2025年新茶饮行业白皮书

新茶饮行业白皮书本文件提供的任何内容均系灼识咨询公司独有的高度机密性资料。未经灼识咨询公司事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、传播、出版、引用、改编本文件内容。--------------------- 联合发布 ---------------------资料来源：灼识咨询新茶饮行业白皮书背景随着中国居民消费能力的不断提升，中国茶饮行业快速发展，现已进入质价比和规模化的新时期，2010年起，新一代连锁茶饮品牌在产品质量、产品创新、数字化、消费者体验等方面引领行业标准的建立；近年来，茶饮行业加速迭代，新茶饮凭借着“新食材、新技术、新视角”的特点形成了独特的竞争力和吸引力，在国内不断创新、迅速发展，同时积极拓展、远航出海。本白皮书对茶饮企业上市历程进行了整理，总结投资人的关注点，展现新茶饮行业对国家乡村振兴战略的贡献，并通过翔实的分析对中国新茶饮行业及上游核心原材料的市场空间提供预测，多维度深入解析了行业最新的动态和发展趋势，为企业提供深刻的洞察力，为资本市场提供投资参考，助力新茶饮行业持续蓬勃发展。2010s：新一代茶饮品牌连锁化、品质化2020s：新茶饮行业进入质价比、规模化时代新式茶饮：在奶茶、水果茶、奶盖茶等丰富多样的现制茶饮产品品类基础上创新设置甜度、口感颗粒等选项以满足消费者的个性化需求，普遍使用高端茶叶、新鲜水果、优质奶源等品质化原材料。多样化场景：连锁茶饮品牌开设了在店面面积、店铺选址、目标人群等方面进行了差异化设计的多种店型，既可以满足消费者随手一杯的可得性需求，亦能提供放松休闲的社交空间。连锁化数字化运营：新一代连锁茶饮品牌在产品质量、门店网络、消费者体验等方面全面引领行业标准的建立。同时现制茶饮店品牌也逐渐融入中国餐饮行业的数字化进程之中，对顾客的消费体验进行全面的数字化升级。质价比茶饮：高价品牌在高线城市日趋饱和，拓店速度放缓，因而转变战略主动降价下探大众市场，提供高质价比产品吸引消费者。规模化运营：各大品牌开始进入规模化运营的阶段，加盟模式由于对资金占用有限、能够有效动员当地资源，是品牌进行扩张的主要方式之一。越来越多的品牌开放加盟以开发巨大的市场空间潜力.12新茶饮市场投资热度高涨，截至2025年3月19日收盘，蜜雪冰城总市值超1,700亿港元，较发行价累计涨幅约130%；古茗总市值超400亿港元，较发行价累计涨幅达80%蜜雪冰城上市以来港股市值古茗上市以来港股市值•蜜雪冰城发行价为每股202.50港元，3月3日登录港股主板后，开盘价上涨到每股262港元，较发行价上涨29.38%；当日收盘时股价达到290港元/股，涨幅高达43.21%，总市值突破1,000亿港元。•截至2025年3月19日收盘，蜜雪冰城股价上涨到每股465.0元，总市值超1,700亿港元，累计涨幅约130%。•古茗发行价为每股9.94港元，2月12日登录港股主板后，股价一度上涨，盘中最高价达到每股10.4港元。•截至2025年3月19日收盘，古茗股价上涨到每股17.94元，总市值超过400亿港元，累计涨幅约80%。资料来源：公开资料，灼识咨询资本市场成功上市聆讯问询/备案交表32024.4.23正式挂牌上市2021.2.11递交A12021.6.6通过聆讯4个月<1个月2021.6.30正式挂牌上市2023.8.15首次递交A12024.2.23再次递交A12024.3.24通过聆讯2024.2.14首次递交A1<1个月4个月1个月2023.12.21拿到备案2个月2024年共有150家企业通过中国证监会备案，这一数据相较2023年的79家增长了90%，即使排除2023年备案新规实际实施时间不足整年的因素，也可以看出2024年的备案速度有了明显加快。