社服行业周报：酒店暑期业绩亮眼，长假旅游热度上扬

证券研究报告 行业周报 酒店暑期业绩亮眼，长假旅游热度上扬 ——社服行业周报（2023.09.18-09.22） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 中国内地酒店暑期业绩亮眼，需求、价格持续回升。中国的旅游消费市场在前 8 个月呈现出明显回暖趋势。根据 STR 数据，截止 2023 年 7月，对比 2019 年同期，中国内地酒店 Occ 指数为 98，离 2019 年同期仍然有 2%的整体差距，尽管上半年出现了几次短期的集中需求释放，但整体仍未完全恢复。ADR 指数为 104，超过 2019 年同期 4%。受到房价提升的影响，RevPAR 指数达到了 102，超过了 2019 年同期年累计，呈现向好态势。截至 202 年 9 月 9 日，日度数据显示中国内地酒店每房收入在 2023 年春节和“五一”假期出现两次集中提升，均大幅超出2019 年同期。上半年的近七天 RevPAR 均值最高点出现在 5 月 2 日，达到人民币 509 元。从 7 月份开始，中国内地酒店每房收入表现持续超越 2019 年同期。随着暑期结束，全国各地纷纷开学，酒店收入表现急速回落。8 月最后一周和 9 月第一周收入表现不及 2019 年同期水平。根据携程于 8 月 25 日发布的《2023 年暑期出游市场报告》显示，北上广深四大一线市场均排在暑期国内热门旅游目的地 Top10。从 STR 收集的酒店数据表现上看，一线市场在进入暑期以后的业绩表现确实可圈可点。北京暑期截至 2023 年 8 月 19 日的整体入住率达到 83%，上海、广州和深圳的暑期整体入住率也均在 73%以上。相较暑期前即今年上半年的累计收入，北京酒店在暑期的收入水平提升最大，RevPAR 上涨达到 51%，上海和深圳也有 33%的收入提升。我们认为消费复苏，酒店先行。酒店人工成本、能耗、餐饮成本，差旅预算，国际关系以及新增供给等因素，都为酒店行业带来新的挑战；消费群体变化，新技术驱动和区域差异也为酒店行业注入新的机遇，建议关注打造连锁化品牌矩阵，向中高端化升级迭代的华住集团、锦江酒店、首旅酒店。 中秋国庆叠加亚运热潮，“十一”长假旅游热度一路上扬。美团、大众点评数据显示，截至 2023 年 9 月 20 日，平台旅游消费订单（含酒店民宿、景点门票、交通等）较 2019 年翻倍增长，餐饮堂食订座量则增长 112%，预计 9 月 30 日-10 月 2 日为中秋节后首波出游小高峰。长途出游的住宿订单占比超过 2019 年同期，西安、重庆、成都、长沙、北京、武汉、青岛、南京、上海、杭州成为十大热门目的地城市，港澳、东南亚、日韩为热门出境游目的地。同时，截至 2023 年 9 月 20 日“十一”期间全国餐厅堂食线上订座量较 2019 年同期增长 112%，中秋“团圆”主题团购套餐订单量同比增长超 90%，浙江餐饮堂食的订单量较 2019 年同期增长超 380%。在双节合一、亚运热等多重需求交织下， [Table_Industry] 行业: 社会服务 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 张洪乐 Tel: 021-53686159 E-mail: zhanghongle@shzq.com SAC 编号: S0870523040004 联系人: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC 编号: S0870121110007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《社零增速超预期，服务消费企稳回升》 ——2023 年 09 月 17 日 《瑞幸茅台联名出新，咖啡赛道竞争提速》 ——2023 年 09 月 10 日 《出行链复苏延续，关注加速扩张步伐》 ——2023 年 08 月 27 日 -9%-4%0%5%9%14%18%23%27%09/2212/2202/2304/2307/2309/23社会服务沪深3002023年09月24日行业周报 2023 年‘十一’假期有望成为五年来最火黄金周，景区门票、酒店、餐饮等服务消费预订量大幅增长，各地服务零售将在假期得到进一步释放。作为下半年重要的旅游消费节点，国庆假期关系旅游行业全年复苏成效。我们认为考虑到暑期档表现亮眼以及即将到来的国庆、中秋节假期出行的旺盛需求，叠加供给侧和政策面的积极影响，出行热度有望延续，出境游也有望在双节迎来全年人次峰值，建议关注出行链相关企业有望实现全年收益和品牌建设的双重增长。 过去一周市场表现（2023.09.18-09.22）： 过去一周申万社会服务行业指数下跌 2.82%，板块整体跑输沪深 300 指数 3.63 个百分点。沪深 300 上涨 0.81%，上证综指上涨 0.47%，深证成指上涨 0.34%，创业板指上涨 0.53%。在 31 个申万一级行业中，社会服务排名第 30 名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌4.22%，旅游及景区下跌 4.35%，教育下跌 2.47%，专业服务下跌0.90%。 ◼ 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不 及预期风险。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 过去一周市场回顾（2023.09.18-09.22） ................................. 4 1.1 板块行情回顾 ................................................................. 4 1.2 个股行情回顾 ................................................................. 4 1.3 行业要闻及公告 ............................................................. 5 2 行业数据跟踪 .......................................................................... 10 2.1 出行数据跟踪 ............................................................... 10 2.2 酒店数据跟踪 ............................................................... 11 2.3 海南旅游数据跟踪......................