机械行业周报：低空经济应用加速，出口机械增长良好

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 14 [Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2025 年 04 月 29 日 [Table_Title] 低空经济应用加速，出口机械增长良好 ——机械行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 4 月 21 日至 4 月 25 日，上证综指上涨 0.56%，深证成指上涨 1.38%，创业板指上涨 1.74%。其中申万机械设备上涨 2.69%，相较沪深 300 指数跑赢 2.31pct，在 31 个申万一级行业中排名第 4。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌 4.65%/2.32%/0.43%/1.30%/2.45%。  重点板块跟踪 低空经济板块：当前低空经济领域呈现政策深化、场景加速的特点。政策端，国家首次将低空消费纳入顶层设计，深圳、合肥等地以高额补贴及试点扩容推动产业化落地，空域管理权限下放进一步释放地方活力。技术端，eVTOL 适航认证提速，AI 无人机在农业、物流等场景实现突破性应用，低空基建网络密集铺开，支撑低空经济规模化运营。市场端，消博会低空专区热度高涨，跨境物流与城市空中交通（UAM）成为焦点，低空经济市场应用逐步落地。 机械设备板块：特朗普关税政策后续导向仍为当前出口行业重要影响因素，建议仍密切关注后续中美围绕关税贸易的谈判进展。同时建议关注具备强海外生产能力及客户多元化的出口链标的。截至 25 年 1—3 月，共销售挖掘机 61372 台，同比增长 22.8%；其中国内销量 36562台，同比增长 38.3%；出口 24810 台，同比增长 5.49%。内销和出口均保持较强韧性。若后续俄乌重启和平谈判，板块出口预期有望进一步提升。此外伴随行业龙头三一重工、徐工机械、柳工等公司财报逐步披露，业绩及在手订单均呈现较好增长态势，此外行业龙头积极回购股份也显示出对整体行业及公司发展信心。综上，看好工程机械行业整体景气度持续回暖。  投资建议 低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。 机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。  风险提示 全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-机械行业周报：下游拓展推动低空发展，持续看好国产替代方向》2025.04.22 《国元证券行业研究—机械行业周报：关税不改长期利好，机械行业总体受益》2025.04.13 表 1：[Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 许元琨 执业证书编号 S0020523020002 电话 021-51097188 邮箱 xuyuankun@gyzq.com.cn 分析师 楼珈利 执业证书编号 S0020524040002 电话 021-51097188 邮箱 loujiali@gyzq.com.cn -14%-5%3%12%20%4/297/2810/261/244/24工业沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 14 目 录 1.周度行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 周度整体行情回顾（2025.4.21-2025.4.25） .............................................. 3 1.2 周个股涨跌幅 .............................................................................................. 4 1.3 行业重要周度新闻（2025.4.20-2025.4.26） .............................................. 4 1.4 行业重要周度公司重要公告（2025.4.20-2025.4.26） ............................... 7 2.行业重点数据跟踪 ................................................................................................. 9 2.1 经济数据跟踪 .............................................................................................. 9 2.2 重点行业数据跟踪 ...................................................................................... 11 3.风险提示 .............................................................................................................. 13 图表目录 图 1：2025.4.21-2025.4.25SW 机械设备行业涨跌幅为+2.69% ...................... 3 图 2：SW 机械设备子板块周度涨跌幅 ............................................................. 3 图 3：机械设备年初至今累计涨跌幅 ................................................................ 4 图 4：机械设备子行业年初至今累计涨跌幅 ..................................................... 4 图 5：制造业 PMI 及分项数据变化（%）......................................................... 9 图 6：制造业固定资产投资完成额累计同比变化情况（%） ........