消费品零售-化妆品行业行业周报：关注近期海外市场标的财报，维持推荐高稳定性的优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2023 年 2 月 26 日 [table_main] 行业点评报告模板 关注近期海外市场标的财报，维持推荐高稳定性的优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（2023.02.20-2023.02.24）： ⚫ 本周行业热点：①重庆市多部门联合印发《金融支持消费恢复助力扩大内需若干措施》，着力激发城乡居民消费潜力。②商务部 20 日发布《2022 年中国网络零售市场发展报告》，指出 23 年网络零售市场规模将进一步扩大，跨境电商、即时零售等新业态将继续多元发展。③云南推出“彩云”系列促消费活动，进一步激活消费潜能，加快恢复市场活力。④商务部发布 22 年跨境电商进出口额及综试区发展情况，继续扎实推进综试区建设。 ⚫ 行情表现：本周（2023.02.20-2023.02.24）商贸零售指数上涨 1.08%，表现优于沪深 300 指数（0.66%）、深证成指（0.61%），但不如上证指数（1.34%）。2023 年年初至今行业指数累计上涨 0.28%，跑输深证成指（7.00%）、上证指数（5.76%）、沪深 300（4.89%）。 ⚫ 购百板块：百盛集团发布 2022 年财报，主要受疫情和防控措施的影响，公司整体业绩表现承压；新世界百货中国发布 2022 年中期报告，主要受疫情冲击导致业绩下滑，公司将加大多元化线上平台的发展。 ⚫ 电商及代运营板块：阿里巴巴公布 2023 财年第三季度业绩，通过不断扩展线上线下销售能力，盒马实现双位数的同店销售增长；唯品会公布 2022 年第四季度及全年未经审计的财务业绩，公司在品牌结构升级方面成效显著。 ⚫ 化妆品板块：青松股份发布转让两家全资子公司 100%股权的进展公告，此次转让股权有助于优化公司资产质量。联合利华公布集团的营收战略总结报告，公司以目标为导向、面向未来的业务模式成效卓著。 ⚫ 家居家具连锁板块：美凯龙发布控股股东签署附生效条件的股份转让协议暨控制权可能发生变更的进展公告，本次转让不会影响公司正常生产经营。 ⚫ 超市板块：家乐福中国引入安庆市迎江区国资战投，双方将在供应链、资金、商业运营等多方面深度合作；沃尔玛发布 2023 财年第四季度财报，得益于山姆会员店和电商业务持续强劲增长，中国净销售额获双位数增长。 ⚫ 珠宝首饰板块：迪阿股份发布使用部分自有资金进行现金管理的进展公告，适度现金管理可以提高公司资金使用效率。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2023.02.24 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_黄金珠宝与化妆品积极把握情人节“浪漫消费”节点，维持推荐优质零售标的_20230219 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_1 月 CPI回升至 2.1%，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230212 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期 2022 年业绩预告披露情况，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230205 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_春节消费活跃复苏，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230129 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注行业内部分公司近期股权变动情况，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230115 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_元旦后首周消费政策面向好，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230108 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_消费者避险情绪上涨导致元旦消费整体承压，市场结构性优点助力复苏_20230103 -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%2022/01/122022/02/052022/03/012022/03/252022/04/182022/05/122022/06/052022/06/292022/07/232022/08/162022/09/092022/10/032022/10/272022/11/202022/12/142023/01/072023/01/312023/02/24上证指数商贸零售 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................ 13 （一）核心推荐 .................................................................................... 13 （二）核心关注 .................................................................................... 15 （三）国内外行业及公司估值情况 ....................................