中诚信国际：企业资产证券化产品报告（2020年8月）

中诚信国际 资产证券化 定期报告 www.ccxi.com.cn 联络人 作者 结构融资部 康继元 021-60330988 jykang@ccxi.com.cn 田 野 010-66428877-200 ytian@ccxi.com.cn 王艺杰 010-66428877-457 yjwang@ccxi.com.cn 负责人 副总裁 邓大为 021-60330996 dwdeng@ccxi.com.cn 结构融资部 评级总监 王 立 010-66428877-523 lwang03@ccxi.com.cn 魏 芸 021-60330988 ywei@ccxi.com.cn 马延辉 021-60330927 yhma@ccxi.com.cn 目录 要点 1 正文 2 声明 消费金融类发行需求扩大，供应链类暂居次席，一级市场整体发行热度持续，但融资成本有所上行，二级市场交易量稳步提升，资产证券化产品标准化建设取得新进展 ——企业资产证券化产品报告（2020 年 8 月） 要点：  发行情况：2020 年 8 月，企业资产支持证券发行 108 单，发行规模1,077.21 亿元；较上月相比，发行数量持平，发行金额环比上升9.05%；发行数量同比增加 39 单，发行金额同比上升 66.51%。发行产品涉及的基础资产类型主要为个人消费金融、供应链、融资租赁、特定非金债权和 CMBS 等。融资成本方面，一年期左右 AAAsf级证券利率中枢大致位于 3.20%~3.70%之间，中位数环比上升约 16BP，同比下降约 35BP。资产支持票据方面，2020 年 8 月共发行 53 单，发行规模合计 605.76 亿元。2020 年 8 月发行单数较上月增加 22 单，发行规模较上月增长 163.05%；与上年同期相比较，发行单数增加 35单，发行规模增长 143.25%。本月发行产品涉及的基础资产类型主要为有限合伙企业份额、供应链、个人消费金融、融资租赁和信托受益权等。融资成本方面，一年期左右 AAAsf 级票据利率中枢大致位于3.68%左右，中位数环比上升约 18BP，同比降低约 12BP；  备案方面：2020 年 8 月，共有 101 支企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为 1,048.81 亿元；  二级市场交易方面：2020 年 8 月企业资产支持证券在交易所市场成交 1,845 笔，金额共计 692.63 亿元，交易量继续呈上升趋势，较 2019年 8 月同比增加 16.24%，较 2020 年 7 月环比增加 9.55%。其中，上交所共成交 1,037 笔，成交金额 465.27 亿元，占比为 67.17%；深交所共成交 808 笔，成交金额 227.36 亿元，占比为 32.83%。当月，资产支持票据二级市场交易规模为 273.29 亿元，环比提高 5.64%，同比提高 77.80%，二级市场活跃程度有所提升；  到期方面：截至 2020 年 8 月末，2020 年 9 月存量企业资产支持证券合计到期应偿还证券数 198 支，规模 811.07 亿元；同期，存量资产支持票据合计到期应偿还票据支数为 36 支，规模为 134.64 亿元；  行业动态方面：8 月 7 日，证监发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，8 月 4 日，发改委发布《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》，积极推进基础设施 REITs 工作；8 月 20 日，中国资产证券化论坛信息披露专委会、中国结构性融资次级联盟、中诚信国际与和逸科技（CNABS）联合推出《中国资产证券化产品分类方法白皮书》。 42编号：2020-AM09 2020 年 9 月 30 日 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告（2020 年 8 月） 2 概况 根据中国资产证券化分析网、Wind及上海证券交易所、深圳证券交易所网站的数据综合来看，2020年8月企业资产证券化市场1共发行240单产品，合计发行规模1,682.97亿元；发行支数同比增加61单，发行金额同比上升91.85%。 从发行市场分布来看，2020年8月，交易所市场2的资产支持证券共发行108单，总发行规模1,077.21亿元，占比为64.01%；资产支持票据共发行53单，发行规模合计605.76亿元，占比为35.99%。 从基础资产类型来看，2020年8月企业资产证券化产品基础资产类型主要涉及个人消费金融、供应链和有限合伙份额等多个类别。其中，个人消费金融类共发行37单产品，规模占比24.66%；供应链类共发行57单产品，规模占比20.24%；有限合伙份额类共发行7单产品，规模占比13.28%。具体分布如下图所示： 图1：2020年8月企业资产证券化产品基础资产类型分布 数据来源：WIND、中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理 1 包含交易所市场的资产支持证券和交易商协会的资产支持票据。 2 包含上海证券交易所、深圳证券交易所及机构间私募产品报价与服务系统。 24.66%20.24%13.28%9.63%5.94%5.91%5.32% 2.80%2.38%2.29%1.53%1.49%1.28%0.75%0.59%0.87%0.42%0.33%0.30%4.53%个人消费金融供应链有限合伙份额融资租赁特定非金债权信托受益权CMBS/CMBN基础设施收费收益权小微贷款汽车融资租赁购房尾款应收账款保障房票据类融出资金债权未知小额贷款类REITs其它收益权 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告（2020 年 8 月） 3 企业资产支持证券 发行情况 2020年8月共发行企业资产支持证券108单，合计发行规模1,077.21亿元。较上月相比，发行数量持平，发行金额环比上升9.05%；较2019年同期来看，发行数量同比增加39笔，发行金额同比上升66.51%。2020年8月企业资产支持证券具体发行明细请见附表1。 从发行场所来看，2020年8月，上海证券交易所（以下简称“上交所”）发行产品共73单，总规模为742.01亿元，占比为68.88%；深圳证券交易所（以下简称“深交所”）发行产品共35单，总规模为335.20亿元，