能源金属行业:5月碳酸锂产量环比增长18%25,后续产量环比增速将放缓
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 5 月碳酸锂产量环比增长 18%, 后续产量环比增速将放缓 核心观点 锂:随着盐湖企业步入生产高峰期,云母企业环保影响之后害产量提升,部分辉石锂盐厂检修完成后复工,5 月碳酸锂产量环比2 位数增幅。据 SMM 统计,5 月国内碳酸锂产量为 62,538 万吨,环比上升 18%,同比增加 87%;1-5 月国内碳酸锂累计产量 232,221万吨,累计同比增加 48%。预计 6 月,随着价格下行部分高成本冶炼利润下滑,再生端排产降低,但仍有部分增产及检修结束后恢复生产企业,SMM 预计 6 月碳酸锂产量环比增长 4%。关注锂价下跌后下游正极厂的补库行为及排产节奏。 行业动态信息 锂:据 SMM,本周工业级碳酸锂报价为 9.74 万元/吨,较上周下降 4.7%,电池级碳酸锂报价 10.12 万元/吨,较上周下降 4.5%,电池级氢氧化锂粗粒报价为 9.06 万元/吨,较上周下降 3.4%,电池级氢氧化锂微粉报价为 9.63 万元/吨,较上周下降 3.2%。供给端,本周碳酸锂供应充足,江西、青海地区企业开工上行,碳酸锂产量将继续提升。原料方面进口锂矿供应充足,部分贸易商进口非洲矿找代工生产,多长单供给下游,现货市场流出较少。进口碳酸锂或陆续到港,对国内市场有一定冲击。需求端,材料厂排产下降,整体需求减弱。电池厂客供比例提高,叠加部分材料厂仍有长单和库存,现货需求进一步降低,甚至部分材料厂有出货情况。下游企业难以从期货盘面直接交割,需通过期现商挑选符合品牌和指标的电碳。资源端,国内锂资源自主可控意义凸显,建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。 维持 强于大市 王介超 wangjiechao@csc.com.cn SAC 编号:S1440521110005 郭衍哲 guoyanzhe@csc.com.cn 010-85130599 SAC 编号:S1440524010001 研究助理:邵三才 shaosancai@csc.com.cn 发布日期: 2024 年 06 月 10 日 市场表现 相关研究报告 24.6.2 印尼 RKAB 配额审批慢于预期,镍矿紧张局面尚未明显改善 24.5.26 进口量保持相对高位,锂供给仍显充足 24.5.19 海外镍供给强扰动,镍价大涨关注板块行情 24.5.5 稀土价格近期走势偏强,底部确认景气度向上 24.4.28 汽车以旧换新补贴政策细则出台,相关能源金属或充分受益 24.4.21 最大钴生产国配额政策及供给扰动,价值洼地金属有望重估 24.4.14 四月需求环比增速较高,锂价基本面支撑依然较强 24.4.7 稀土价格底部改善向上,设备更新推动产业链持续受益 24.3.31 澳矿推进辉石招/拍定价模式,四月消费仍支撑价格 -24%-14%-4%6%16%2023/6/92023/7/92023/8/92023/9/92023/10/92023/11/92023/12/92024/1/92024/2/92024/3/92024/4/92024/5/9有色金属上证指数能源金属 能源金属 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 镍:本周 LME 镍价为 18190 美元/吨,较上周下降 7.4%;上期所镍价为 142770 元/吨,较上周下降 5.9%。本周 SHFE 镍库存 2.56 万吨,LME 镍库存 8.56 万吨,合计库存 11.12 万吨,较上周上升 1.9%。镍铁原料偏紧局面短期内仍将延续,需求较为清淡;硫酸镍市场整体产量小幅减少,终端需求量多维持在低位。镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。 稀土&磁材:本周稀土价格震荡下调。截止到 6 月 6 日,氧化镨钕市场均价 36.55 万元/吨,较上周四价格下滑 2.4%;氧化镝市场均价 189 万元/吨,较上周四价格下调 2.07%;氧化铽市场均价 577.5 万元/吨,较上周四价格下调 4.15%。从供需基本面看,供应端稳定,目前上游生产企业开工稳定,氧化物及金属产量较多,且近期市场走货不畅,金属厂出货压力增加,市场库存略有累积,现货供应数量充足,对价格支撑减弱。需求端偏弱,下游钕铁硼企业新增订单不足,中小厂短期开工充足,订单持续性不够,部分企业订单维持到 6 月底,后市新单暂未释放,更多需求有待观望。建议关注华宏科技、宁波韵升、金力永磁等。 能源金属 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 锂:本周碳酸锂市场较为疲软,价格弱势下滑 ............................................................................................................. 1 镍:LME 镍价下降 7.4%,库存上升 1.9% .................................................................................................................... 3 稀土&磁材:需求端释放不佳,稀土价格下行.............................................................................................................. 4 重要公司公告 .................................................................................................................................................................... 6 风险分析 ............................................................................................................................................................................ 7 1 能源金属 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 锂:本周碳酸锂市场较为疲软,价格弱势下滑 据 SMM,本周工业级碳酸锂报价为 9.74 万元/吨,较上周下降 4.7%,电池级碳酸锂报价 10.12 万元/吨,较上周下降 4.5%,电池级氢氧化锂粗粒报价为 9.06 万元/吨,较上周下降 3.4%,电池级氢氧化锂微粉报价为 9.63万元/吨,较上周下降 3.2%。 图 1: 电池级碳酸锂和工业级碳酸锂(万元/吨
[中信建投]:能源金属行业:5月碳酸锂产量环比增长18%25,后续产量环比增速将放缓,点击即可下载。报告格式为PDF,大小0.92M,页数12页,欢迎下载。
