电力能源行业周报

英大证券研究所证券研究报告行 业 研 究请务必阅读最后一页的免责条款1电力能源行业2025 年 3 月 24 日投资评级：强于大市最近一年走势数据来源：iFind,英大证券研究所分析师：游虎执业证书编号：S0990523060001电话：0755-83007019邮箱：youhu@ydzq.sgcc.com.cn相关报告电力能源行业周报（2025.3.10-2025.3.16）电力能源行业周报（2025.3.3-2025.3.9）电力能源行业周报（2025.2.24-2025.3.2）电力能源行业周报（2025.2.17-2025.2.23）电力能源行业周报（2025.2.10-2025.2.16）电力能源行业周报（2025.2.3-2025.2.9）电力能源行业周报（2025.1.20-2025.1.27）电力能源行业周报（2025.1.13-2025.1.19）电力能源行业周报（2025.1.6-2025.1.12）电力能源行业周报（2024.12.30-2024.1.5）电力能源行业周报（2024.12.23-2024.12.29）电力能源行业周报（2024.12.16-2024.12.22）电力能源行业周报（2024.12.9-2024.12.15）电力能源行业周报（2024.12.2-2024.12.8）电力能源行业周报（2025.3.17-2025.3.23）——行业周报指数表现：根据 iFind 数据，2025/3/17-2025/3/21 期间，沪深 300 下跌 2.29%，电力设备指数下跌 1.72%，跑赢沪深 300 指数 0.57pct。行业表现：根据 iFind 数据，2025/3/17-2025/3/21 期间，31 个申万一级行业中，电力设备下跌 1.72%，排第 22 位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，风电零部件、火电设备、电能综合服务涨跌幅位列前三位，分别上涨5.86%、上涨 4.26%、上涨 2.76%；锂电专用设备、电池化学品、电机Ⅲ涨跌幅位列后三位，分别下跌 5.08%、下跌 4.07%、下跌 2.42%。电力工业运行：根据能源局数据，2025 年 2 月,全社会用电量为 7434 亿千瓦时，同比增长 8.60%；2025 年 1-2 月,全社会用电量累计为 15564 亿千瓦时，同比增长 1.30%。2025 年 1-2 月，新增发电装机容量 5453 万千瓦，同比增长3.43%；2025 年 1-2 月，发电设备平均利用小时 505 小时，同比减少 61 小时；2025 年 1-2 月,电网累计投资 436 亿元，同比增长 33.50%；电源累计投资 753亿元，同比增长 0.20%。新型电力系统情况：光伏：截至 2025/3/19，上游环节原材料价格还处于底部，但组件及光伏玻璃出现拐点迹象。储能：截至 2024 年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模 137.9GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长 59.9%。其中新型储能累计装机达到 78.3GW/184.2GWh，功率规模同比增长 126.5%，能量规模同比增长 147.5%。锂电：碳酸锂价格低位波动，截至2025/3/21，碳酸锂价格 7.41 万元/吨,较上周上涨 0.02 万元/吨；充电桩：截至 2025 年 2 月底，全国充电基础设施累计数量为 1345.14 万台，同比增长49.07%。风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。行业周报研究报告请务必阅读最后一页的免责条款2正文目录一、 市场表现 ........................................................................................3二、 电力工业运行情况 ................................................................................4三、 新型电力系统情况 ................................................................................7（一） 光伏 ......................................................................................7（二） 储能 ......................................................................................8（三） 锂电 ......................................................................................9（四） 充电桩 ...................................................................................10四、 风险提示 .......................................................................................11图表目录图表 1 ：沪深 300、申万电力设备指数（2024/3/21-2025/3/21）（%） ...................................3图表 2 ：申万一级行业各板块涨跌幅（2025/3/17-2025/3/21）（%） .................................... 3图表 3 ：申万三级行业分类电力能源相关子板块涨跌幅情况（2025/3/17-2025/3/21）（%） ................ 4图表 4 ：全社会用电量当月数据/月度（亿千瓦时） ................................................... 4图表 5 ：全社会用电量累计数据/年度（亿千瓦时，%） ................................................ 4图表 6 ：各电源合计新增装机容量情况（万千瓦） .................................................... 5图表 7 ：火电新增装机容量情况/累计值（万千瓦） ..............................