交通运输行业周报：海南优化车辆过海流程

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 行业周报 2024 年 08 月 19 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -10.49%-7.19%-3.89%-0.59%2.72%6.02%2023/82023/112024/22024/5交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《7 月行业供需同比改善，客座率明显提升》2024.08.16 《周报：广东高标准建设粤港澳大湾区交通网络》2024.08.12 《周报：西藏公路通车里程超十二万公里，‚五城三小时经济圈‛综合立体交通网加快形成》2024.08.07 [Table_AuthorInfo] 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@haitong.com 证书:S0850512070003 分析师:罗月江 Tel:(010)58067993 Email:lyj12399@haitong.com 证书:S0850518100001 分析师:陈宇 Tel:(021)23185610 Email:cy13115@haitong.com 证书:S0850520060002 联系人:吕春雨 Email:lcy15841@haitong.com 联系人:杜清丽 Email:dql13676@haitong.com 周报：海南优化车辆过海流程 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指下跌，交运跑输大盘，下跌 0.5%。2024.8.12-2024.8.16，交通运输指数(-0.5%)，同期上证综指（0.6%）。子板块绝对周涨跌幅中，港口（+1.8%）、航运（+1.7%）、高速公路（+1.4%）、铁路运输（+0.1%）、快递（-1.3%）、仓储物流（-1.5%）、公路货运（-1.6%）、跨境物流（-1.9%）、航空运输（-3.9%）、公交（-5.1%）。  交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪。  航运数据观察： 2024 年 8 月 16 日，SCFI 指数收于 3281.36 点，环比前一期（2024.8.9）+0.8%；2024 年 8 月 16 日，BDI 收于 1691 点，环比前一周+1.3%；BDTI 日度指数收于 936 点，环比前一周（2024.8.9）+1.5%；BCTI 日度指数收于 625 点，环比前一周+0.5%。  近期热点：海南优化车辆过海流程；航运：上半年长江干线安全形势持续稳定；快递：新疆‚天山号‛班列每周开行超十列。  投资策略： 航空：今年以来国际航班进一步修复，随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，我们预计 24 年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，我们认为暑运旺季等因私出行需求旺盛，国际线供需加速修复，但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计 24 年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航。 快递：5 月顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：15.25 元/-6.56%（同比变动不含丰网）、2.03 元/-16.80%、2.23 元/-3.89%和 2.01 元/-9.05%。3 家通达系快递公司的单票收入环比分别变动-0.02 元、-0.07 元和-0.04元，其单票收入同比环比均有所下滑。 航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24 年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为当前油运供需面偏紧，供给端难新增，盈利中枢有望持续上移；景气度持续下估值具备提升空间；此外在地缘风险冲突不断的情况下，油轮运输的高弹性显现将提供向上期权。建议关注整个油运板块的投资机会。 公路：2024 年一季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深 300 指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配臵价值。  投资建议：推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪 ....... 5 1 一周（2024/8/5-2024/8/9）市场回顾 .......................................................................... 7 2 航运观察 .................................................................................................................... 8 3 近期热点 .................................................................................................................... 9 4 投资建议 ..................................................................................................................... 11 5 风险提示 ..................................................................................................................... 11 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 原油油运 BDTI 周度指数情况 .................................................................................. 5 图 2 原油油运 BDTI VLCC-TCE 周度运价情况（美元/天） ........................................... 5 图 3 成品油油运 BCTI 周度指数情况 ...................