中国私募基金监管与实务蓝皮书（第三版）

（第三版） 中国私募基金监管与实务 蓝皮书 二〇一八年十月 中国私募基金监管与实务蓝皮书（第三版） 汉坤律师事务所 2018 年 10 月 第三版序 中国的私募基金行业在过去二十余年间获得了长足的发展，从业者们和监管部门一起摸着石头过河，时至今日，中国的私募基金市场已初具规模。为适应行业发展需要，营造更加健康有序的投资环境，近年来针对私募基金行业的各项监管规定频出，中国私募基金行业的系统性监管规则体系已初见雏形。 汉坤律师事务所（“汉坤”）长期以来活跃于中国和跨境私募基金领域的最前沿，协助客户深度参与了私募基金募集、投资、管理、退出各环节，在陪伴客户成长的同时，积累了大量理论与实践经验。作为中国私募基金行业发展的见证者和私募基金领域法律服务的实践者，汉坤对国内私募基金的发展始终心存使命，在服务客户的同时不断总结工作心得，与广大私募基金行业从业者分享，为中国私募基金行业的发展略尽绵力。 汉坤从 2016 年起开始组织本所投资基金组律师撰写《中国私募基金监管与实务热点评论》（“《热点评论》”），获得市场的广泛好评。此后，我们于 2018 年4 月推出了《热点评论》的升级版——《中国私募基金监管蓝皮书》，结合私募基金与资管行业的最新监管动态，从中国私募基金的监管法律框架、募集设立、投资运作、税务筹划等方面出发，全景式勾勒中国私募基金监管体系，在确保专业性的前提下力争提高可读性。时隔半年，我们结合最新监管要求和市场动态，再次推出第三版《中国私募基金监管与实务蓝皮书》（“《蓝皮书》”），以酬业内读者厚爱。 总体而言，较之第二版《蓝皮书》，本第三版在体例、内容方面都有较大调整和更新，写作逻辑更顺畅，内容更丰富，整体篇幅增加近一倍。第三版《蓝皮书》在第二版的基础之上，对国内监管框架下的私募基金类型及不同类型私募基金的发展和差异化监管情况作了整体性梳理。在具体展开私募基金监管法律问题时，将私募基金管理运作时涉及的普遍问题和 PE/VC 基金与私募证券投资基金所涉及的不同法律问题区分论述，融合了《资管新规》对私募基金的适用、外资参与境内私募基金设立、政府引导基金参与市场化子基金、境内基金境外投资等众多市场热议问题。本第三版还拓展了近期私募基金行业内关注的焦点——私募基金的税务问题，对私募基金的整体税收筹划、具体税种的适用及 CRS 等问题均予以关注。此外，国内私募基金一级市场的发展也已逐渐催生了私募基金二级市场的产生和成长，本第三版以专章介绍了私募基金二级市场交易的最新发展。我们真诚地希望本《蓝皮书》能对中国私募基金业界人士有所助益。 中国私募基金监管与实务蓝皮书（第三版） 汉坤律师事务所 2018 年 10 月 目 录 第一章 中国私募基金监管发展概览 ......................................................................... 1 第 1 节 中国私募基金行业发展概况 ...................................................................... 1 1.1 中国监管规则下的私募基金 ...................................................................... 1 1.2 各类私募基金发展概况 .............................................................................. 3 第 2 节 中国私募基金行业监管框架 ...................................................................... 7 2.1 私募基金行业统一监管前时代 .................................................................. 7 2.2 中国私募行业的统一监管 .......................................................................... 8 2.3 中国私募基金的分类差异化监管 ............................................................ 14 第二章 中国私募基金监管主要法律问题 ............................................................... 18 第 1 节 私募基金的运作管理 ................................................................................ 18 1.1 管理人登记 ................................................................................................ 18 1.2 管理人入会 ................................................................................................ 19 1.3 募集规范 .................................................................................................... 21 1.4 基金备案 .................................................................................................... 25 1.5 信息披露 .................................................................................................... 28 1.6 从业人员管理 ............................................................................................ 29 1.7 外包服务 .................................................................................................... 30 第 2 节 中国 PE/VC 基金监管主要法律问题 ...................................................... 30 2.1 PE/VC 基金的特殊发起方 ...............................................................