电力设备行业欧洲11月跟踪:特斯拉到港支撑环比提升,退补及经济疲软致同比下降
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明 证券研究报告·行业动态 欧洲 11 月跟踪:特斯拉到港支撑环比提升,退补及经济疲软致同比下降 核心观点 欧洲九国 11 月新能源车注册量 21 万,同比-12%,环比+12%,渗透率 25%,环比-1.6pct。2023 年 1-11 月欧洲新能源车销量207 万辆,同比+16%,其中纯电/插混为 140.2 万辆/66.3 万辆,同比+32%/-7%。11 月欧洲新能源汽车市场较上月有所回温,但总体上需求增速下降,环比提升主要系供给端特斯拉到港交付能力提升,同比下降主要系德国等退补/经济疲软影响;需求端,欧洲经济疲软和基础设施布局缓慢。预计欧洲 2023 年电车销量 300-310 万辆,同比+19%—23%。 行业动态信息 欧洲九国 11 月新能源车注册量 21 万,同比-12%,环比+12%,渗透率 25%,环比-1.6pct。2023 年 1-11 月欧洲新能源车销量 207万辆,同比+16%,其中纯电/插混为 140.2 万辆/66.3 万辆,同比+32%/-7%。 11 月欧洲新能源汽车市场较上月有所回温。11 月新能源车销售大国德国注册量同比-39%,挪威新能源汽车注册量同比-46%,预计主要系经济疲软及高基数,同时德国有退补因素,法国和西班牙销量稳步增长,同比+39%/+42%,环比+14%/+15%。新能源车环比增长主要系供给端特斯拉到港交付能力提升。 1)从供给端看,特斯拉到港交付能力提升。11 月欧洲九国特斯拉注册量合计 2.85 万辆,环比+117%,渗透率升至 14%,Model Y 和 Model 3 分别位列欧洲新能源销量版单的第一和第二位。除去特斯拉影响后九国新能源注册量环比+3.8%。 2)从政策端看,各国补贴退坡冲击有限,但存在去年高基数的问题。各国取消 PHEV 补贴,执行 BEV 补贴,相应补贴幅度仍然可观,西班牙法国等退坡冲击有限,但挪威和德国等有一定影响。 3)从需求端看,欧洲经济疲软和基础设施布局缓慢。2023 年欧元区经济表现不及市场预期,高利率恐将持续,导致消费需求下降。作为欧洲新能源汽车销售大国的德国,11 月注册量仅为 6.31万辆,同比-39%;新能源汽车渗透率高达 90%的挪威,11 月注册量仅为 9,380 辆,同比-46%。同时,欧洲充电站项目获批面临困境,阻碍各国建立充电中心的条款正在不断增加。 预计欧洲 2023 年电车销量 300-310 万辆,同比+19%—23%。看好国内中游锂电及材料海外供应链,推荐宁德时代、科达利、天赐材料、华友钴业、亿纬锂能、恩捷股份、容百科技、星源材质、新宙邦、贝特瑞、中科电气、芳源股份、中伟股份等。 维持 强于大市 许琳 xulin@csc.com.cn SAC 编号:S1440522110001 刘溢 liuyibj@csc.com.cn SAC 编号:S1440523040001 发布日期: 2023 年 12 月 12 日 市场表现 相关研究报告 2023-11-09 【中信建投电力设备及新能源】:氢能 11 月月报:电解槽招标将集中释放,燃料电池车回暖确定性强 2023-11-07 【中信建投电力设备及新能源】:风电行业 11 月月度报告:基本面底部明确,海上风电仍有估值弹性空间 2023-11-07 【中信建投电力设备及新能源】:锂电产业链 11 月月报:供需不再是主要矛盾,Q1 盈利探底将迎拐点 2023-11-05 【中信建投电力设备及新能源】:每周观察:柔性直流会成为产业趋势吗? 2023-10-29 【中信建投电力设备】:每周观察:中国大储究竟如何——山东市场见闻 -29%-19%-9%1%11%2022/5/62022/6/62022/7/62022/8/62022/9/62022/10/62022/11/62022/12/62023/1/62023/2/62023/3/62023/4/62023/5/62023/6/6电力设备沪深300电力设备 电力设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 欧洲九国 11 月新能源车注册量 20.99 万辆,同比-12%,环比+12% ................................................................. 3 法国:11 月新能源车注册量 4.55 万辆,同比+39%,环比+14% ................................................................ 6 德国:11 月新能源车注册量 6.31 万辆,同比-39%,环比+17%................................................................. 7 英国:11 月新能源车注册量 4.02 万辆,同比+2%,环比+5% .................................................................... 8 葡萄牙:11 月新能源车注册量 6,046 辆,同比+70%,环比+23% ............................................................ 10 挪威:11 月新能源车注册量 9,380 辆,同比-46%,环比+15% ................................................................ 11 瑞典:11 月新能源车注册量 1.52 万辆,同比-8%,环比 0%.................................................................... 12 意大利:11 月新能源车注册量 1.37 万辆,同比+16%,环比+18% .......................................................... 14 投资建议 ................................................................................................................................................................. 16 风险分析 ............................................................................................................................................................
[中信建投]:电力设备行业欧洲11月跟踪:特斯拉到港支撑环比提升,退补及经济疲软致同比下降,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.83M,页数21页,欢迎下载。
