医药生物行业周报：中药材价格持续涨价，重点关注

行业研究 行业周报 医药生物 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2023年06月26日 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle] 中药材价格持续涨价，重点关注 ——医药生物行业周报（2023/06/19-2023/06/25） 证券分析师 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 陈成 S0630522080001 chencheng@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.药店门诊统筹相继落地，持续关注— — 医 药 生 物 行 业 周 报（2023/06/12-2023/06/18） 2.血制品行业利好频出，重点关注——医药生物行业周报（2023/06/05-2023/06/11） 3.2023ASCO召开，关注相关创新药企 — — 医 药 生 物 行 业 周 报（2023/05/29-2023/06/04） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现： 上周（6月19日至6月21日）医药生物板块整体下跌3.16%，在申万31个行业中排第20位，跑输沪深300指数0.66个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌6.55%，在申万31个行业中排第21位，跑输沪深300指数6.35个百分点。当前，医药生物板块PE估值为25.1倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为127%。上周子板块中，所有子板块均下跌，跌幅前三为医疗服务、化学制药、生物制品，分别下跌7.57%、2.43%和2.33%。个股方面，上周上涨的个股为59只（占比12.5%），涨幅前五的个股分别为润达医疗（23.0%），凯普生物（11.1%），兰卫医学（11.0%），华神科技（10.0%），祥生医疗（9.7%）。 市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.92万亿，在全部A股市值占比为7.43%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为1593亿元，占全部A股成交额的5.20%，板块单周成交额环比下降2.34%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为30.78亿元；净流出前五为ST康美、爱尔眼科、以岭药业、药明康德、翰宇药业。 ➢ 中药材价格跟踪研究： 近期我们通过对中药材天地网的中药材行情进行调查，对亳州、安国、成都、玉林几大交易市场常用大宗药材价格进行跟踪发现，今年以来，各类中药材价格涨价明显，时至六月，中药材价格在淡季继续上涨，且走势更加强劲，部分药材更是出现一日三价的情况，已引起多地医药行业协会的关注。江苏、广东等省医药行业协会相继发布了《关于中药材价格异常增长的情况报告》并上报中国中药协。同时，中药材价格的持续上涨已对部分药企原料采购成本产生影响，部分公司已考虑调价。从2021年6月至今，白术、当归、党参等中药材涨幅已超200%。白术前期受水灾等因素影响价格上涨；近期，由于白术价格相对其他高价品种涨幅不高，又有商家再次关注开始购进，刷新了近年以来的新高。当归产区来货不多，市场货源供应量一般，由于经营商家手中货源偏少，且成本较高，行情在近期坚挺运行，来货价格继续上扬，市场商家要价也继续上涨。党参作为甘肃大宗类道地药材品种种植面积减少，人气不断聚集，价格稳步上升。 中药材价格的上涨，具有多方面的原因：一，受天气异常等自然灾害的影响，上游部分中药材种植面积和产量的预期下降，供给不足；二，近年来国家不断提高中药材的检测标准，标准的提升导致各项成本的提升；三，今年来，国家陆续出台了系列利好中医药发展的政策方针，整个行业发展势头良好，部分下游中成药产品市场需求旺盛。中药材资源属性相对较强，重点关注具有一定稀缺性，疗效明确，市场需求旺盛的细分品种，关注市场价格相对稳定、具有涨价预期的相关中成药品种及上市企业。 ➢ 投资建议： 上周，医药生物板块表现低迷，板块热点相对缺乏，建议中长线视角布局板块投资机会。今年以来，各类中药材价格涨幅明显，中药材资源属性相对较强；本周全国中成药集采结果公示，平均降幅基本符合预期；综合分析来看，未来重点关注具有一定稀缺性，市场价格相对稳定的优质细分中药品种。建议关注品牌中药、血制品、连锁药店、创新药、二类疫苗、特色器械等细分板块及个股。 -26%-19%-12%-6%1%8%14%22-0622-0922-1223-03申万行业指数:医药生物(0737)沪深300证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/15 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 个股推荐组合：益丰药房、华兰生物、贝达药业、丽珠集团、康泰生物； 个股关注组合：老百姓、博雅生物、荣昌生物、开立医疗、华润三九等。 ➢ 风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/15 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 市场表现 ..................................................................................... 5 2. 行业要闻 ................................................................................... 10 3. 中药材价格跟踪研究 ..................................................................11 4. 投资建议 ................................................................................... 13 5. 风险提示 ................................................................................... 13 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/15 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图 1 上周申万一级行业指数涨跌幅 ............................................................................................... 5 图 2 上周医药生物子板块涨跌幅 ................................................................................................... 5 图 3 年初至今申万一级行业指数涨跌幅 ...............