消费品零售-化妆品行业周报：关注“618大促”国产品牌预售成交额表现，维持推荐优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2023 年 5 月 28 日 [table_main] 行业点评报告模板 关注“618 大促”国产品牌预售成交额表现，维持推荐优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（2023.05.22-2023.05.26）： ⚫ 本周行业热点：①中国连锁经营协会发布的《中国即时零售发展报告》，多元化企业进入市场，即时零售增长迅速；②5 月 23 日 618 预售活动正式开始，美妆行业中国产品牌珀莱雅预售成交金额占据首位，可复美位列第六，薇诺娜位列第九；彩妆中彩棠成交金额占据第七位，花西子位列第十，毛戈平位列第十四；美容护肤中珀莱雅依旧占领首位，可复美位列第六，薇诺娜居第八位；家清行业中全棉时代位列第六名，表现值得持续期待。各平台活动中‘低价策略’依旧是今年 618 的关键词；③李佳琦、蜜蜂惊喜社等预售直播间 618 预售首日交易额破亿，品牌旗舰店直播间交易额均破千万。 ⚫ 行情表现：本周（2023.05.22-2023.05.26）商贸零售指数下跌 1.93%，表现优于沪深 300 指数（-2.37%）、上证指数（-2.16%），劣于深证成指（-1.64%）。 ⚫ 电商及代运营板块：美团 2023 年第一季度财报中净利润实现转亏为盈；唯品会 2023 年 Q1 财报中净营收 275 亿元同比增 9%超预期，用户活跃度提升；若羽臣发布持股 5%以上股东减持股份预披露公告，对未来经营没有重大影响；值得买发布子公司投建新产业基地的公示，符合未来整体发展战略。 ⚫ 超市板块：红旗连锁避免甄选名字发生混淆造成损失，决定转让红旗甄选全部股权；中百集团发布关于解散清算参股公司暨关联交易的进展公告，该行为对公司损益影响较小，不会对生产经营和业务整体发展产生负面影响。 ⚫ 专业连锁板块：苏宁易购宣布与饿了么达成战略合作完成 APP 入驻，助力苏宁数字化建设，成为饿了么近场服务重要支点，零售行业又现新合作。 ⚫ 购百板块：茂业商业发布对外投资设立子公司的公告，扩大公司业务发展范围。 ⚫ 化妆品板块：水羊集团发布回购注销部分限制性股票等事项的公告，涉及注册资本减少；珀莱雅发布 2023 年 4 月主要品牌经营数据公告，旗下各品牌销售势头向好，各平台指标均实现稳定增长；香奈儿发布 2022 年财报，全年销售额同比大涨 17%再创历史新高，该增幅与价格上涨有关。 ⚫ 珠宝首饰板块：周大生公布 2022 年年度权益分派实施公告，合计派发现金股利 6.5 亿元，不送红股，不以资本公积转增股本。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn ：（8610）80927651 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2023.05.26 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注行业内境外上市公司最新财报，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230522 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_4 月 CPI同比增速收窄，核心消费需求逐步恢复，维持推荐优质零售标的_20230515 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_22 年零售行业整体表现承压，23Q1 部分行业已有弱复苏态势_20230508 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“五一”假期全国消费市场强劲复苏，维持推荐优质零售标的_20230504 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_一季度消费对经济增长拉动作用明显回升，维持推荐优质零售标的_230423 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_消博会持续关注品质消费与高质量发展同频共振，维持推荐优质零售标的_20230416 -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%上证指数商贸零售 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 4 二. 核心组合 ................................................................................ 10 （一）核心推荐 .................................................................................... 10 （二）核心关注 .................................................................................... 12 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 14 三. 风险提示 ................................................................................ 16 四. 附录 ..................................................