美护商社行业周报：珀莱雅收入破百亿，泡泡玛特25Q1海外大增

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2025 年 04 月 28 日 [Table_Title] 珀莱雅收入破百亿，泡泡玛特 25Q1 海外大增 ——美护商社行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 本周（2025.04.21-2025.04.25），申万商贸零售/社会服务/美容护理分别+0.07%/-0.46%/+3.80%，在 31 个一级行业中排名第 24/28/2；同期上证综指+0.56%，深证成指+1.38%，沪深 300 指数+0.38%。 细 分 子 板 块 来 看 ， 美 容 护 理 板 块 ， 个 护 用 品 及 化 妆 品 分 别+7.11%/+4.89，贸易行业+3.85%。酒店餐饮/旅游景区/专业连锁板块跌幅居前，分别-3.67%/-1.45%/-1.45%。  本周行业重点事件及资讯 本周年报密集披露，关注基本面兑现。（1）美护：珀莱雅 2024 年营收 107.78 亿元（+21%），首破百亿，净利润 15.52 亿元（+30%）。 丸美生物 2024 年营收 29.7 亿元（+33.4%），净利润 3.42 亿元（+31.7%）；2025 年 Q1 营收 8.47 亿元（+28%），主品牌丸美与 PL恋火双线增长。贝泰妮 2024 年营收 57.36 亿元（+3.87%），25Q1 营收 9.49 亿元。锦波生物 25Q1 营收 3.66 亿元（+62.5%），净利润 1.69亿元（+66.3%），重组胶原蛋白三类械产品领跑医美赛道。润本股份2024 年营收 13.18 亿元（+27.6%），净利润 3 亿元（+32.8%）；25Q1营收 2.4 亿元（+44%），增长环比提速。爱美客 25Q1 营收 6.63 亿元（-17.9%），净利润 4.44 亿元（-15.9%），短期业绩承压。福瑞达 25Q1化妆品板块营收 5.26 亿元，颐莲喷雾销量增 69%，瑷尔博士营收 2.36亿元。高德美 25Q1 净销售额同比增长 8.3%，注射美学业务领涨；宝洁 SK-II 25Q1 中国市场增长 11%；九州通拟 6.73 亿元投资奥园美谷布局医美；华熙生物“润百颜·玻玻”获批Ⅲ类医疗器械证。（2）零售：ALDI 奥乐齐江苏双首店开业，无锡店首日业绩破百万；沪上阿姨通过港交所聆讯，门店数增至 9367 家；永辉超市 25Q1 净利润扭亏为盈，完成 47 家门店调改；合百集团 2024 年营收 70.36 亿元，净利润创 6年新高。乖宝宠物 24 全年实现营业收入 52.45 亿元，同比增长21.22%，归母净利润 6.25 亿元，同比增长 45.68%。（3）出行链：中阿签署互免签证协定；2025 年第 16 周（4 月 14 日-4 月 20 日）全国民航执行客运航班量近 10.6 万架次，日均航班量 15202 架次，同比2024 年上升 8.7%，同比 2019 年上升 7.3%，航班执飞率为 88.9%；祥源文旅 25Q1 营收增长 55%，净利润同比翻倍；峨眉山 2024 年实现营业总收入 10.13 亿元，归母净利润 2.35 亿元，同比增长 3.08%。（4）潮玩：泡泡玛特 25Q1 收益同比大增 165%-170%，海外收入增长超 475%，Labubu 系列在美提价 27%。  风险提示 下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-美护商社行业周报：3 月社零增速超预期，卡游 24 年收入破百亿》2025.04.19 《国元证券行业研究-美护商社行业周报：即买即退政策升级，多省研究部署促内需》2025.04.13 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 徐梓童 电话 021-51097188 邮箱 xuzitong@gyzq.com.cn -14%-5%5%15%25%4/297/2810/261/244/24可选消费沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目 录 1.周行情回顾 ............................................................................................................ 3 2.重点行业数据及资讯 ............................................................................................. 4 3.本周重点公司公告 ................................................................................................. 6 4.风险提示 ................................................................................................................ 8 图表目录 图 1：周度申万一级行业涨跌幅 ........................................................................ 3 图 2：本周各指数涨跌幅 ................................................................................... 3 图 3：本周重点申万二级子板块涨跌幅 ............................................................. 3 图 4：全国民航执行客运航班量（架次） ......................................................... 5 表 1：申万商贸零售/社会服务/美容护理周涨跌幅前列个股 .............................. 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 9 1.周行情回顾 本周（2025.04.21-2025.04.25），申万商贸零售/社会服务/美容护理分别+0.07%/-0.46%/+3.80%，在 31 个一级行业中排名第 24/28/2；同期上证综指+0.56%，深证成指+1.38%，沪深 300 指数+0.38%。 图 1：周度申万一级行业涨跌幅 资料来源：iFind，