黄金行业蓝皮书

CIC灼识咨询黄金行业蓝皮书© 2025 China Insights Consultancy. All rights reserved. This document contains highly confidential information and is solely for the use of our client. No part of it may be circulated, quoted, copied or otherwise reproduced without the written consent of China Insights Consultancy.灼识咨询是一家知名咨询公司。其服务包括IPO行业咨询、商业尽职调查、战略咨询、专家网络服务等。其咨询团队长期追踪消费品、互联网、大数据、高科技、能源电力、供应链、人工智能、金融服务、医疗、教育、文娱、环境和楼宇科技、化工、物流、工业、制造业、农业等方面最新的市场趋势，并拥有上述行业最相关且有见地的市场信息。灼识咨询通过运用各种资源进行一手研究和二手研究。一手研究包括访谈行业专家和业内人士。二手研究包括分析各种公开发布的数据资源，数据来源包括中华人民共和国国家统计局、上市公司公告等。灼识咨询使用内部数据分析模型对所收集的信息和数据进行分析，通过对使用各类研究方法收集的数据进行参考比对，以确保分析的准确性。所有统计数据真实可靠，并是基于截至本报告发布日的可用信息。若您希望获取CIC灼识咨询的详细资料、与灼识建立媒体/市场合作，或加入灼识行业交流群，欢迎扫码，也可致函marketing@cninsights.com。扫码添加CIC灼识小助手3黄金珠宝是一门好生意，品牌具有充足的升级发展空间• 行业的发展契合消费趋势‒消费者的消费信息受宏观经济形势、媒体宣传等影响而承压，在消费决策时更加谨慎，常将“值不值”作为重要考量，而黄金产品自身材质所带来的保值属性，也有望打开更广阔的日常消费场景‒产品工艺的更新迭代，符合中产阶级及以上注重产品本身，希望通过产品彰显审美和身份的需求；同时也符合年轻人对黄金传统的保值增值功能以及婚庆刚需场景以外的首饰功能的诉求• 黄金抗风险能力强‒由于黄金材质所具备的保值增值属性，黄金相关产品的减值风险较食品、服装等品类显著更低，有效增强渠道在外部环境波动下的抗风险能力；一定程度上可以说，消费趋势决定生意的上限，而抗风险能力决定生意的下限对于品牌方而言，黄金珠宝零售算是一门好生意• 基于我们对驱动因素和竞争要素来看，品牌仍然有较大的整合空间‒品牌端，品牌营销推动古法黄金破圈，“黄金的爱马仕”等产品定位，打开黄金市场的新增长空间‒渠道端，终端销售以线下为主的态势下，终端门店覆盖成为品牌经营致胜的关键；基于对不饱和区域渗透、强势区域加密等扩张举措，挤占中小品牌市场份额，品牌仍较大扩张空间‒产品端，行业内产品革新刚刚起步，各大品牌均在积极探索新工艺、新设计落地的可能，譬如“3D硬金”、“5G黄金”和“古法黄金”等产品，有望进一步获得年轻一代及中产阶级消费者认可，增厚品牌方盈利能力长期来看，品牌仍具有充足的升级空间4目录黄金消费具有高成长性1中国是黄金消费大国，行业发展历经多个周期；长周期来看，黄金特殊属性造就的行业景气度有望延伸，行业具有高成长性供需两端共同驱动黄金行业的发展2消费人群的结构变化和消费理念的更替，催生了黄金传统婚庆刚需外的消费场景；未来黄金首饰的消费越来越“悦己化”及“年轻化”渠道建设和品牌影响是行业竞争的关键3短期来看，终端销售仍然以线下为主，渠道逻辑下品牌快速铺开门店是经营致胜的关键；中长期来看，头部品牌仍然有较大升级/扩张空间，“品牌力”是市场竞争的关键5中国珠宝首饰行业市场规模在2023年达到8,200亿元，其中黄金首饰为最大的细分品类，占比约57%资料来源：中国珠宝玉石首饰行业协会，灼识咨询珠宝首饰市场规模中国珠宝首饰行业市场规模，以销售额计，2018-2028E亿元5,8006,1006,1007,2007,1908,20010,12103,0006,0009,00012,0002018201920202021202220232028E+7.2%+4.3%30%32%31%20%11%8%50%57%61%201820232028E100%5,8008,20010,121中国珠宝首饰行业细分品类市场规模，以销售额计，2018-2028E2018年至2023年年均复合增长率2023年至2028年年均复合增长率~10%~6%~-5%~-2%~9%~4%亿元黄金钻石其他6三线及以下城市是体量最大，也是增速最快的珠宝首饰市场，2018至2023年均复合增长率达7.8%；但三线及以下城市的人均珠宝首饰消费额远远低于高线城市，市场潜力巨大注：1. 新一线城市于我们的分析中被分类为二线城市资料来源：灼识咨询珠宝首饰市场规模年均复合增长率2018-20232023-2028E4.6%2.1%5.5%3.4%7.8%5.7%总计6.4%4.3%亿元2,5523,7184,9002,4363,1913,7738121,0171,12705,00010,000201820232028E5,8007,927~9,800一线城市二线城市三线城市及以下44%三线城市及以下占比：47%50%中国珠宝首饰行业市场规模，以销售额计，分城市线1，2018-2028E4135617441,226三线城市及以下全国二线城市一线城市3.0x各城市线人均珠宝首饰消费额，2023年元7我国具有悠久的穿金戴银历史，自2012年以来黄金消费量始终占据全球消费量近三分之一的份额201020112012201320142015201620172018201920202021202220233,0002,0003,5001,50001,0004,5005004,000全球印度美国中国德国土耳其全球黄金消费量（吨，2010-2023）中国占全球消费量比xx%20.7%24.2%26.4%32.5%30.1%29.9%31.0%31.7%31.3%30.0%27.8%29.7%24.8%29.2%• 自2012年以来，中国黄金消费量一直处于世界领先地位• 长期看来，随着经济发展和人均可支配收入的提高，黄金市场空间广阔；短期来看，悦己消费崛起，叠加金价慢涨和避险情绪，激发了黄金的消费需求• 同时，黄金被中国人千年以来视为传递美好期望的代表，在许多场合被用于表达情意关键发现资料来源：世界黄金协会，灼识咨询黄金消费量8中国黄金消费1量和金价波动变化（2002-2023）• 自2002年以来，上海黄金交易所开业，中国黄金市场走向全面开放以来，国内黄金市场历经多个发展阶段，逐步实现量价齐升的扩张局面• 2002-2013年，政策管控放开，黄金消费需求快速释放，叠加同期金价快速上行和婚庆需求提升共振，行业步入高速发展期• 2014-2019年，历经2013年的金价答复下跌与“抢金潮”透支需求，叠加期间金价整体低位震荡与婚庆需求下降，行业整体进入发展瓶颈期• 2020年以来，金价进入上行周期，黄金珠宝工艺提升带动产品升级，行业内非婚场景的配饰需求