物流行业的新力量——零食量贩品牌

物联云仓数字研究院©2023.7 50yc Inc物联云仓数字研究院©2023.7 50yc Inc物联云仓数字研究院©2023.7 50yc Inc仓储物流业的新力量——零食量贩品牌商n 回顾零售渠道发展历史，零售渠道经历了从百货商场为主导，到商超为主导，此后电商兴起，对商超发起冲击，近年来渠道创新加快，呈现去中心化、多元化、细分化趋势。零售渠道持续变迁，但总是往供需匹配效率提升的方向行进。聚焦休闲零食产业链，量贩零食业态的诞生更大程度满足了广大零食消费群体对商品消费“多快好省”的需求，而零食量贩则是在更扁平渠道层级+更低各环节加价率的设置中，得以实现以更便宜的价格将商品出售给消费者，最终实现更高效的货品流转。n 零食量贩渠道具有价格实惠、便利性高、商品选择丰富、购物体验佳等特征，相较于其他细分渠道在一个或多个方面具备优势，预计量贩零食渠道作为一种（在特定场景下）更高效的渠道，将承接部分消费需求从其他食品购买渠道的转移。多家专业机构预测未来零食量贩赛道仍有广阔的发展空间。n 目前头部零食量贩品牌，如：零食很忙、零食有鸣，均建设了自己的智能仓储中心。未来随着零食量贩行业的发展，会有更多的零食量贩品牌自建智能仓储中心。同时，零食量贩品牌对仓储物流的需求增长同时还将带动对智能仓储管理系统和硬件设施的增长。物联云仓数字研究院©2023.7 50yc Inc大流通时代渠道变革红利，零食量贩兴起2000年以前2000年-2010年2010年-2020年2020年-至今商超渠道时代电商渠道时代专营渠道时代零食渠道经历多轮变革，2000年前是大流通时代，一是卡夫、德芙上好佳等外资企业跑马圈地，二是达利园、旺旺、盼盼等内资零食企业亦纷纷建工厂开通路。与此同时家乐福、沃尔玛纷纷进入中国，零食渠道在2000年后迎来商超渠道时代。2010年后，随着大众消费观念的转变、物流体系和基础设施的日益完善，进入到电商渠道时代。2020年后居民消费呈现分级和降级趋势，零食量贩店凭借“单价低、品类多、环境好、距离近”等特征快速切分流量，为上游供应企业打开新的应用场景，在此阶段，零售渠道呈现去中心化的变革趋势，细分渠道更加精准匹配细分客户群体的需求，通常在价格、品质、便捷性、及时性方面较其他渠道有优势，零食很忙、糖巢等高性价比的零食量贩品牌乘势兴起。资料来源：东海证券、信达证券、光大证券、国金证券、华泰证券、华安证券、华创证券物联云仓数字研究院©2023.7 50yc Inc供需共振是零食渠道变革关键（1/2）供给端，“低毛利、高周转”的模式实现低价销售l 上游：缩减经销商加价环节，有效降低成本。量贩零食连锁品牌凭借其更充分的客流量及更高效的客流转化所带来的更大销售体量可绕过中间经销渠道，直接与零食品牌方洽谈合作，因此量贩店部分产品由厂家直供，去除中间商，此外，量贩零食品牌不收取进场费、条码费等费用，仅要求品牌方低价供货。l 下游：大牌产品引流，肩腰部贡献利润，门店从赚盈利走向赚周转，分流传统渠道。以零食很忙为例，SKU达到 1600 个，其中：大品牌负责引流，占比约 25%，毛利率约 5%；利润主要由占 50%的肩腰部产品贡献，毛利率 30-35%，但由于厂家直供，定价更低；剩下为尾部产品。同时，下游可在成百上千家门店的高周转下迅速放量 (比如：零食很忙 15 天 vs 商超 4-5 个月)，从而实现规模效应。因此基于价格回归、好吃不贵的定位，零食量贩店吸引力凸显，一定程度上分流了便利店、商超等传统渠道。零食量贩渠道与传统商超渠道价值链对比零食量贩的硬折扣主要来自于厂商、渠道、终端 3 个层面的利润压缩。