2025年水务行业分析

www.lhratings.com 研究报告 1 2025 年水务行业分析 联合资信 公用评级二部 www.lhratings.com 研究报告 1 水务行业产业链主要涉及从自然水源中取水、水加工处理、自来水供应和污水处理等环节。产业链最上游是水源的获取，水资源丰富程度和水质优劣程度分别影响水务行业原水获取的难易程度和自来水生产的成本。产业链下游主要是城镇居民生活和生产用水，地方经济发展水平、人口数量及城市化进程等因素均对水务行业下游需求端产生重要影响。 一、行业发展情况 （一）水资源禀赋 近年来，我国供水总量占全国水资源总量比重维持稳定。2023 年，全国用水总量中农业用水占比超六成，生活及工业用水占比有所上升。我国人均水资源量较世界平均水平处于低位，水资源区域分布不均，南水北调成为缓解我国区域水资源分布不均衡的重要方式。 2021－2023 年，我国供水总量占当年全国水资源总量比重维持在 20%左右。根据《2023 年中国水资源公报》，2023 年全国供水总量（5906.5 亿立方米）占全国水资源总量（25782.5 亿立方米）的 22.91%，供水总量中地表水源和地下水源占比分别为82.53%和 13.87%。同期，全国用水总量（5906.5 亿立方米，同供水总量）较 2022 年减少 91.7 亿立方米，其中生活用水、工业用水和农业用水占比分别为 15.40%、16.43%和 62.18%，较 2022 年分别增加 0.30 个百分点、增加 0.29 个百分点和减少 0.86 个百分点。 我国人均水资源量较世界平均水平处于低位，约为世界平均水平的三分之一。受制于我国南北地理环境和气候差异因素，全国约五分之四的水资源集中分布在长江流域及以南地区，水资源区域分布不均，广大北方和部分沿海地区水资源明显短缺。其中，部分省份人均水资源量不足 1000 立方米/人，人均水资源量匮乏。南水北调成为缓解我国水资源分布不均衡的重要方式，现阶段南水北调中线工程、南水北调东线工程（一期）已经完工并向北方地区调水，改善了河南、河北、北京和天津等地区用水问题。 （二）供水 城市化进程推动我国城市和县城用水人口及供水总量持续增长，但增速有所放缓，城市和县城供水普及率很高，供水行业处于相对成熟期。2023 年，全国城市和县城供水行业固定资产投资规模有所提升，降低供水管网漏损率是提高供水 www.lhratings.com 研究报告 2 质量和效率的重要措施，预计加快城市老旧供水管网改造或将成为水务行业投资重点之一。在国家水价改革政策的支持下，2023 年以来，我国部分重点城市上调居民用水价格。 近年来，随着我国城市化进程趋于成熟，城市和县城用水人口和供水总量增速有所放缓。根据国家住房和城乡建设部《2023 年城乡建设统计年鉴》，2023 年城市和县城用水人口增至 7.17 亿人，较 2022 年增加 0.03 亿人。同期，城市和县城供水能力 4.08 亿立方米/日，较 2022 年增长 6.06%。2023 年，我国城市和县城供水总量达 817.85 亿立方米，较 2022 年增长 2.15%。城市和县城用水结构中，居民家庭用水占比最高，其次是生产运营和公共服务等方面用水。截至 2023 年底，我国城市和县城供水普及率分别为 99.43%和 98.27%。 固定资产投资方面，截至 2023 年底，我国城市和县城供水管道长度 146.76 万公里，较 2022 年底增长 5.09%。2023 年，我国城市和县城供水行业固定资产投资1029.26 亿元，较 2022 年增长 2.65%。根据《国家水网建设规划纲要》，要求加快构建水网建设，建设骨干输排水通道，未来供水管网规模将持续增长。根据住建部、发改委于 2022 年发布的《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》，提出到 2025年力争全国城市公共供水管网漏损率控制在 9.00%以内。降低供水管网漏损率是提高供水质量和效率的重要措施，预计加快城市老旧供水管网改造或将成为水务行业投资重点之一。 作为水务行业市场化改革的核心，水价水平直接影响行业内企业运营能力，并对拓宽水务市场融资渠道及改革现行供排水管理体制至关重要。我国水价主要由水资源费（税）、供水价格和污水处理费三部分组成，其中供水价格由政府主导定价，采用价格听证会制度。近年来，国务院等有关单位发布多项文件，要求提高节水意识，充分发挥市场机制进行水价改革，水价形成和收费机制有望进一步完善，但预计短期内价格调整幅度有限。2023 年以来，广州和南京等地区先后召开供水价格改革方案听证会，上海和长沙等地区宣布执行上调水价后的方案。 （三）污水处理 近年来，我国城市和县城污水排放量增长较快，污水处理及其再生利用固定资产投资增速保持相对高位。随着城市和县城污水排放总量的不断增长，以及城镇污水处理补短板等相关政策的推进，我国污水处理需求仍有增长空间，污水处理行业处于发展期。 www.lhratings.com 研究报告 3 我国污水处理分为工业废水处理和生活污水处理两大类，以生活污水为主。近年来，我国城市和县城污水排放量增长较快，生活污水占全国污水排放总量的 60%以上。2023 年，全国城市和县城污水排放量 781.15 亿立方米，较 2022 年增长 3.61%，其中城市污水排放量占 84.55%。同期，全国城市和县城污水处理能力 2.70 亿立方米/日，较 2022 年增长 4.81%。2023 年，全国城市和县城污水处理率分别增至 98.69%和 97.66%，同比分别上升 0.58 个百分点和 0.72 个百分点，污水处理率进一步上升。 固定资产投资方面，2023 年，全国城市和县城污水处理及其再生利用固定资产投资规模为 1069.25 亿元，较 2022 年增长 4.06%，较 2020 年高峰有所下降，但仍保持相对高位。根据《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》，“十四五”时期新增和改造污水收集管网 8 万公里，新增污水日处理能力 2000 万吨，要求着力推进城镇污水处理基础设施建设，补齐城镇污水管网短板，强化城镇污水处理设施弱项，提升处理能力。伴随着污水处理固定资产的持续投入，我国污水处理能力或将进一步提升。 资料来源：联合资信根据国家住房和城乡建设部发布的《城乡建设统计年鉴》整理 图 1.1 我国城市和县城污水处理情况 从污水处理价格来看，现阶段各地污水处理价格仍然由政府决定，根据国家发改委《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》（发改价格〔2015〕119 号），污水处理收费标准要补偿污水处理和污泥处置设施的运营成本并合理盈利。城市污水处理收费标准原则上居民应不低于 0.95 元/吨，非居民应不低于 1.40元/吨。根据 Wind 及各地发改委官网披露数据，近年来，我国 36 个重点城市1平均 1 包含我国直辖市、省会城市及计划单列市。 0.006000.0012000.0018000.0024000.0030000.000.00400.00800.001200.001600.002000.002019年2020年2021年2