商品期权市场策略日报

n 要点： 宏观市场方面，美国PCE通胀数据，同比增长5%，低于预期5.1%和前值5.4%；核心PCE（即剔除波动较大的食品和能源）同比增长4.6%，也低于预期4.7%，回落至2021年10月以来的最低水平。美国3月ISM制造业活动指数连续第五个月萎缩。另外，美国3月ADP就业人数增14.5万人，不及预期增20万人，工资增长速度也出现了放缓。就业市场紧张程度缓解，美联储继续加息的概率降低。此外，沙特等多产油国宣布实施自愿石油减产，总削减幅度超100万桶/日，造成原油市场大幅波动。国内方面，央行3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金5000多亿。3月PMI超市场预期。关注3月金融数据及外贸数据。 当前市场走势分化较为严重，商品市场整体波动开始加大。且未来海外衰退预期仍较大，与海外关联度较高的品种，操作上建议还是以防御性策略为主。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注两粕、白糖、铜、螺纹、铁矿石、黄金等品种。参与波动率交易投资者，可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、PTA、白银等期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理。 商品期权市场策略日报 Option Market Strategy Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：金融衍生品研究中心 牛秋乐 执业编号：F0268914 (从业) Z0002616 (投资咨询) 联系方式：010-68578820/niuqiule@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心 彭博 执业编号：F0305572 (从业) Z0011662 (投资咨询) 联系方式：010-68578617/pengbo1@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心 冯世佃 执业编号：F 3049858(从业) Z0015710(投资咨询) 联系方式：fengshidian@foundersc.com 成文时间：2023年4月6日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 目录 一、豆粕期权(M) ............................................................................................................................................. 2 二、白糖期权(SR) ............................................................................................................................................. 6 三、铜期权(CU) ................................................................................................................................................ 9 四、玉米期权(C)............................................................................................................................................. 13 五、棉花期权(CF) ........................................................................................................................................... 16 六、橡胶期权(RU) .......................................................................................................................................... 19 七、铁矿石期权(I) .......................................................................................................................................... 23 八、PTA 期权(TA) ........................................................................................................................................... 27 九、甲醇期权(MA) ......................................................................................................................................... 31 十、黄金期权(AU) .......................................................................................................................................... 35 十一、菜籽粕期权(RM) ................................................................................................................................. 39 十二、LPG 期权(PG) ....................................................................................................................................... 42 十三、聚丙烯期权(PP) ................................................................................................................................... 46 十四、塑料期权(L) ....................