在传统流通领域，零食一般会涉及 3 方利润分配。零食量贩在 3方的利润率各压缩至低双位数，相较传统渠道有 30%以上价格优势。首先，在生产商方面，零食量贩利用大规模采购、零账期采购和基本无额外费用的优势向生厂商议价，将生厂商的利润率压缩至 10-20%。其次，在渠道商方面零食量贩拉直了渠道，将渠道利润压缩至 8-10%。最后，在加盟店层面，零食量贩门店薄利多销，将终端利润率压缩 15-25%。整体来看零食量贩将零食价值链整体利润空间压缩了一半以上，反应在商品价格上即为零食量贩店的零食相较其他渠道约有 35%以上的价格优势。资料来源：华安证券、华创证券、中泰证券生产商总仓/分仓消费者加盟店经销商二批商三批商小店BCKA分拣、打包、配送（供应商承担）分拣、打包、配送（总部承担）分拣、零售（加盟商承担）厂商毛利：30-50%渠道毛利：30-50%终端毛利：30-50%厂商毛利：10-20%总部毛利：8-10%终端毛利：15-25%传统商超渠道价值链零食量贩渠道价值链物联云仓数字研究院©2023.7 50yc Incl 多：量贩零食专营店通常拥有1000+SKU，代表企业零食很忙门店SKU数量达1600个，可为消费者提供丰富的零食品类、价格档次、包装规格等选择。l 快：相较于同样拥有大量SKU的商超，量贩零食专营店的分布更为广泛和分散，消费者覆盖密度更高，多数市民可在社区门口进入量贩零食专营店自由选购所需商品，无需出行至更远的购物中心进入商场选购。更快的消费者触达亦符合休闲零食冲动型消费属性，因此量贩零食专营店较商超在获取人流方面具备更明显的优势。l 好：更高品质、更好购物体验是永恒的消费诉求。量贩零食连锁店通过专业的选品、门店设计及规范的产品陈列为消费者提供优质的零食产品及良好的购物体验。同时设立食品安全红线，严控产品品质风险:且及时调整产品组合，确保进店消费者可触达最新、最好吃的产品。l 省：通过与其他渠道对比发现，零食量贩店中零食价格相对于大润发、沃尔玛等大型商超优势明显，甚至与线上电商渠道相比，仍然具有一定价格优势。商品可口可乐（500ml/瓶）雪碧（330ml/罐）怡宝矿泉水（555ml/瓶）伊利纯牛奶（250ml/盒）乐事无限（40g/袋）德芙丝滑牛奶巧克力（43g/块）丽芝士威化饼干（56g/袋）波力海苔原味（6g/袋）汤达人日式豚骨拉面（83g/桶）零食很忙2.30-2.401.901.10-1.202.702.55-2.906.502.404.504.90大润发3.50-4.552.80-3.641.30-1.702.70-4.163.30-3.528.40-10.92---沃尔玛5.02-5.132.81-2.881.95-2.033.43-3.51-9.30-9.504.55-4.73-6.24-6.48淘宝2.742.581.453.203.187.992.906.454.99京东2.492.291.502.952.899.082.496.004.66资料来源：饿了么、美团、天猫、京东、东海证券、华安证券零食量贩店与其他零食渠道价格对比供需共振是零食渠道变革关键（2/2）需求端，量贩零食专营店满足消费者“多快好省”的消费需求物联云仓数字研究院©2023.7 50yc Inc零食量贩品牌群雄并立资料来源：东海证券、华泰证券2001-30001001-2000501-1000201-50051-200名称logo成立时间成立地点门店数量主要覆盖及拓展区域SKU数量零食很忙2017年湖南长沙2000+湖南、江西、