【云科技】2023香港IPO市场及二级市场白皮书

回顾 2023 年，港股市场从业者、投资者的心中难免有不少辛酸。这一年，港股 IPO 的募资总额仅录得 460 多亿港元，募资规模跌出全球前五。这一年，也是恒生指数连续收跌的第四个年头，市场表现在全球主要股市中位列倒数。然而我们仍要道一句 “ 悲观者永远正确，乐观者永远前行 ”。我们见证过市场的狂热，也正在经历市场的寒冬。万物皆有周期，我们相信熬过寒冬，终将迎来春暖花开！与此同时，即便 2023 年市场低迷，结构性机会仍然存在。IPO 市场方面，新股的首日破发率约为三成，并非想象中的那么差；很多新股在发行过程中获得了基石投资者的保驾护航，其中不乏上市公司、地方政府、知名投资机构；香港仍是中资企业赴境外上市的首选地，消费、生物医药、特专科技公司等积极筹划港股上市，2024 年港股 IPO 募资规模有望重回全球前三。二级市场方面，高股息策略继续主导 2023 年的投资主线，煤炭、石油、天然气、电信等高分红板块表现强劲，创造可观回报率；欧美资金虽有流出，中东资金却开启抄底中国资产模式，积极布局新经济、新能源及前沿科技领域。2023 年，超过 200 家港股上市公司积极回购托底，回购金额超过千亿港元；港股通资金持续为港股市场提供流动性，对大盘的影响力与日俱增；成长风格主导的恒生科技指数，估值已处于推出以来的极低位置，吸引力不断增强 ……为了让大家更加客观地看待资本市场的高潮与低谷，看到市场的全貌，沙利文捷利 ( 深圳 ) 云科技有限公司联合捷利交易宝金融科技有限公司、弗若斯特沙利文有限公司、头豹国际有限公司共同出品了《2023 年香港 IPO 市场及二级市场白皮书》，希望本书能给市场参与者带来勇往直前的底气与信心。2024 年 1 月 25 日前言 目录 Content上篇：2023 年港股 IPO 市场 / 1第一章 2023 年港股 IPO 市场 / 2一、IPO 市场总览 / 3二、港股 IPO 分布情况 / 5三、港股新股详情 / 9第二章 2023 年港股 IPO 市场发行数据分析 / 13一、上市前估值 / 14二、上市周期 / 17三、发行市值 / 20四、发行比例 / 24五、募资规模 / 25六、发行水位 / 27七、入场费 / 28八、认购倍数 / 31九、认购人数 / 34十、孖展金额 / 36十一、基石投资者 / 37十二、涨跌幅 / 51十三、一手收益 / 59十四、换手率 / 62十五、稳价期 / 65十六、上市费用 / 67第三章 2023 年港股 IPO 中介机构 / 71一、保荐人 / 72二、 稳价人 / 74三、承销商 / 75四、核数师 / 77五、律师事务所 / 78六、行业顾问 / 81第四章 港股上市标准及政策变动 / 82一、港股主板上市标准 / 83二、港股主板特别上市要求 / 85三、香港 GEM 上市要求 / 93四、政策变动 / 95中篇：2023 年港股二级市场总览 / 117第一章 2023 年港股二级市场总览 / 118一、港股已上市公司概况 / 119二、港股二级市场表现回顾 / 125第二章 2023 年港股交易数据分析 / 128一、港股成交数据 / 129二、港股通数据 / 132三、港股存仓数据 / 137四、港股回购数据 / 141五、港股沽空数据 / 148六、机构股东数据 / 152第三章 2023 年港股通入池分析 / 160一、港股通标的调整规则 / 161二、恒生综指成份股调整规则 / 162三、2023 年港股通调整分析 / 165第四章 2024 年港股市场的机遇 / 172一、港股估值分析 / 173二、现金与分红 / 176三、政策变革 / 179下篇：2023 年港股排行榜单 / 183第一章 2023 年新股中介榜单 / 184一、保荐人排行 / 185二、券商孖展排行 / 186三、承销商排行 / 187四、核数师排行 / 188五、律师事务所排行 / 189六、行业顾问排行 / 190第二章 2023 年新股上市公司榜单 / 191一、综合实力排行 / 192二、成长价值排行 / 193三、市场热度排行 / 195四、新股特色排行 / 197第三章 2023 年二级市场上市公司榜单 / 198一、综合实力排行 / 199二、成长价值排行 / 200三、市场热度排行 / 201四、港股特色榜单 / 202附录：撰写团队 / 203附录：法律声明 / 204附录：支持机构 / 210上篇：2023 年港股 IPO 市场2023 年港股 IPO 市场依旧低迷，因缺乏大规模 IPO 项目，募资总额较上一年腰斩。2023年新股上市周期拉长，缩量保发行成为大多数发行企业的选择，发行的公司中超两成选择折价发行。2023 年新股认购惨淡，全年认购约 40 万人次，新股上市首日破发率约为三成，大部分新股均引入了基石投资者，基石占比均值达到 45%。展望 2024 年，多家机构预测港股 IPO募资额可重回千亿，有望重新成为全球首三大集资市场。上篇：2023 年港股 IPO 市场第一章 2023 年港股 IPO 市场3一、IPO 市场总览 港交所跌出全球前五大交易所，2023 年香港 IPO 募资额下降近六成2023 年全球新股融资额前五大交易所分别为上海证券交易所、深圳证券交易所、纳斯达克证券市场、纽约证券交易所和印度国家证券交易所，香港交易所跌出全球前五大新股融资市场。回顾过往六年，港交所于 2018 年、2019 年夺得全球 IPO 募资王，2020 年 IPO 募资额位列全球第二，2021 年和 2022 年 IPO 募资额位列全球第四，2023 年滑落至全球第六。从港、美、A 股三地市场来看，2023 年港美 A 三地 IPO 市场共有 633 家新股上市，其中港股市场累计 73 只新股上市，募资 462.95 亿港元；美股市场累计 247 只新股上市，募资268 亿美元；A 股市场累计 313 只新股上市，募资 3,565 亿人民币。图表 1：2023 年港美 A 三地 IPO 市场对比港美 A 三地 IPO 市场上市宗数及募资额表现市场2022 年2023 年上市数量募资总额 ( 亿 )上市数量募资总额 ( 亿 )港股 (HKD)901,045.7073462.59美股 (USD)442224.33246268.24A 股 (RMB)4285,868.863133,565.39来源：LiveReport 大数据受阶段性收紧 IPO 影响，A 股下半年的 IPO 发行持续走低，使得全年 IPO 发行数量下降27%，融资额下降 40%，但全年下来上交所和深交所仍是 2023 年全球新股融资额前两大交易所。2023 年，A 股新股认购热情高涨，新股上市首日的平均回报率达 45%，投资者打新收益颇丰。2023 年美股 IPO 活动仍处严冬，募资额较上年只略有回升。全年共 33 只中概股成功登陆美股，大多为小型 IPO 项目，其中市值最大的震坤行市值约 25 亿美元。2023 年是香港 IPO 募资额连续下滑的第三年，全年新股募资总额仅为 462.95 亿港元，因缺乏大型 IPO，较去年同比