中信证券(香港)-当“美国不再例外”遇上“东升西落”

按一下此處編輯母版標題樣式文件名中信証券財富管理 (香港)CITIC Securities Wealth Management (HK) 当 “美国不再例外” 遇上 “东升西落” 产品及投资方案部｜2025年4月9日1定期出版：年度/季度投资策略资料来源：中信证券财富管理 (香港)2定期出版：每日环球市场动态资料来源：中信证券财富管理 (香港)3定期出版：资料来源：中信证券财富管理 (香港)每周产品及投资策略 ＋ 每月产品概览＋ 每月企业客户境外现金管理及资产配置手册4定期出版：重点关注产品追踪 (每周)资料来源：中信证券财富管理 (香港)5定期出版：结构性产品手册资料来源：中信证券财富管理 (香港)6不定期出版：突发点评资料来源：中信证券财富管理 (香港)A股复市港股跳水(2024年10月8日)关税风暴席卷全球 港股大跌9%(2025年4月7日)特朗普胜出美国大选的未来影响(2024年11月6日)7微信公众号：市场动态 ＋ 焦点板块及个股 ＋ 每月港股打新焦点资料来源：中信证券财富管理 (香港)8微信公众号：债市聚焦 ＋ 新债发行资料来源：中信证券财富管理 (香港)9微信公众号：活用结构化产品个案分享资料来源：中信证券财富管理 (香港)10微信公众号：基金文章 + 基金经理专访系列资料来源：中信证券财富管理 (香港)11微信公众号：特别文章推荐资料来源：中信证券财富管理 (香港)122025年重大事件* 时间由历史举办时间推测，非官方公布时间 资料来源：彭博、中信证券财富管理 (香港)20262025一月8/1-11/1/2025国际消费电子展 (CES) 202513/1 – 14/1/2025 第十八届亚洲金融论坛20/1/2025特朗普正式上任美国第47任总统20/1 - 24/1/2025 达沃斯世界经济论坛 (WEF) 年会29/1/2025美联储议息1/2025全国地方两会十月17/10 - 19/10/2025 美国华盛顿2025年IMF和世行集团年会29/10/2025美联储议息26/10-1/11/2025亚太经济合作会议10月底或11初/2025 全国人大常委会会议*三月4/3/2025十四届全国政协三次会议5/3/2025十四届全国人大三次会议6/3/2025欧央行议息19/3/2025美联储议息25/3 - 28/3/2025 博鳌亚洲论坛2025年年会3/2025国家财政部发布去年财政政策执行报告3/2025日本 “春斗” 工资谈判2025七月24/7/2025欧洲央行议息27/7/2025日本参议院选举30/7/2025美联储议息九月17/9/2025 美联储议息十一月11/2025 联合国气候变化大会COP3011/2025 南非G20峰会11/2025 人行发布2025年三季度货币政策报告十二月10/12/2025 美联储议息12/2025中央经济工作会议*八月8/2025 人行2025年下半年工作会议8/2025 人行发布二季度货币政策报告二月5/2/2025联合国伙伴关系论坛10/2 - 11/2/2025法国人工智能行动峰会23/2/2025德国新一届联邦议院提前选举2/2025人行2024四季度货币政策执行报告四月9/4/2025美国对等关税正式生效13/4/2025日本大阪世博会开幕17/4/2025欧洲央行议息21/4 - 26/4/2025 IMF和世行集团春季会议六月5/6/2025欧洲央行议息8/6 - 10/6/2025亚洲消费电子展15/6-17/6/2025G7领导人峰会18/6/2025美联储议息24/6-26/6/2025北约峰会五月7/5/2025美联储议息19/5 - 27/5/2025 世界卫生大会28/5/2025OPEC+例行会议5/2025人行2025年首季货币政策执行报告13资 产 配 置14资 产 配 置2015年至2025年一季度大类资产表现近10年环球市场热图 (股票/债券/商品)资料来源：彭博、Morningstar *截至2025年3月31日上图中的股票指数均为总收益 (gross return)。图例中的“中国A股”为沪深300指数、“美国股票”为标准普尔500指数、“欧洲股票”为MSCI欧洲市场指数、“香港股票”为恒生指数、“新兴市场股票”为MSCI新兴市场股市指数、“新兴市场美元债”为摩根大通全球新兴市场美元债券指数、“美国国债”为彭博巴克莱美国国债指数 (1987年起) 、“美国高收益债”为彭博巴克莱美国企业高收益债券指数、“美国投资级债”为彭博巴克莱美国投资级别企业债券指数、“中国在岸债”为彭博巴克莱中国综合指数 “中国离岸投资级美元债”为彭博巴克莱亚洲 (日本除外) 中国投资级美元债券指数、“中国离岸高收益美元债”为彭博巴克莱亚洲 (日本除外) 中国高收益美元债券指数、“黄金”为彭博黄金指数、“原油”为ICE布伦特原油期货；以上指数皆为美元计价。“十年年化回报”及“十年年化波动率”以总回报数据计算，2015年至2025年1季度表现。所有数据皆以百分比呈现。中国离岸高收益债原油香港股票中国在岸债 (美元)中国A股中国A股原油原油美国股票黄金黄金美国股票原油10.852.441.33.536.838.650.210.526.326.618.212.537.4日本股票美国高收益债新兴市场股票美国国债美国股票黄金美国股票黄金日本股票美国股票香港股票黄金中国A股9.917.137.80.931.521.028.7-0.720.825.016.19.228.4中国在岸债美国股票中国A股中国离岸投资级债欧洲股票新兴市场股票欧洲股票香港股票欧洲股票香港股票欧洲股票欧洲股票香港股票3.912.032.70.524.618.717.0-12.520.722.910.66.326.5中国离岸投资级债新兴市场股票欧洲股票美国高收益债原油美国股票中国在岸债 (美元)中国在岸债 (美元)美国高收益债中国A股中国离岸高收益债日本股票日本股票3.311.626.2-2.122.718.48.4-5.213.514.93.95.622.0中国A股中国离岸高收益债日本股票美国投资级债日本股票日本股票美国高收益债中国离岸投资级债黄金日本股票新兴市场股票美国高收益债美国股票2.410.424.4-2.520.114.95.3-10.112.88.73.05.121.5美国股票新兴市场美元债美国股票黄金新兴市场股票美国投资级债日本股票美国高收益债新兴市场美元债美国高收益债美国国债新兴市场股票欧洲股票1.410.221.8-2.818.99.92.0-11.210.58.22.94.121.3新兴市场美元债黄金原油中国离岸高收益债黄金中国在岸债 (美元)中国离岸投资级债美国国债新兴市场股票新兴市场股票中国离岸投资级债中国在岸债 (美元)新兴市场股票1.27.717.7-4.218.09.8-0.1-12.510.38.12.73.019.1美国国债美国投资级债黄金美国股票美国投资级债美国国债美国投资级债欧洲股票美国投资级债新兴市场美元债新兴市场美元债中国离