智能家居行业双周报：以旧换新再加码，福建省自主扩围21类

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 8 [Table_Main] 行业研究|可选消费|耐用消费品与服装 证券研究报告 耐用消费品与服装行业周报、月报 2025 年 04 月 29 日 [Table_Title] 以旧换新再加码，福建省自主扩围 21 类 ——智能家居行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾 1）双周行情：近 2 周（2025.04.14-2025.04.25）上证综指上涨 1.76%，深 证 成指 上 涨 0.84% ，创 业 板指 上 涨 1.08% ；智 能 家居 指 数（399996.SZ）上涨 1.06%，跑输上证综指 0.69pct，跑赢深证成指0.22pct，跑输创业板指 0.02pct。 2）细分板块：近 2 周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为+0.36%、-2.02%、+1.11%、+1.44%；年初至今，智能家居指数中四个细分板块涨跌幅分别为+1.84%、-3.11%、-11.14%、-3.32%。  行业政策跟踪 4 月 22 日，福建省商务厅、省发展和改革委员会、省财政厅联合发布《关于调整优化家电以旧换新政策的公告》，在国家规定统一补贴的12 类家电产品基础上，对 21 类家电产品进行了省级自主扩围，新扩围的 21 类家电产品，将统一按照产品最终销售价格的 15%给予补贴。  行业新闻跟踪 1）一季度限额以上家用电器和音像器材类同比增长 19.3%，消费品以旧换新政策继续显效。2）格力电器：董明珠当选公司第十三届董事会董事长，张伟被聘任为公司总裁。3）美国关税施压难挡慈溪小家电突围：外销多元拓展，内销增长超 30%。4）平台企业、零售商齐出手，助外贸企业“出口转内销”。 投资建议 美国加征“对等关税”背景下，家电领先企业凭借十余年来全球化布局的积累展现出较强韧性。以海尔、美的、格力、海信等为代表的企业，通过海外生产基地的本地化产能有效对冲关税压力。与此同时，面对资本市场波动，家电巨头以真金白银传递信心。 同时，从内需看，消费升级与适老化改造需求持续释放，叠加技术端的创新突破与政策端的强力扶持，三重驱动力形成共振效应，驱动智能家居行业驶入快速发展的通道。政策层面来看，2025 年初，国家发展改革委、财政部发布《关于 2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将家电补贴品类从 8 类扩至 12 类，并从设备更新、消费品以旧换新及回收循环利用等方面共发力，刺激家电、家居等领域消费。技术层面来看，物联网、人工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技不断演进，持续拓宽智能家居设备的应用边界与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的技术底座，有望催生更多具有高附加值的创新产品和服务，满足消费者日益多样化、个性化的需求。需求层面来看，随着居民生活水平提升与科技普及，人民对智能家居的追求已从“单品智能” 转向“全屋智慧化”，叠加老龄化加速带来的居家养老需求激增，推动智能家居行业持续升级迭代。综上，智能家居产业链上中下游有望受益，维持“推荐”评级。 风险提示 技术迭代风险、政策变动风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-智能家居行业深度报告：AI 重塑智家时代，扩容开启万亿蓝海》2025.03.31 《国元证券行业研究-智能家居行业双周报：家电业绩基本面 稳健，回购潮展产业信心》2025.04.13 [Table_Author] 报告作者 分析师 朱宇昊 执业证书编号 S0020522090001 电话 021-51097188 邮箱 zhuyuhao@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%24/424/524/624/724/824/924/1024/1124/1225/125/225/3智能家居沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 8 目 录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 3 2.行业政策跟踪 ........................................................................................................ 4 3.行业新闻跟踪 ........................................................................................................ 4 4.投资建议 ................................................................................................................ 6 5.风险提示 ................................................................................................................ 6 6.附录：智能家居产业链及相关标的 ........................................................................ 7 图表目录 图 1：近 2 周各指数涨跌幅 ............................................................................... 3 图 2：年初至今各指数涨跌幅 ........................................................................... 3 图 3：智能家居产业链及相关标的 .................................................................... 7 表 1：近 2 周智能家居前五涨、跌幅个股 ......................................................... 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 8 1.行情回顾 近 2 周（2025.04.14-2025.04.25）上证综指上涨 1.76%，深证成指上涨 0.84%，创业板指上涨 1.08%；智能家居指数（399996.SZ）上涨 1.06%，跑输上证综指 0.69pct，跑赢深证成指 0.22pct，跑输创业板指 0.02pct。 年初至今（2