2024.1.2首次递交A12025.2.12正式挂牌上市2024.12.15再次递交A12025.1.9通过聆讯1个月12个月<1个月2024.12.9拿到备案<1个月2024.1.2首次递交A12025.3.3正式挂牌上市2025.1.7拿到备案2025.2.13通过聆讯<1个月12个月1个月2025.1.1再次递交A1<1个月2025.1.10拿到备案10个月2024.12.27再次递交A1<1个月近年来新茶饮港股IPO项目备案速度有明显加快资料来源：公开资料，灼识咨询资本市场行业未来空间和驱动因素• 未来五年行业增长的主要驱动因素和发展趋势是什么？• 终局的行业格局是什么样的？• 美国、欧洲、日本、韩国等发达市场目前某市场的人均消费量和消费结构是什么？这些市场的历史发展轨迹如何？我国市场是否会遵循该发展轨迹？• 店人密度（每百万人拥有的门店数）是否可以对标更成熟的业态？例如日本的便利店、美国的咖啡馆等？• 相邻赛道（例如茶饮和咖啡）是替代关系还是互补关系？• 海外新兴市场未来五年的发展是否会遵循我国市场过去五年的发展？其它问题公司发展天花板和竞争格局• 公司某原材料采购量第一，该原材料行业的规模是多少？按渠道是如何拆分的（餐饮渠道、零售渠道、其他渠道）？行业内其他公司的采购量多大？如何采购的？• 公司的消费者画像是什么样的？与其他品牌相比有何主要差异？• 不同赛道品牌的消费者画像的重叠和交叉关系？投资人对于公司所属行业的终局，包括行业天花板及市场竞争格局，以及公司未来的开店空间有较多提问投资人关注问题• 长期来看，公司可以开多少家店、公司整体可以实现多少销售额和销量、可以达到的市占率是多少？• 基于什么能力未来可以达到上述成绩？• 成熟市场/发达国家市场的竞争格局是什么样的？• 行业五年前和十年前的竞争格局是什么样的？• 公司单店UE模型和竞争对手的差异？• 公司单店经营利润率高的原因是什么？更多地由“系统”的利润率驱动还是由公司和加盟商利润分成不同所驱动？4新茶饮公司的投资人通常对行业未来发展空间和驱动因素、公司发展天花板和竞争格局、上游供应链和下游消费者画像更为关注资料来源：灼识咨询资本市场2023年8月，由蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道、书亦烧仙草、喜茶、益禾堂、茶颜悦色、7分甜9家新茶饮品牌携手设立的“新茶饮公益基金”成立仪式在中国乡村发展基金会举行，“新茶饮公益基金”为国内首个新茶饮公益基金，首募规模数千万元，未来将聚焦欠发达地区的乡村振兴、产业助农，通过新茶饮产业链反哺上游农业，同时兼顾助学及重大灾害救助。资料来源：公开资料，灼识咨询乡村振兴政策• 国务院发布《关于实施乡村振兴战略的意见》，是第一个纲领性文件，计划到2035年乡村振兴取得决定性进展，到2050年乡村全面振兴⚫ 2018年• 农村农业部发布《全国乡村产业发展规划（2020-2025年）》，明确乡村产业发展目标，到2025年农产品加工业营业收入达32万亿元⚫ 2020年• 《乡村全面振兴规划（2024-2027）》，细化部署重点工作，持续加力强农惠农政策，大力发展绿色、特色农产品种养⚫ 2025年• 10月十九大首次提出乡村振兴战略，指出农业农村农民问题是关系国计民生的根本性问题，解决“三农”问题是全党工作的重中之重⚫ 2017年• 第一步产业法律《乡村振兴促进法》发布，标志着乡村振兴战略进入有法可依的新阶段⚫ 2021年⚫ 2019年• 国务院发布中央一号文