游戏行业数据跟踪2021年第二期：Q1手游收入高基数下稳步增长，同比增6%

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 25 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业跟踪报告 2021 年 04 月 16 日 [Table_Title] Q1 手游收入高基数下稳步增长，同比增 6% ——游戏行业数据跟踪 2021 年第二期 [Table_Summary] 报告要点：  行业数据跟踪 （1）行业： 2021Q1 中国移动游戏销售规模为 588.30 亿元，同比增长 6.25%，环比增长 8.64%。 （2）重点产品方面：国内市场方面，根据伽马数据，三七互娱《斗罗大陆：武魂觉醒》上线 9 日流水过亿。掌趣研发、腾讯发行《全民奇迹 2》4.9 上线登顶免费榜，次日进入畅销榜前 5，目前排名畅销榜第 9 位。吉比特《一念逍遥》排名国内手游 iOS 收入榜第 9。出海方面，得益于《Puzzle&survival》等产品表现，三七互娱在出海收入厂商排名上升 1 位至第 8。 （3）版号情况：3 月共发放 166 个国产游戏版号，其中有 6 款端游和 2 款网页游戏。网易《绝对演绎》、三七互娱自研卡牌手游《斗罗大陆：魂师对决》、巨人网络《原始征途》、心动网络 Roguelike 手游《龙套英雄》、雷霆发行的《召唤师纷争》《军团》《刃心 2》、游族网络《寻龙英雄》等获得版号。政策方面，发改委提及将探索国产网络游戏试点审批权下放海南。 （4）重点厂商新游排期： 友谊时光《此生无白》4.28 上线；朝夕光年发行的两款 ACT 游戏《航海王热血航线》和《全明星激斗》分别将于 5.27、6.11 上线。完美世界《战神遗迹》5.20 上线，《梦幻新诛仙》6 月下旬上线，三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》5 月下旬有望上线，吉比特《摩尔庄园》暂定 6.1 上线。 （5）渠道及买量： 春节档结束买量市场投放回落，投放量高峰现于月初月末，投放厂商数量下滑，新增游戏数量增长。3 月日均在线投放素材数 8.76 万组，环比下降 22.93%。新增游戏 1384 款，环比上涨 10.9%。日均买量公司主体数量 579 家，环比下降 9.4%。  重点上市公司跟踪 完美世界：公布近 30 款新游，除完美 IP、诛仙 IP、武侠、魔幻品类外与日本头部 IP 及国漫 IP 合作，覆盖 MMO、回合制、ARPG、卡牌多品类。三七互娱：《斗罗大陆：武魂觉醒》进入畅销榜第 6，出海产品持续增长，根据 sensor tower，3 月公司收入环比增 19%，同比增120%，排名中国厂商全球收入第 8。吉比特：《问道》五周年将开启五周年大服，《一念逍遥》保持畅销榜前列。腾讯：《全民奇迹 2》上线，《英雄联盟手游》将开启首测预计年内上线。网易：《宝可梦大冒险》、《永劫无间》将开启测试。心动网络：B 站、阿里入股，《香肠派对》下载量破亿，收购云服务商 LeanCloud 增强 TapTap 开发者服务。  投资建议 2021Q1 中国移动游戏销售规模在去年高基数下同比增长 6.25%，新游表现优异。长期看 5G 背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注吉比特、三七互娱、完美世界、掌趣科技、宝通科技、心动公司等。  风险提示 游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-游戏行业 2021 年数据跟踪第二期：2 月手游收入环比增长 12%，新游表现优异》2021.03.25 《国元证券行业研究-游戏行业 2021 年数据跟踪第一期：1 月手游规模同比增 7%，春节档游戏营销趋向多元化》2021.02.24 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 021-51097188-2174 邮箱 lulu@gyzq.com.cn -2%12%26%39%53%4/167/1610/151/144/15媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 25 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 603444 吉比特 买入 377.49 27128.15 14.58 20.81 23.65 25.89 18.14 15.96 002555 三七互娱 买入 21.61 47928.05 1.25 1.42 1.68 17.29 15.22 12.86 002624 完美世界 买入 21.33 41379.52 0.80 1.26 1.60 26.66 16.93 13.33 300031 宝通科技 买入 15.04 5967.43 1.01 1.41 1.65 14.89 10.67 9.12 300315 掌趣科技 买入 5.01 13815.00 0.22 0.37 0.44 22.77 13.54 11.39 2400 心动公司 买入 58.1 27913.02 0.02 -0.01 0.48 — — 121.04 资料来源：Wind，国元证券研究所，注：心动公司收盘价和总市值单位为港币 rQsRtNwPnMrRqPoNrOmQnMbRaO6MsQrRpNrQeRrRtPfQmNvNbRpNpMvPnRmOuOqRqQ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 25 目 录 1.行业数据追踪 ........................................................................................................ 5 1.1 行业规模及增速 ........................................................................................... 5 1.2 重点产品 ..................................................................................................... 5 1.3 新游进展 ................................................................................................... 10 1.4 版号及政策 .............................................................................