全球大类资产配置策略：全球市场震荡回调，大类资产配置组合本周正收益

全球市场震荡回调，大类资产配置组合本周正收益——全球大类资产配置策略证券研究报告策略动态报告分析师：王程畅wangchengchang@csc.com.cnSAC 编号：S1440520010001发布日期：2025年03月24日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：陈果chenguodcq@csc.com.cnSAC 编号：S1440521120006SFC 编号:BUE195摘要摘要•核心观点：本周全球主要市场呈现震荡回调态势，A股领跌。万得全A指数下跌2.10%，沪深300、中证500分别下跌2.29%和2.10%，偏股混合型基金指数下跌2.25%。港股恒生科技指数重挫4.10%，拖累恒生指数微跌1.13%。海外市场分化明显，日经225逆势上涨1.68%，欧美股市涨跌不一，纳指月内累计下跌8.91%。大宗商品方面，黄金上涨1.31%，原油涨3.37%，有色金属及豆粕期货下跌。债市波动加剧，30年期国债周跌幅达0.30%。多资产配置组合表现稳健：低风险组合本周回报0.14%，年化收益率4.72%，最大回撤仅-2.20%，优于基准；中高风险组合本周回报0.20%，年化12.98%，夏普比率178.83%，一年持有期正收益占比99.60%，显著超越基准。•全球主要市场近期表现：本周全球主要市场普遍呈现震荡回调态势，A股市场领跌。万得全A指数下跌2.10%，沪深300、中证500分别下跌2.29%和2.10%，显示大盘及中盘股同步承压。偏股混合型基金指数下跌2.25%，略逊于指数表现。港股方面，恒生指数微跌1.13%，但恒生科技指数重挫4.10%，延续科技板块短期弱势。海外市场分化显著：日经225逆势上涨1.68%，标普500、纳指则微涨0.51%和0.17%，但均未能扭转月内跌幅（纳指月跌8.91%）。欧洲市场中，德国DAX跌0.41%，法国CAC40微涨0.18%。大宗商品方面，金价上涨1.31%，原油涨3.37%，有色金属及豆粕期货则分别下跌1.12%和1.38%。债市短期波动加剧，沪30年国债一周下跌0.30%，长期限品种受利率预期扰动更明显。•全球多资产配置绝对收益@低风险组合：本周回报0.14%，本月回报-0.05%，本年回报-0.10%，年化收益率4.72%，Alpha2.89%，Sharpe131.96%，最大回撤-2.20%；1年持有期:产品组合中位数 4.95%, 最小值 1.66%, 最大值 7.98%, 正收益占比 100.00%，优于基准组合的中位数 5.18%, 最小值 -0.42%, 最大值 9.92%, 正收益占比 98.62%。•全球多资产配置绝对收益@中高风险组合：本周回报0.20%，本月回报-0.46%，本年回报1.47%，年化收益率12.98%，Alpha11.60%，Sharpe178.83%，最大回撤-8.25%；1年持有期:产品组合中位数 13.35%, 最小值 -0.66%, 最大值 29.41%, 正收益占比 99.60%，远超基准组合的中位数 -0.72%, 最小值 -14.78%, 最大值 30.26%, 正收益占比 48.54%。•A股行业和风格轮动@相对收益组合：本周回报-0.28%，本月2.26%，本年1.16%，年化收益率8.35%，Alpha10.21%，Sharpe37.48%，最大回撤-23.24%。近一年产品组合中位数-0.51%，正收益占比48.91%，优于基准中证A500指数的中位数-10.69%及30.87%正收益率，超额收益显著。2提纲提纲全球大类资产表现• 全球大类资产配置策略组合表现• A股行业和风格轮动组合表现• 风险提示3全球大类全球大类资产表资产表现图表：全球大类资产近期表现4本周中国股票表现优异，美国和日本股票表现不佳，债券类资产表现平平，商品类资产中黄金和有色金属表现较好。资料来源：Wind，中信建投全球大类资产表现全球大类资产表现5•万得全A:最近一周涨跌幅 -2.10%，最近一个月涨跌幅 -0.81%，最近一年涨跌幅 18.45%•万得偏股混合型基金指数:最近一周涨跌幅 -2.25%，最近一个月涨跌幅 -1.73%，最近一年涨跌幅 13.89%•沪深300:最近一周涨跌幅 -2.29%，最近一个月涨跌幅 -1.60%，最近一年涨跌幅 10.24%•中证500:最近一周涨跌幅 -2.10%，最近一个月涨跌幅 -1.41%，最近一年涨跌幅 11.62%•恒生指数:最近一周涨跌幅 -1.13%，最近一个月涨跌幅 0.90%，最近一年涨跌幅 21.13%•恒生科技:最近一周涨跌幅 -4.10%，最近一个月涨跌幅 -3.75%，最近一年涨跌幅 26.25%•日经225:最近一周涨跌幅 1.68%，最近一个月涨跌幅 -2.84%，最近一年涨跌幅 -5.98%•标普500:最近一周涨跌幅 0.51%，最近一个月涨跌幅 -5.75%，最近一年涨跌幅 9.54%•纳斯达克指数:最近一周涨跌幅 0.17%，最近一个月涨跌幅 -8.91%，最近一年涨跌幅 7.53%•德国DAX:最近一周涨跌幅 -0.41%，最近一个月涨跌幅 2.71%，最近一年涨跌幅 30.46%•法国CAC40:最近一周涨跌幅 0.18%，最近一个月涨跌幅 -1.37%，最近一年涨跌幅 4.53%全球大类资产表现全球大类资产表现6•伦敦金现:最近一周涨跌幅 1.31%，最近一个月涨跌幅 2.99%，最近一年涨跌幅 32.05%•标普全球石油指数:最近一周涨跌幅 3.37%，最近一个月涨跌幅 2.37%，最近一年涨跌幅 -1.94%•上期有色金属指数:最近一周涨跌幅 -1.12%，最近一个月涨跌幅 2.79%，最近一年涨跌幅 12.85%•大商所豆粕期货价格指数:最近一周涨跌幅 -1.38%，最近一个月涨跌幅 -2.85%，最近一年涨跌幅 -6.63%•上证10年国债:最近一周涨跌幅 -0.02%，最近一个月涨跌幅 -0.93%，最近一年涨跌幅 5.95%•沪30年国债:最近一周涨跌幅 -0.30%，最近一个月涨跌幅 -2.97%，最近一年涨跌幅 10.03%•中债-新综合财富(总值)指数:最近一周涨跌幅 0.01%，最近一个月涨跌幅 -0.79%，最近一年涨跌幅 5.18%提纲提纲• 全球大类资产表现全球大类资产配置策略组合表现• A股行业和风格轮动组合表现• 风险提示7全球大类资产策略组合表现全球大类资产策略组合表现• 全球大类资产策略组合表现全球多资产配置绝对收益@低风险• 全球多资产配置绝对收益@中高风险8全球多资全球多资产配置产配置绝对收绝对收益@低风险低风险图表：全球多资产配置绝对收益@低风险 组合净值9业绩基准为中债总财富（总值）指数全球多资产配置绝对收益@低风险组合：本周回报0.14%，本月回报-0.05%，本年回报-0.10%，年化收益率4.72%，Alpha2.89%，Sharpe131.96%，最大回撤-2.20%资料来源：Wi