电子行业简评：iPhone15系列正式发布，全球首款3nmSoC独树一帜，关注苹果供应链

行业研究 行业简评 电子 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2023年09月15日 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle] iPhone15系列正式发布，全球首款3nm SoC独树一帜，关注苹果供应链 ——电子行业简评 [Table_Authors] 证券分析师 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 蔡望颋 cwt@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.华为Mate 60和Mate X5旗舰手机亮点颇多，建议关注国产智能手机产业链——电子行业简评 2.华为新机提振产业链需求，存储芯片行情持续回暖——电子行业周报（20230904-20230908） 3.存储市场柳暗花明，国产替代未艾方兴 ——半导体行业深度报告（二） [table_main] 投资要点： ➢ 事件：苹果召开2023秋季发布会，iPhone15系列发布，采用全球首款3nm芯片。9月13日凌晨1点，苹果举办秋季发布会，发布了iPhone15系列，Apple Watch Series9、Apple Watch Ultra 2等新品，iPhone15全系配备Type-C接口，Pro系列首次采用钛合金边框，全球首款3nm制程芯片A17 Pro以及iPhone15 Pro Max独占的5倍浅望式长焦镜头是主要亮点。 ➢ iPhone15全系适配USB-C，Pro系列搭载3nm A17 Pro芯片，价格略有上调。本次iPhone15系列延续上一代产品阵容，处理器、外观、摄像头、接口是配置升级主要亮点：处理器方面， iPhone15和15Plus本次搭载14Pro系列同款A16仿生芯片，性能有所提升；iPhone15 Pro系列则采用全球首款3nm SoC A17 Pro，该芯片基于台积电3nm制程工艺，拥有190亿个晶体管，6核CPU（2+4），性能较上代提升10%，提供专用AV1解码器和USB控制器，USB-C接口速率高达10Gbps。GPU方面，A17 Pro芯片搭载6核GPU，性能较上代提升20%，首次支持硬件级光线追踪，游戏性能增强显著。显示方面，iPhone15普通版全系仍为60Hz OLED面板，15 Pro系列则全系搭载1-120Hz可变刷新率LTPO OLED面板。外观方面，iPhone15系列首次搭载“灵动岛”和全新配色，15Pro系列首次使用钛合金中框，整机重量减轻约20g。影像方面，iPhone15和15Plus升级到4800万像素的摄像头，15Pro升级5倍光学变焦的长焦镜头，15Pro Max机型则独占5倍潜望式长焦镜头。接口方面，iPhone15首次全系采用Type-C接口，iPhone15/15Plus仅支持USB2.0，最大传输速率为480Mbps，Pro系列则支持USB 3.0，最大传输速度高达10Gbps，较之前提升20倍。价格方面，iPhone15 5999元，15Plus 6999元起售，15Pro 7999元起售，15Pro Max 9999元起售，其中：iPhone 15/15Plus/15Pro 256GB、512GB版本较上代分别上涨100元、300元，iPhone15 Pro Max起售价(256GB)上涨1000元，顶配版(1TB)上涨500元。 ➢ Apple Watch Series 9和Ultra 2搭载全新S9 SiP 芯片，“Double Tap手势”为主要亮点。本次Apple Watch Series 9和Apple Watch Ultra 2所搭载的S9 SiP芯片集成了56亿晶体管，数量较上代Series 8多出60%，GPU性能快30%。另外，Apple Watch Series 9和Ultra 2还引入了“Double Tap手势”，能够识别食指和拇指互碰操控手表。价格方面，Apple Watch SE1999元起售，Apple Watch Series 9 2999元起售，和上代保持不变；Apple Watch Ultra 2 6499元起售，较上代上涨200元。 ➢ 新品升级幅度低于市场预期，叠加市场竞争加剧，资本市场反应较为审慎。9月1日-9月12日，苹果股价累计下跌6.16%。发布会当天，苹果收盘下跌1.71%，资本市场反应较为审慎。8月29日，华为发布Mate 60系列旗舰新机，引发市场热议，此次发布的Mate60与 iPhone15同为5999元起售，折叠屏旗舰Mate X5起售价13999元和iPhone15 Pro Max 1TB版相当，两者定价区间基本重合。中国作为苹果目前最大的存量和增量市场，搭载5G芯片的华为手机的回归可能会对iPhone15在国内的市场份额构成一定挑战。 ➢ 投资建议：我们认为尽管此次iPhone的硬件升级幅度略低预期，但其出色的软硬件整合能力、iOS系统对用户的高粘性、以及独树一帜的3nm工艺SoC依然保持了业界的顶尖水准。建议关注苹果供应链，如消费电子零部件、PCB以及半导体封测等领域的相关标的。 ➢ 风险提示：产品销量不及预期风险；市场竞争加剧风险；中美贸易摩擦升级风险。 -24%-17%-11%-4%2%9%15%22-0922-1223-0323-06申万行业指数:电子(0727)沪深300证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业简评 正文目录 1. iPhone 15 正式发布，首发全球首款 3nm 处理器 ........................ 4 1.1. 苹果发布史上最强 iPhone，3nm SoC 独树一帜 ......................................... 4 1.2. Pro Max 独占 5 倍潜望式长焦，Type-C 接口全系适配 ................................ 5 2. 升级略低预期叠加竞争加剧，资本市场反应审慎 ......................... 6 3. 苹果产业链标的梳理 ................................................................... 8 4. 风险提示 ..................................................................................... 9 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业简评 图表目录 图 1 iPhone15 机型示例 .............................................................................