消费品零售-化妆品行业周报：关注优质品牌“618大促”首轮预售战绩表现，维持推荐优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2023 年 6 月 4 日 [table_main] 行业点评报告模板 关注优质品牌“618 大促”首轮预售战绩表现，维持推荐优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（2023.05.29-2023.06.02）： ⚫ 本周行业热点：①中国化妆品发布 4 月美妆指数，天猫、京东平台来看，护肤品销量榜中，国产品牌珀莱雅、薇诺娜均进入前十；②“618”第一阶段预售期间（5 月 26-30 日），天猫美妆 GMV 约 85.87 亿元，同比基本持平;其中美容护肤 GMV 为 73.71 亿元(YOY-3.63%)；彩妆 GMV 为 12.16 亿元(YOY+29.98%)。抖音 618 美妆预售额为 30-35 亿元，同比+60%；其中美容护肤 GMV 为 15-20 亿元，同比+47%；彩妆香水 GMV 为 5-10 亿元，同比+65.7%。预售首日李佳琦以“美妆节”作为 618 头阵，累计上架 338 个单品链接，其中包括 324 个美妆产品，GMV 高达 49.77 亿元，同比增长 21.4%；预售首日直播间有 30 多个单品销量超 10 万件，19 个单品库存售罄。按预售首日定金额排序，在美容护肤前十名中，本土品牌珀莱雅、薇诺娜与可复美占据 3席。此外，珀莱雅旗下的彩妆品牌彩棠，洗护品牌 OR；国产彩妆品牌花西子、毛戈平；男士护理高夫、百雀羚等品牌均有较为突出的表现。 ⚫ 行情表现：本周（2023.05.29-2023.06.02）商贸零售指数上涨 1.44%，表现优于沪深 300 指数（0.28%）、上证指数（0.55%），同时跑赢深证成指（0.81%）。 ⚫ 电商及代运营板块：南极电商发布转让苏州黑蚁三号股权部分认缴出资额，不会对公司经营产生重大影响，符合全体股东的利益。 ⚫ 超市板块： Costco 开市客公布 2023 财年第三季度业绩，总营收较上年同期上涨但净利润有所下滑；家家悦发布关于 2022 年度权益分派引起的“家悦转债”转股停牌的提示性公告。 ⚫ 专业连锁板块：红星美凯龙发布控股股东股份转让协议暨控制权可能变更的进展，本次权益变动是控股股东协议转让股份，属于减持，未构成关联交易。 ⚫ 购百板块：翠微集团发布关于重大资产重组标的资产减值测试情况的公告，补偿方案符合法律、法规相关规定以及协议约定，遵循了公平公正的原则。 ⚫ 化妆品板块：水羊集团发布公司控股股东部分股份质押延期购回公告，御家投资资信状况良好，具备相应的履约能力；赞宇科技发布 2022 年年度权益分派实施公告；嘉亨家化发布关于注销部分募集资金专项账户的公告。 ⚫ 珠宝首饰板块：上海豫园发布关于向特定对象发行股票摊薄即期回报。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn ：（8610）80927651 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2023.05.26 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注“618 大促”国产品牌预售成交额表现，维持推荐优质零售标的_20230529 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注行业内境外上市公司最新财报，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230522 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_4 月 CPI同比增速收窄，核心消费需求逐步恢复，维持推荐优质零售标的_20230515 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_22 年零售行业整体表现承压，23Q1 部分行业已有弱复苏态势_20230508 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“五一”假期全国消费市场强劲复苏，维持推荐优质零售标的_20230504 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_一季度消费对经济增长拉动作用明显回升，维持推荐优质零售标的_230423 -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%商贸零售关注组合 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................ 11 （一）核心推荐 .................................................................................... 11 （二）核心关注 .................................................................................... 13 （三）国内外行业及公司估值情况 .................................................................... 15 三. 风险提示 ...........................................................