中国央行数字人民币的商业启示

中国央行数字人民币的商业启示1PwC数字人民币的推出将夯实我国数字经济长远发展的基础设施，其对商业领域的影响或将十分深远；和纸币相比，它将节省印刷、流通、交易等成本，提升整个金融系统及社会效率和生产力；数字人民币生态链的形成可能需要一段时间，随着科技不断进步以及数字经济深入渗透到我们生活的各个领域；短期内对移动支付格局的影响可能不会很明显，但是中长期可能面临挑战；它可能为金融科技类公司带来创新的土壤和重要的基础设施，也可能为商业银行等带来商业机会。今年5月底中国人民银行行长易纲表示，数字人民币体系（DC/EP即Digital Currency and Electronic Payment，直译为数字货币和电子支付）坚持双层运营、现金（M0）替代、可控匿名的前提下，基本完成了顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。数字人民币先行在几个城市进行内部封闭试点测试，以检验理论可靠性、系统稳定性、功能可用性、流程便捷性、场景适用性和风险可控性。随后，8月12日商务部印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》中，正式公布在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区，开展数字人民币试点。由此可以预期，数字人民币在中国的使用将逐步展开。重要说明1毫无疑问，数字人民币的推出将夯实我国数字经济长远发展的基础设施，提升中国在第四次工业革命（数字化）全球竞赛的竞争力，其价值和深远影响或将不亚于我国自主研发的北斗卫星导航系统、高速铁路系统或C919干线民用飞机。或者说中国数字经济就像一辆新能源汽车，数字人民币可能是电池核心组件。与此同时，尽管国内大多数消费者已经习惯了手机端的移动支付，现金的使用逐渐淡化，数字人民币的推出可能蕴含诸多商业机遇，部分领域或可能面临挑战。本文试图解析数字人民币的主要商业启示。概要及背景2目录数字人民币有哪些主要特征？3可能为消费者带来哪些变化？8可能重塑移动支付格局吗？9对金融科技、商业银行是重大机遇吗？10对其它领域或行业有哪些潜在影响？11联系我们12数字人民币有哪些主要特征？央行数字货币，来源于英文Central Bank Digital Currency ，缩写为CBDC，在国际上已经获得广泛认可，多个国家央行表示正在研究推出本国数字货币。根据国际清算银行的定义，央行数字货币是中央银行货币的新变体，不同于实物现金或中央银行储备及结算账户。数字货币和传统货币同样拥有四种不同的属性：一、发行人（中央银行）；二、形式（数字或物理）；三、便利性（宽或窄）；四、技术（点对点代币或账户）。央行数字货币是一国中央银行发行的数字货币，目前可以分批发和零售两种类型，前一类型主要用于银行间支付或证券结算的批发业务，或可以理解为以B端为主，后面一种类型是普通大众都可以使用的零售业务，或可以理解为以C端为主。根据已经公开的资料看，中国采用的后者即零售类型（之后也可能兼容批发业务），也就是DC/EP数字货币和电子支付。是否以区块链（包含加密技术）为主构建，尚待人民银行公布细节进行确认。3图2：中国人民银行DC/EP项目（试点阶段）设计特点4来源：改编自Auer和Böhme（2020年）以及与中国人民银行员工的对话；国际清算银行设计方面中国人民银行DC/EP设计选择细节相互联系基于账户或代币访问？基于DLT或传统央行基础设施？架构：间接或直接负债，以及央行的业务角色？大部分基于账户，且允许智能货币接口零售还是批发连接？中国人民银行运行传统基础设施和DLT混合CBDC图1：CBDC金字塔从消费者需求… …到CBDC设计选择跨境支付批发还是零售？普遍可用性基于账户或代币访问技术？确保合法交易隐私基于分布式账本（DLT）或传统央行基础设施？架构：间接或直接负债，以及央行的业务角色？运行具有弹性和鲁棒性便捷的实时支付和现金一样的点对点功能较低层选择可输入至后续决策CBDC金字塔将消费者需求映射到央行的相关设计选择上。金字塔左侧列出了消费者需求和可使CBDC有效用的相关特征，右侧展示了相关的权衡，即形成一种层次结构，其中较低层代表设计选择，可将其输入到后续的高层决策中。来源：参见Auer和Böhme，2020年；国际清算银行身份认证分级，根据了解客户所需强度增加余额和交易限制外国游客和出差人士可通过外国手机号码在中国境内使用CBDC中国人民银行运行传统基础设施和DLT，私营部门可自由选择CBDC是央行的直接负债，由中介机构（即 “授权运营商”）执行支付。央行定期接收和存储零售持有和交易副本境外境内5图3：数字人民币境内外流通大致设想示意图（仅供参考）境内用户1境外用户1境内用户2境内银行1境内银行2境外银行1数字人民币人民币准备金人民币外币境外用户2境外银行2来源：普华永道根据人民银行资料以及相关研究整理中国人民银行根据中国人民银行数字货币研究所所长穆长春介绍，我国央行数字货币是人民币的一种数字形式，它本身不是新的货币。人民银行发行，由指定运营机构参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与纸钞和硬币等价，并具有价值特征和法偿性的可控匿名的支付工具。6图4：数字人民币手机端设想示意图（仅供参考）数字人民币钱包可嵌入手机银行app，但与传统银行账户分离数字人民币转换模拟架构图添加数字人民币钱包至商业银行APP内数字人民币钱包设想图中国人民银行商业银行银行账户开户持有银行储蓄现金兑换银行储蓄可转换为数字人民币，之后可以互相转换数字人民币钱包数字人民币兑换添加确权数字人民币钱包扫码支付汇款收付款碰一碰¥1.00该模拟图基于媒体报道及中国人民银行官员公开讨论，仅供参考来源：彭博社，中国人民银行，普华永道整理信用卡数字人民币钱包城市服务贷款共同基金黄金保险理财产品股市电影票债券跨境购物税务餐饮发票扫码支付汇款收付款碰一碰数字人民币转换相关账户转账记录钱包管理新功能！也就是说，数字人民币作为我国货币，其三大主要功能定价（价值尺度）、支付（交易及流通媒介）、和投资（存储购买力和财富）从实质上没有发生变化，只是物理形式的从纸质变成了“数字化”。同时，和纸币相比，数字人民币将节省印刷、流通、交易等成本，提升整个社会效率和生产力，为我国数字经济长远发展的奠定坚实基础。根据央行的解释，数字人民币具备以下特征：71. 法定货币：数字人民币和纸币人民币同样有国家信用背书、是我国有法偿能力的法定货币；兑换数字人民币和纸币人民币的地点一样，也在商业银行，人民银行只负责发行，这正是双层运营的含义；2. 匿名双离线交易：数字人民币可以在无网络和无信号情况下，手机互相碰一碰实现交易或转账；同时可以匿名交易或转账，但是大额支付或者资金转账必须申请实名钱包；这是未来数字人民币跨境流通和国际化的重要基础；3. 与人民币等价：数字人民币和纸币人民币价值是1:1，商业银行兑换给普通大众的数字人民币需要向人民银行缴纳100%准备金，这将杜绝炒作数字人民币；未来在跨境交易中，数字人民币和纸币人民币将基本保持一致；4. 多样化流通：和纸币人民币最大的区别之一是，未来任何能够形成个人身份唯一标识的东西都可以成为数字人民币账户，例如车牌号就可以成为数字人民币的一个子钱包；这意味着，数字人民币将支持多种形式的流通、支付，甚至于