互联网电商行业：ChatGPT访问量再创新高，阿里云宣布推出“金融级云原生”

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·海外行业动态 ChatGPT 访问量再创新高，阿里云宣布推出“金融级云原生” 核心观点 谷歌：大语言模型对社会降本增效的作用已经初步显现，未来进一步泛化普及的概率较高，这将推动云计算基础设施和大模型产品的需求增长，2023-25 年有望继续维持较快收入增长，广告和其他业务保持稳健发展，成本费用的持续优化将支撑利润率的回升。尽管面临短期加息周期的波动和行业竞争的变化，我们持续看好公司中长期的成长性与投资价值。 市场回顾 市场层面：美股方面，本周标普、纳斯达克和道琼斯分别变化-0.1%、-0.42%、-0.23%。港股方面，本周恒生指数、恒生科技指数和国企指数分别变化-1.78%、-4.66%、-2.17%。行业层面：本周港股万得一级行业多数下跌，其中能源（1.72%）与金融（0.46%）表现较好，信息技术（-4.54%）以及医疗保健（-4.87%）表现较差。本周美股一级行业多数上涨，其中必需消费（1.68%）与房地产（1.59%）表现较好，能源（-2.54%）以及通信设备（-3.05%）表现较差。 本周观点： 谷歌为全球搜索与移动生态公司巨头，以在线广告收入为核心，并逐步推进“AI+云计算”建设。谷歌由拉里·佩奇和谢尔盖·布林于 1996 年联合创立，2004 年于纳斯达克上市，2015 年，谷歌成立母公司 Alphabet，Google 成为母公司旗下最大子公司，Calico、Nest、Fiber 等成为 Google 同级子公司。谷歌（Alphabet）的业务板块包括 Google 和 Other Bets 两部分，其中 Google 为公司的核心收入来源。Google 以广告业务为核心，辅以云业务、应用商店、硬件产品等互联网产品与服务，具体包括 Android、Search、YouTube、Apps、Maps 和 Ads。此外，子公司 Other Bets 业务涉及生物科技（Calico）、智能家居(Nest)、资本投资(GV)、宽带服务(Fiber)和自动驾驶(Waymo)等领域。 谷歌在 LLM 领域全栈技术积累深厚，总体处于第一梯队。谷歌在大模型领域的布局是全方位的，涵盖上游芯片、分布式计算集群、深度学习框架，以及模型训练、调试优化策略，并且在多数环节保持领先地位，OpenAI 的成功则是建立在与微软、英伟达等公司相互合作的基础上，并且是 OpenAI 与微软是通过股权投资绑定利益关系，这意味着其他竞争者模仿的难度较大，而就互联网平台而言，Google 在 AI 领域的积累深厚，整体并不落后于 OpenAI 的情况。 海外研究 维持 强于大市 孙晓磊 sunxiaolei@csc.com.cn 18811432273 SAC 编号：S1440519080005 SFC 编号：BOS358 崔世峰 cuishifeng@csc.com.cn 15000106325 SAC 编号：S1440521100004 于伯韬 yubotao@csc.com.cn 18627096223 SAC 编号：S1440520110001 发布日期： 2023 年 05 月 14 日 市场表现 相关研究报告 -40%-20%0%20%2021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/30互联网电商恒生指数 仅供内部参考，请勿外传 1 互联网电商 海外行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 市场表现： ............................................................................................................................................................... 3 行业新闻: .................................................................................................................................................................. 4 应用排行： ............................................................................................................................................................... 7 应用下载： ............................................................................................................................................................. 10 公司观点： ............................................................................................................................................................. 13 腾讯控股（0700.HK） .................................................................................................................................... 13 网易-S（9999.HK） ........................................................................................................................................ 13 快手（1024.HK）............................................................................................................................................ 13 心动公司(2400.HK) ...................................