玻璃期货日报：玻璃企业连续七周库存加速去化，需求显著超出市场预期

请务必阅读最后重要事项 第 1 页 作者：黑色金属与建材研究中心 魏朝明 执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询) 联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月20日星期四 玻璃企业连续七周库存加速去化 需求显著超出市场预期 周四玻璃主力 2309 合约延续升势，涨 3.58%收于 1850 元。 现货市场方面，本周浮法玻璃市场量价齐升，涨势偏强。周内各区域价格连续上涨，下游补货较为积极，浮法厂去库明显，目前多数厂库存已至正常或低位水平，部分出现惜售情绪。需求端看，近期需求稳中向好，加工厂开工率保持较好，部分有小幅增加。目前市场供需结构尚可，产能恢复相对滞后，预计短期仍具备进一步上涨动力。 供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计 306 条，在产 240 条，日熔量共计 162180 吨，较上周持平。周内改产 1 条，暂无点火及冷修线。德州凯盛 800 吨新线计划 21 日点火。廊坊金彪玻璃有限公司 600T/D 一线原产欧灰，4 月 18 日投料改产欧茶。 需求方面，本周国内浮法玻璃市场整体需求表现较好，刚需及投机需求均可。受库存、成本以及期货商补货等多重因素支撑，原片厂周内积极上调报价，“追涨”氛围下中下游采购积极性明显提升，同时市场存在刚需订单补入，支撑企业维持高效出货。 近七周玻璃产业库存显著去化，其中湖北玻璃生产企业库存连续四周创出近十多年来同期新低，本周河北玻璃生产企业库存创出仅高于 2021 年同期的历史同期次低。截至 4 月 20 日，重点监测省份生产企业库存总量为 4446 万重量箱，较上期库存下降 566 万重量箱，降幅 11.29%，库存环比降幅扩大 5.04 个百分点，库存天数约22.52 天，较上周减少 3.07 天。本周重点监测省份产量 1266.28 万重量箱，消费量1832.28 万重量箱，产销率 144.70%。 本周国内浮法玻璃生产企业库存加速下降，“涨价”氛围下中下游提货积极性提升，部分区域厂家库存已降至低位，供应趋紧。分区域看，华北周内出货良好，库存削减较快，沙河厂家、贸易商库存均有下降，其中厂家库存降至约 208 万重量箱；华东本周整体产销维持高位，多数厂库存持续削减，整体降库较明显，部分原片厂库存处低位水平，近日出货有所限制；华中周内本地需求支撑尚可，加之外发，整体成交良好，厂家库存有不同程度下降，部分降至低位；华南企业周内出货维持较好，大厂加速降库，中下游采购积极性尚可。当前原片价格高频率上涨，市场投机备货需求较为旺盛，库存转移下，后期终端订单跟进情况更需关注，中下游补货持续性有待观望，预计五一节前企业库存维持下降趋势。 国家统计局数据显示，我国 3 月份平板玻璃产量为 8014 万重量箱，同比下降7.9%；1-3 月份累计产量为 23260 万重量箱，同比下降 8%。在供给下降的同时，需求呈现出超预期的快速好转。1-3 月，房屋竣工累计面积 1.94 亿㎡，同比增长 14.7%，竣工面积同比大幅度增加。3 月房屋竣工面积 6244 万㎡，同比增长 32.04%，进入2023 年以来，竣工面积相比较 2022 年同期有明显大幅度提升，充分反映出金融等多方面政策性措施支持房地产的保交付效果显著。在新建住宅对玻璃需求加速释放的同时，家装对玻璃需求显著超预期，高端系统门窗、室内隔断、玻璃淋浴房、家具制镜等环节在进入 2023 年后快速放量并表现出较强的需求韧性。供应减少需求增加共同作用下，玻璃生产企业库存连续七周大幅下降，本周去库速度进一步加快。当前已经持续七周的玻璃生产企业销售好转库存去化，主要调出地河北、湖北库存均处于历史同期偏低水平。操作层面，建议 5 月合约多单了结移仓至 09 合约；玻璃深加工企业宜择机把握 09 合约买入套保机会，为 2023 年度的稳健经营打下良好基础。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃期货日报 FG Futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第 2 页 目录 第一部分 行情回顾 .................................................................................................... 3 一、期货行情回顾 ..................................................................................................................................... 3 二、现货行情及基差走势 ......................................................................................................................... 5 第二部分 玻璃市场情况 ............................................................................................ 7 一、 在产产能底部已现 下游需求有所复苏 ......................................................................................... 7 二、玻璃生产企业库存连续七周下降且进一步加速去库 ..................................................................... 8 三、玻璃后期走势判断 ........................................................................................................................... 10 第三部分 套利策略分析 .......................................................................................... 11 第四部分 持仓情况 .................................................................................................. 12 请务必阅读最后重要事项 第 3 页 第一部分 行情回顾 一、期货行情回顾 1200130014001500160017001800190020002100玻璃活跃合约价格走势玻璃2305玻璃2309 图 玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：