传媒行业动态：抖音电商召开首届生态大会，70余家影视传媒单位联合声明保护版权，持续关注优质内容生产者

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有 限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 抖音电商召开首届生态大会，70 余家影视传媒单位联合声明保护版权，持续关注优质内容生产者 【市场走势回顾】 本周传媒板指下跌 1.23%，上证综指下降 1.40%，深证成指下降 2.09%，创业板指下降 3.09%。本周板块涨幅前三：元隆雅图（15.41%）、新华文轩（9.83%）、省广集团（9.78%）；板块跌幅前三：安妮股份（-13.59%）、华媒控股（-11.81%）、大晟文化（-9.44%）。 【本周要点】 1、抖音电商召开首届生态大会 4 月 8 日讯，抖音电商首届生态大会在广州举行。未来一年，抖音电商将推出三大扶持计划，帮助 1000 个商家实现年销破亿元，1 万个优质达人年销破千万元，100 款优质商品年销破亿元。 2、AppAnnie 发布 2021Q1 手游报告，TalkingData 发布 2020 移动互联网报告。 据 AppAnnie 发布的 2021Q1 手游报告显示全球 iOS 与 GooglePlay 应用消费额达到了 320 亿美元，同比增长 40%。手游收入达到 220 亿美元，其中，iOS手游收入 130 亿美元、同比增长 30%；Google Play 手游收入同比增长 35%至90 亿美元。 3、市场监管总局依法对阿里巴巴集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场实施“二选一”垄断行为作出行政处罚。2021 年 4 月 10 日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其 2019 年中国境内销售额 4557.12 亿元 4%的罚款，计 182.28 亿元。 【板块观点】 1、互联网视频：逾 70 家影视传媒单位及企业发布保护影视版权的联合声明。爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果 TV、咪咕、华策影视、慈文传媒、新丽传媒、稻草熊、完美世界、欢瑞世纪等公司于 4 月 9 日发布联合声明，表示将对目前网络上出现的公众账号生产运营者针对影视作品内容未经授权进行剪辑、切条、搬运、传播等行为，将发起集中、必要的法律维权行动；呼吁短视频平台和公众账号生产运营者切实提升版权保护意识。对于中短视频对版权内容进行二次创作行为进行法律维权，有望提高内容方和 PGC 内容平台的变现效率，重点关注长视频领域芒果超媒。 2、营销：本周新增广告主勇闯天涯、优益 C。日用消费食品饮料类广告投放加快，TOP10 中日用消费品占 9 位，第一妙可蓝多（21%）、第二简爱（20%）、第三乌江榨菜（19%）。日用消费品活跃带动新消费投放比例上升，重点推荐值得买（全新战略发布，布局消费内容/营销/数据三大板块）、分众传媒（新消费、新经济广告主高增需求）、星期六。 3、潮流玩具：截止 2021 年 3 月 30 日，根据公司公众号跟踪的数据，目前公司共计开设 212 家零售门店，较 2020 年期末增加 25 家。根据公司招股书预计，公司 2021 年将新增 83 家零售店和 800 家机器人店，目前看开店速度符合招股书预期。渠道端稳定快速的扩张和开店速度，持续看好全产业链布局龙头泡泡玛特。 4、游戏：发改委探索网游试点审批权下放。1）年报：昆仑万维发布 2020 年业绩预告，2020 年昆仑万维预计实现归母净利润 2.5 至 3.5 亿，YOY-49.07%至-28.70%。2）新游：4 月 16 日腾讯发行的女性向手游《胡桃日记》正式上 维持 强于大市 杨艾莉 yangaili@csc.com.cn - SAC 执证编号：S1440519060002 SFC 中央编号：BQI330 发布日期： 2021 年 04 月 11 日 市场表现 相关研究报告 2021/03/14 B 站、百度回港上市进程加速，泡泡玛特入通在即，推荐传媒板块估值与增速匹配的优质标的 2021/03/07 1 月梯媒刊例花费保持增长；快手发力中视频与音频社交赛道；知乎赴美 IPO 2021/02/28 快手春节期间用户增长亮眼，B 站 2023年内月活有望答 4 亿，泡泡玛特入港股通，关注传媒低估值标的 2021/02/07 快手上市首日市值突破万亿，关注大视频赛道；重视数字阅读行业扩容，关注春节相关娱乐标的 2021/01/31 巨头争相布局数字阅读赛道，行业或迎来发展拐点；《唐探 3》预售破亿，关注春节档结构性变化 2021/01/24 微信将重点发力视频号，芒果 TV《姐姐 2》首期上线；疫情反复下关注线上娱乐标的 2021/01/17 快手通过港交所聆讯，视频大赛道迎来资本化大年；重点推荐芒果超媒、分众传媒 -3%7%17%27%37%47%2020/3/232020/4/232020/5/232020/6/232020/7/232020/8/232020/9/232020/10/232020/11/232020/12/232021/1/232021/2/23传媒上证指数传媒 1 传媒 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 线；4 月 28 日，友谊时光女性向仙侠手游《此生无白》上线，女性向游戏大厂入局加速，关注其内容方合作和产品线情况。3）发改委：鼓励游戏产业发展，海南试点网游审批权下放。4 月 8 日消息，发改委在官方网站上公布了《商务部关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见》,将鼓励网络游戏产业发展。探索将国产网络游戏试点审批权下放海南，支持海南发展网络游戏产业。该意见的牵头单位则是中央宣传部。版号审批权限下放，将有利于提高优质游戏上线效率，持续推荐 A 股重要游戏研发公司：完美世界、吉比特、三七互娱。 5、电影：4 月 10 日，电影《我的姐姐》总票房破 6 亿。由联瑞营业、天津突燃、浙江横店、中国电影、猫眼微影共同出品的《我的姐姐》获清明档票房冠军，2021 清明档总票房和单日票房均刷新影视最高纪录。叠加主旋律大年，院线影投行业有望迎来票房大年。重点推荐万达电影（院线市占率有望提升）、光线传媒（动画电影龙头）、猫眼娱乐（在线票务市占率 60%+服务费率提升+投资制作成熟）。 6、数字出版&发行：开卷研究发布 2021 第一季度图书零售市场分析。2021 年第一季度整体图书零售市场同比呈现出正增长，同比增长率为 18.59%。从不同渠道来看，网店渠道同比上升了 10.69%，实体店渠道呈现大幅度正增长，同比上升 55.44%，但相较 2019 年仍然处于低位。中信出版在 2021 年 1-3 月综合零售市场实洋占有率领先出版社中位居第一，中信出版 2020年录得营收 18.92 亿元，YOY+0.17%，归母净利润 2.82 亿元，YOY+12.27%。在疫情的负面影响下，公司业绩稳定，市占率逆势上涨，行业龙头地位保持稳固。持续推荐掌阅科技（产业逻辑清晰，字节&B 站入股）、中信出版（高业绩确定性）、新经典（余华新作发行）。 【风险提示】行业增速放缓；业绩不及预期风险；商誉减值风险。 pOm