医药生物行业周报：新药临床审批收紧，医药工业及装备高质量发展利好行业龙头

信达证 新药临床审批收紧，医药工业及装备高质量发展利好行业龙头 [Table_Industry] 医药生物行业周报 [Table_ReportDate] 2023 年 8 月 28 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 医药生物 投资评级 看好 上次评级 看好 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 联系电话：18520180246 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 吴欣 医药行业分析师 执业编号：S1500523050001 联系电话：15821927090 邮 箱：wuxin@cindasc.com 史慧颖 医药行业分析师 执业编号：S1500523080003 联系电话：18217132561 邮 箱：shihuiying@cindasc.com 阮帅 医药行业研究助理 联系电话：13229421730 邮 箱：ruanshuai@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 新药临床审批收紧，医药工业及装备高质量发展利好行业龙头 [Table_ReportDate] 2023 年 8 月 28 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周市场表现： 本周医药生物板块收益率为-2.62%，板块相对沪深300 收益率为-0.64%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 12。6个子板块中，医疗服务板块周跌幅最小，跌幅 1.35%（相对沪深 300收益率为+0.62%）；跌幅最大的为医药商业，跌幅为 4.96%（相对沪深 300 收益率为-2.98%）。 ➢ 周观点：本周各板块均有跌幅，受配方颗粒首次集采政策影响中药板块下跌，医疗器械板块相对跌幅较小。我们认为受医疗反腐影响，院内的多数药品器械等产品在 2023Q3 开始有下调全年盈利预测的风险，策略上建议观望或者配置反腐免疫类的资产，2023Q4 开始布局反腐后行业集中度提升等产品技术品牌有优势的龙头企业。 ➢ 重大政策：1）国家卫健委发布《关于印发第四批鼓励研发申报儿童药品清单的通知》，就开展儿童药品申报清单的主要考虑，实施情况和相关配套政策等问题展开回答，其药品主要覆盖神经系统用药、消化道和新陈代谢用药、抗肿瘤药及免疫调节剂等，并以主要“四个特点”进行展开。 2）国务院发布《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025 年）》，强调医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础，事关人民群众生命健康和高质量发展全局。 ➢ 本周重点关注：①连锁药店估值性价比突出，Q2 业绩有望持续靓丽，受益反腐下处方药加速外流：建议关注大参林、健之佳、一心堂、老百姓、益丰药房。2）医药流通行业因器械商业加速整合，中特估+物流基础建设 Reits,行业有望迎来“戴维斯双击”：建议关注九州通、国药控股、上海医药、英特集团、南京医药等。3）消费医疗：建议关注①营养补充药物或 OTC 企业转型保健品，如哈药股份、吉林敖东、仁和药业； ②民营连锁医疗服务：美年健康、朝聚眼科、固生堂、瑞尔集团。③家用品牌器械鱼跃医疗；4）上游资产，①医疗器械上游零配件，关注海泰新光、美好医疗；②原料药及制药上游因原材料价格回落毛利率恢复&新品种拓展：山东药玻、华海药业、司太立、美诺华、金城医药。 ➢ 风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 目 录 1.医药行业周观点 ................................................................................................................................ 3 1.1 本周行情及本周重点关注新闻政策动态 ............................................................................. 3 1.2 本周核心观点 ........................................................................................................................ 3 1.3 本周细分子行业观点 ............................................................................................................. 4 2.医药板块走势与估值 ........................................................................................................................ 5 3.行情跟踪............................................................................................................................................ 7 3.1 行业月度涨跌幅 .................................................................................................................... 7 3.2 行业周度涨跌幅 .................................................................................................................... 7 3.3 子行业相对估值 .................................................................................................................... 8 3.4 子行业涨跌幅 ........................................................................................................................ 8 3.5