PVC期货及期权日报

· PVC 期货及期权日报 PVC Futures and Options Daily Report 作者：能源化工研究中心 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月19日星期三 摘要： PVC 期货延续低位小幅反弹行情，重心逐步站稳 20 日均线支撑，盘面平开平稳走高，上破 6200 关口，最高触及 6242，尾盘重心窄幅回落，录得长上影线，连续三个交易日飘红。期货上涨提振下，市场参与者心态好转，但市场追涨热情不高。国内 PVC 现货市场气氛平静，各地区主流价格跟随上调，市场低价货源不断减少，而实际成交并未出现好转，业者操作谨慎。与期货09 合约相比，PVC 现货市场处于平水状态，点价货源暂无优势，偏高报价成交难度较大。上游原料电石市场价格延续稳定，电石企业开工偏低，尤其是陕西、宁夏地区，导致产量明显收紧，电石企业出货及销售压力有所缓解。但受到 PVC 企业检修的影响，部分电石外销，再度冲击市场，此外对电石消耗速度也放缓。电石市场供、需两弱，矛盾未进一步激化，价格变动有限，成本端支撑偏弱。PVC 企业面临的生产压力有所缓解，但盈利空间仍不大。西北主产区企业部分出货增加，出厂报价顺势上调，挺价意向不强，当前厂区库存水平仍偏高。PVC 现货市场可流通货源充裕，而下游需求跟进滞缓，导致市场迟迟未能启动去库存。从目前公布的企业检修计划来看，PVC 生产装置停车时间不集中，且检修时间偏短，预计 PVC 货源供应波动不大。新增德州实华、信发、乌海化工、天能四家检修企业，部分前期检修的企业恢复生产，PVC 开工率小幅下降至 76.74%。后期新疆宜化、鄂绒、中泰米东厂区计划检修，预计损失产量继续增加，货源供应或略有收紧。下游制品厂经过前期阶段性补货后，倾向于观望。尽管贸易商报价上涨，但出货却不佳，低价放量为主。下游制品厂开工较前期略有回落，终端订单情况不乐观，生产缺乏积极性，原料库存水平偏高，部分成品库存增加，节前尚无备货意向。华东及华南地区社会库存维持在高位，略降至 44.01 万吨，与去年同期相比大幅增加 33.91%。当前主导 PVC 市场行情的核心逻辑是终端需求低迷，社会库存居于高位，难以启动去库，短期供需矛盾未缓解，市场缺乏上行驱动，PVC 重心难以持续上涨，关注 6250 附近压力位，装置检修预期下，基本面存在好转可能，关注盘面能否向上突破。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC 期权市场 ........................................................................... 6 第 1 页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-192022-07-192022-10-192023-01-192023-04-190204060801001201401601802002019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-192022-07-192022-10-192023-01-192023-04-19成交量持仓量单位：万手 图 1-1 主力合约价格走势 图 1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表 1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约6150618361150.421280469545512-146205合约6187624061800.02171090-151254119277-4325109合约6205624261740.4081441482846448172845收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002021-02-192021-04-192021-06-192021-08-192021-10-192021-12-192022-02-192022-04-192022-06-192022-08-192022-10-192022-12-192023-02-192023-04-19西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002021-02-192021-04-192021-06-192021-08-192021-10-192021-12-192022-02-192022-04-192022-06-192022-08-192022-10-192022-12-192023-02-19河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图 2-1 电石法 PVC 市场价 图 2-2 SG5 聚氯乙烯出厂价 资料来源