市场信用风险攀升、担保机构对发行人筛选愈趋严格等因素影响，金融产品担保主体信用等级向上迁徙；从金融产品担保发行主体公司属性来看，地方国有企业占比较 2023 年末下降 2.21 个百分点至 91.35%，民营企业占比较 2023 年末下降 0.05 个百分点至 4.06%，中央国有企业占比较 2023 年末上升 0.73 个百分点至 3.67%，地方国有企业仍是最主要的被担保发行主体。2024 年全市场发生违约债券 73 只，规模合计 808.61 亿元，同比增长 142.94%，以房地产相关行业为主；2024 年实质违约债券中无金融担保机构担保的债券。由于债券担保业务单一业务规模相对较大，未来仍需防范部分行业、地区集中违约风险，金融产品担保机构代偿压力仍较大。 再担保公司在担保体系中起着重要的风险分散和转移作用，相当于担保公司的担保公司，可以有效降低融资担保公司的损失风险。再担保是一种准公共产品，商业性融资担保公司无动力去完成这种低收益的风险分散，因此由政府牵头组建再担保公司是最有效的解决方法。近年来，我国积极倡导各地设立省级或市级的再担保机构，但目前再担保公司总体数量依然较少，省级再担保机构的全覆盖尚未实现。 www.lhratings.com 研究报告 2 二、行业政策 随着担保行业相关政策不断出台，政府性融资担保机构职能逐渐显现，相关政策加大支持中小微企业、“三农”和科技创新型企业力度，服务实体经济。 全国性监管政策方面，随着融资担保行业的快速发展，2010 年中国银行业监督管理委员会等七部委联合发布的《融资性担保公司管理暂行办法》已难以适应当前和未来行业发展和监管的实际需要。2017 年 8 月，国务院颁布《融资担保公司监督管理条例》（以下简称“《条例》”），并于 2017 年 10 月 1 日起施行；《条例》从过去的管理暂行办法上升到条例，适当提高了行业准入门槛，特别强调风险防控，提出发展政府出资的融资担保公司，重塑了行业格局，进一步规范行业发展。2018 年 4 月，中国银行保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）发布了自成立以来的第一份法律法规——《关于印发<融资担保公司监督管理条例>四项配套制度的通知》（银保监发〔2018〕1 号）（以下简称“《四项配套制度》”），对《条例》进一步细化，对金融担保公司业务运营产生影响比较大的主要包括融资担保业务权重、融资性担保放大倍数、集中度和资产管理等方面规范化管理。 2019 年 10 月，中国银保监会等九部委联合印发了《关于印发融资担保公司监督管理补充规定的通知》（银保监发〔2019〕37 号）（以下简称“37 号文”），37 号文对《条例》内容进一步细化、明确，基本实现融资担保机构和融资担保业务监管全覆盖，对实质经营融资担保业务的机构严格实行牌照管理，同时，37 号文的发布对于净资产规模偏低的融资担保公司及信用增进公司业务冲击较大，融资担保公司和信用增进公司净资产规模亟待补充。 2020 年以来，政府部门多次召开会议或发文，强调切实发挥政府性融资担保机构职能，加强对中小微、“三农”、民营企业等的金融支持，并配套出台了一定的便利制度。 2020 年 5 月，财政部出台了《政府性融资担保、再担保机构行业绩效评价指引》，引导政府性融资担保机构、再担保机构充分发挥政策性职能，扶持小微及“三农”经济发展，并提出适当放宽对融资担保机构盈利能力考核，有利于解决融资担保公司风险与收益匹配度低的问题，政府性担保机构定位为提供准公共性服务。2020 年 8 月，中国银保监会等七部门发布《关于做好政府性融资担保机构监管工作的通知》（以下简称“《通知》”）：开展政府性融资担保机构确认工作；要求政府性融资担保机构坚守准公共定位，弥补市场不足，聚焦支小支农主业，稳步提高小微企业和“三农”融资担保在保余额占比；《通知》的印发是建立健全政府性融资担保体系的重要举措，持续促进政府性融资担保机构聚焦支小支农主业，健康可持续发展。 2022 年 4 月，国务院发布通知，鼓励各地区政府性融资担保机构为符合条件的 www.lhratings.com 研究报告 3 运输企业提供融资增信支持，依法依约及时履行代偿责任，积极帮助有关企业续保续贷；金融机构要在风险可控、商业可持续前提下，将普惠型小微企业贷款适当向运输企业和个体工商户倾斜，主动跟进并有效满足其融资需求，做好延期还本付息政策到期后相关贷款的接续转换；在综合考虑自身经营状况和客户还款能力基础上，鼓励金融机构降低实际贷款利率，适当减少收费。2022 年 12 月，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》，提到要推进投融资体制改革，健全政府性融资担保体系。 2023 年 2 月，国务院发布《关于做好 2023 年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，提出引导信贷担保业务向农业农村领域倾斜，发挥全国农业信贷担保体系作用。2023 年 8 月，财政部印发《关于加强财税支持政策落实促进中小企业高质量发展的通知》，强化落实创业担保贷款贴息政策，发挥国家融资担保基金体系引领作用，引导各级政府性担保机构加大对小微企业等经营主体的融资增信支持，推动政府性融资担保体系建设等。 2024 年 5 月，