通信行业周报：GTC 2025即将召开，重视基础算力硬件修复机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 7 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2025 年 3 月 17 日 [Table_Title] GTC 2025 即将召开，重视基础算力硬件修复机会 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.3.10-2025.3.14）上证综指上涨 1.39%，深证成指上涨 1.24%，创业板指上涨 0.97%。本周申万通信上涨 0.60%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2025.3.10-2025.3.14）通信板块三级子行业中，通信线缆及配套上涨幅度最高，涨幅为 5.29%，通信终端及配件回调幅度最高，跌幅为 0.14%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：（2025.3.10-2025.3.14）涨幅板块分析方面，菲菱科思（24.53%）、*ST 信通（22.32%）、嘉环科技（18.95%）涨幅分列前三。  英伟达或将于 GTC 推出新品，光电共封装 CPO 产业趋势加快 近日，有关英伟达将于 GTC 2025 上推出 CPO（光电共封装）交换机新品的消息引发业界广泛关注，如果试产顺利，相关产品有望于 8 月份即可实现量产。与此同时，台积电、博通、Marvell 等也纷纷释出CPO 技术的利好消息。人工智能加速迭代，如何将高带宽互连扩展到单个机架之外是业界面临的挑战之一。业内普遍认为，CPO 器件可能是在 4-8 机架系统中，提供数万个器件高速互连的唯一选择。在此背景下，CPO 技术及其解决方案必将成为 2025 年市场追逐的一大热点。 除了更为优异的行业应用，CPO 仍面临封装、材料与热管理等技术挑战，包括封装精度与集成度问题、光学材料的选择与性能限制、热管理与散热问题、制造工艺与成本控制，以及标准化与产业合作问题等。从封装精度上看，CPO 器件需要将光引擎和交换芯片以极高的精度封装在一起，以实现高效的光电转换和数据传输。然而，随着数据传输速率的提升，对封装精度和集成度的要求也越来越高，这对现有的封装技术提出了巨大的挑战。 在光学材料的选择上，CPO 中使用的光学材料需要具备良好的透光性、稳定性和可靠性。但目前的光学材料在某些性能方面仍存在不足，如片上光源的效率、波导的损耗等，都会影响 CPO 的整体性能。 在热管理与散热问题上，由于 CPO 是将大量的电子器件和光学器件封装在一起，会产生大量的热量。因此，如何有效地进行热管理和散热是 CPO 技术面临的一个重要挑战。（信息来源：芯语）  建议关注方向：算力产业链、卫星互联网 推荐标的： 算力：中兴通讯（000063.SZ）；中际旭创（300308.SZ）；新易盛（ 300502.SZ ） ； 源 杰 科 技 （ 688498.SH ） ； 沪 电 股 份（002463.SZ）；工业富联（601138.SH）； 卫星通信：海格通信（002465.SZ）；中国电信（601728.SH）；臻镭科技（688270.SH）。  风险提示： 国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind，国元证券研究所 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究_通信行业周报：Manus 推动 AI Agent加速，兼顾基础及端侧硬件》2025.3.10 《国元证券行业研究_通信行业周报：Deepseek 成本利润率超预期，NV B 系列出货高增》2025.3.1 [Table_Author] 报告作者 分析师 宇之光 执业证书编号 S0020524060002 电话 021-51097188 邮箱 yuzhiguang@gyzq.com.cn 联系人 郝润祺 电话 021-51097188 邮箱 haorunqi@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%3/106/109/1012/103/10沪深300通信(申万) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 7 目录 1 周行情：本周通信板块指数上涨 ........................................................................... 3 1.1 行业指数方面，本周通信行业指数上涨 0.60% ........................................... 3 1.2 细分板块方面，通信线缆及配套上涨幅度最高 .......................................... 3 1.3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 24.53% ............................................. 4 2 本周通信板块新闻（2025.3.10-2025.3.16） ....................................................... 4 2.1 报告预计 2025 年全球 FWA 市场规模增长 33%，达 720 亿美元 ................... 4 2.2 我国成功发射通信技术试验卫星十五号：展开多频段、高速率技术验证 .. 4 2.3 千帆星座首次启用海南商业航天发射场，第五批组网卫星成功入轨 ......... 5 2.4 LightCounting：电信光模块市场呈正向增长趋势 ....................................... 5 3 本周及下周通信板块公司重点公告 ........................................................................ 5 3.1 本周通信板块公司重点公告（2025.3.10-2025.3.16） ............................... 5 3.2 下周通信板块公司重点公告（2025.3.17-2025.3.23） ............................... 6 4 风险提示 ................................................................................................................ 6 图表目录 图 1：本周申万通信上涨 0.60% ....................................................................... 3 图 2：本周菲菱科思领跑涨幅榜 ........................................................................ 4 图 3：本周部