油脂日报

第1页 请务必阅读最后重要事项 作者：油脂油料研究中心 王一博 执业编号：F3083334(从业) Z0018596(投资咨询) 联系方式：010-68578151/ wangyibo@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月19日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ******日报 ******* Daily Report 摘要: 棕榈油：产地库存去化速度较快，对产地报价形成一定支撑。目前产地库存处于季节性偏低水平，3 月末马棕库存环比大幅下滑 21.08%至 167 万吨，2 月末印尼棕榈油库存环比下降 14.84%至 264 万吨。波兰和匈牙利禁止从乌克兰进口粮食和其它食物，俄罗斯称除非消除对其粮食和化肥的出口障碍,否则黑海粮食协议在 5 月 18 日之后将不再得到延长，对棕榈油价格形成一定提振。但 4 月份开始拉尼娜影响消退，棕榈油将步入增产季，4 月 1-15 日马棕环比增产 22.5%。中印高库存背景下产地出口需求转弱，4-15 日马棕出口环比下降 20.7-28.72%。产地后续有一定累库存预期。 豆油：巴西大豆季节性供应压力来袭，巴西大豆贴水偏弱运行，短期美豆期价上方承压。中期市场关注焦点将逐步转向北美市场，在美豆结转库存偏低的背景下或易产生天气炒作。国内豆油库存处于季节性历史低位，现货供给偏紧。但 4-6 月份国内将面临较大的阶段性到港压力，中期有一定累库存预期，对于豆油基差和价格将产生一定压力。 油脂整体上呈现强现实，弱预期，黑海粮食出口协议能否续约存不确定性以及国内餐饮恢复良好对近期盘面形成一定利多提振，期价暂以震荡对待，运行空间豆油7550-8500，棕榈油 6850-7750. 油脂日报 Vegetable Oil Daily Report 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、 主要观点及操作建议 【行情复盘】 周三植物油价格小幅震荡，主力 P2309 合约报收 7386 点，收涨 26 点或 0.35%;Y2309 合约报收 7914 点，收跌 96 点或 1.2%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价 7890 元/吨-7990 元/吨，较上一交易日上午盘面小涨 50 元/吨；贸易商：24 度棕油预售基差报价集中在 05+100-200 左右。广东豆油价格波动不大，当地市场主流豆油报价 8800 元/吨-8900 元/吨，较上一交易日上午盘面持平；东莞：一级豆油预售基差集中在 05+700~750 元左右。 【重要资讯】 1、美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2022/23 年度阿根廷大豆进口量将达到创纪录的 1100 万吨，以满足国内压榨业的需求。美国农业参赞的这一预期超过了美国农业部当前预期的 830 万吨，几乎比上年进口量 384 万吨翻了两番。 2、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）称，巴西在 4 月份将出口 1515 万吨大豆，高于一周前预估的 1438 万吨大豆。 3、美国农业部发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆播种进度高于往年平均进度。在占到全国大豆播种面积 96%的 18 个州，截至 4 月 16 日（周日），美国大豆播种进度为 4%，上周 0%，去年同期 1%，五年同期均值为 1%。 【套利策略】 观望 【交易策略】 棕榈油：产地库存去化速度较快，对产地报价形成一定支撑。目前产地库存处于季节性偏低水平，3 月末马棕库存环比大幅下滑 21.08%至 167 万吨，2 月末印尼棕榈油库存环比下降 14.84%至 264 万吨。波兰和匈牙利禁止从乌克兰进口粮食和其它食物，俄罗斯称除非消除对其粮食和化肥的出口障碍,否则黑海粮食协议在 5 月 18 日之后将不再得到延长，对棕榈油 第3页 请务必阅读最后重要事项 价格形成一定提振。但 4 月份开始拉尼娜影响消退，棕榈油将步入增产季，4 月 1-15 日马棕环比增产 22.5%。中印高库存背景下产地出口需求转弱，4-15 日马棕出口环比下降 20.7-28.72%。产地后续有一定累库存预期。 豆油：巴西大豆季节性供应压力来袭，巴西大豆贴水偏弱运行，短期美豆期价上方承压。中期市场关注焦点将逐步转向北美市场，在美豆结转库存偏低的背景下或易产生天气炒作。国内豆油库存处于季节性历史低位，现货供给偏紧。但 4-6 月份国内将面临较大的阶段性到港压力，中期有一定累库存预期，对于豆油基差和价格将产生一定压力。 油脂整体上呈现强现实，弱预期，黑海粮食出口协议能否续约存不确定性以及国内餐饮恢复良好对近期盘面形成一定利多提振，期价暂以震荡对待，运行空间豆油 7550-8500，棕榈油 6850-7750. 二、 现货价格追踪 表 1：油脂现货报价及基差 品种现货报价较昨日变化盘面5月价格较昨日变化基差较昨日变化广州一级豆油880008146-8665486南通四级菜油91101708763-6347176广州24度棕榈油789050785603450 三、 进口数据追踪 表 2：油籽作物进口成本及压榨毛利润 品种/船期CNF较昨日变化盘面压榨利润较昨日变化美湾大豆5月630.953.03-1935.27-154.99巴西大豆5月547.220.82129.20-139.77阿根廷大豆6月626.562.02-561.74-116.35加拿大菜籽5月647.785.94-148.65-75.84 第4页 请务必阅读最后重要事项 表 3：油脂进口成本及毛利润 品种/船期CNF较昨日变化盘面进口利润较昨日变化巴西豆油5月1081.5320.73-726.94-255.11阿根廷豆油5月1071.5320.73-645.37-255.11加拿大菜籽油5月135121-2308.24-177.31马来棕榈5月105145-237.63-244.74 四、 南美天气预测 第5页 请务必阅读最后重要事项 五、 油脂价格走势图 图：棕榈油 05 合约走势图 图：豆油 05 合约走势图 第6页 请务必阅读最后重要事项 六、 主力合约持仓 图 1：豆油多头持仓前五名 图 2：豆油空头持仓前五名 图 3：棕榈多头持仓前五名 图 4：棕榈空头持仓前五名 第7页 请务必阅读最后重要事项 七、 重要市场信息 1、美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2022/23 年度阿根廷大豆进口量将达到创纪录的 1100 万吨，以满足国内压榨业的需求。美国农业参赞的这一预期超过了美国农业部当前预期的 830 万吨，几乎比上年进口量 384 万吨翻了两番。 2、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）称，巴西在 4 月份将出口 1515 万吨大豆，高于一周前预估的 1438 万吨大豆。 3、美国农业部发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆播种进度高于往年平均进度。在占到全国大豆播种面积 96%的 18 个州，截至 4 月 16 日（周日），