传媒互联网行业跟踪点评：11月国产游戏版号发放，趋势如常

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业点评报告●传媒互联网行业 2023 年 12 月 4 日 [Table_Title] 11 月国产游戏版号发放，趋势如常 --行业跟踪点评 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 事件：12 月 4 日晚间，国家新闻出版署公布了 11 月的国产游戏审批信息，共87 款游戏获批。其中，有 77 款游戏获得了移动端版号，7 款游戏获得了移动端-客户端双端版号，2 款游戏获得移动-网页双端版号，1 款游戏获得了移动-客户端-Switch 三端版号。 ⚫ 游戏版号持续发放，供给端保持稳定：从数量上看，本次通过审批的游戏共87 款，与 10 月的 87 款持平。2023 年至今版号发放量达 873 款，较去年全年发放量增加 86.54%，今年以来版号发放已经逐渐常态化，行业供给端政策持续改善。从产品归属方面看，腾讯本月无新游获批，其他上市公司：网易旗下《世界之外》、完美世界旗下《诛仙 2》、吉比特旗下《纽扣兄弟》、恺英网络旗下《古怪的小鸡》、中青宝旗下《蚁族战纪》《契约战歌》《米修斯之印》、中国移动旗下咪咕互娱《我的公主糖果世界》《拯救猫车镇》《星际乐园》等游戏获批。从产品关注度来看：完美世界旗下双端游戏《诛仙 2》，继承诛仙 IP，后续有望成为公司旗舰游戏产品；鹰角网络买断制手游《来自星尘》，概念 PV在哔哩哔哩播放量近 500 万，目前 TapTap 预约人数近 90 万。 ⚫ AI 应用落地加速，行业增长可期：AI 将持续赋能降本增效：算力方面，在ChatGPT 持续渗透背景下，AIGC 领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成；内容方面，AIGC 正深入渗透进游戏开发各环节，在游戏资产生成，内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地。近期 AI 视频应用 Pika1.0上线，该产品主要功能包括高质量文生视频、图生视频、视频生视频、局部修改、尺寸修改等，产品功能惊艳，受到较高关注。我们认为随着 AI 创意工具相关技术迭代不断升级，内容生产力迎来更新迭代，或将进一步助力游戏产业发展。叠加行业内公司新产品周期稳步开启，后续将持续创造业绩，我们认为游戏行业后续有望开启新一轮的增长。 ⚫ 投资建议：我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，各大厂商后续游戏产品储备充足，新产品周期正逐渐稳步开启。随着新产品逐步走向市场，各家游戏公司盈利端将稳步开启新一轮利润释放，推动游戏市场规模进一步增长。从长期来看，AIGC 等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户交互体验，改善用户游戏体验，突破付费意愿上限的效果。我们重点推荐研发实力强、研发投入大、储备丰富的游戏公司。建议关注：腾讯控股（0700.HK）、网易（9999.HK）、吉 比特（603444.SH）、恺 英网络 （002517.SZ）、 三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。 ⚫ 风险提示：行业政策监管趋严的风险、国内外游戏市场竞争加剧的风险，AIGC技术发展不及预期的风险。 [Table_IndustryName] 传媒互联网行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 岳铮 ：010-8092-7630 ：yuezheng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河传媒互联网】2023 年年度策略——复苏必有时，新兴皆可期 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_10 月国产游戏版号发放，多款重点游戏获批，关注后续上线表现 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_9 月国产游戏版号发放，行业高增长可期 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_进口版号再发放，业绩上行动力足 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_7 月国产游戏版号发放，行业基本面修复持续 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_5 月国产游戏版号发放，行业迎来持续修复 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_4 月国产游戏版号发放，供给端持续改善 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_3 月版号发放，关注近期定档新游 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_进口版号发放，AIGC 持续催化 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_2 月版号发放，AIGC 或助力厂商降本增效 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_1 月版号发放，新一轮产品周期在即 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告 附录： 图1：2015-2023 年 11 月国产游戏获批版号数量 图2：2020 年至今每月国产游戏版号发放数量 资料来源：国家新闻出版署，中国银河证券研究院 资料来源：国家新闻出版署，中国银河证券研究院 表 1：2023 年 10 月国产游戏版号获批情况 序号 名称 申报类别 出版单位 运营单位 文号 出版物号 涉及重点公司 1 迷·局 移动 天津电子出版社有限公司 吉林吉动盘古网络科技股份有限公司 国新出审〔2023〕1995 号 ISBN 978-7-498-12777-8 2 落日山丘 移动、客户端、游戏机-Nintendo Switch 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 上海胖布丁网络科技有限公司 国新出审〔2023〕1996 号 ISBN 978-7-498-12778-5 3 神来之旅 移动、客户端 广州四三九九信息科技有限公司 海南千妙网络科技有限公司 国新出审〔2023〕1997 号 ISBN 978-7-498-12779-2 四三九九 4 混沌唤醒 移动 海南省电子音像出版社有限公司 海南好玩互动娱乐有限公司 国新出审〔2023〕1998 号 ISBN 978-7-498-12780-8 5 少年西游记 2 移动 上海游族信息技术有限公司 上海游族信息技术有限公司 国新出审〔2023〕1999 号 ISBN 978-7-498-12781-5 游族网络 6 梦的第七章 移动 上海商国网络科技发展有限公司 上海昙时网络科技有限公司 国新出审〔2023〕2000 号 ISBN 978-7-498-12782-2 7 荒野国度 移动、客户端 黑龙江龙华数字出版股份有限公司 成都瓦弄科技有限公司 国新出审〔2023〕2001 号 ISBN 978-7-498-12783-9 8 合合梦幻岛 移动 山东科学技术出版社有限公司 深圳游正网络科技有限公司 国新出审〔2023〕2002 号 ISBN 978-7-498-12784-6 9 我爱拼模型 2 移动 杭州烈焰网络技术有限公司 海南芒斯特科技有限公司 国新出审〔2023〕2003 号 ISBN 9