全球经济总体回暖，各国情况有喜有忧

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：宏观经济组 李彦森 史家亮 陈臻 执业编号：F3050205（从业） F3057750（从业） Z0016243（投资咨询） F3084620（从业） 联系方式：010-68578820 /chenzhen@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2021年5月4日星期二 全球经济总体回暖 各国情况有喜有忧 摘要： 2021 年各国经济发展与疫情控制有着直接的联系。美国疫苗接种率较高，经济已经强势复苏。欧元区疫苗也在大范围推广中，虽然一季度经济继续衰退，但下降幅度已大幅收窄，各项经济指标已展现出二季度止跌反弹的迹象。日本疫情复燃，启动第三次紧急状态，但受益于东京奥运会，下半年将迎来一波增长。在新兴经济体中，印度疫情处于失控状态，呈指数级增长，连续打破本国创造的单日新增确诊记录；南非出台严格抗疫措施，叠加第二笔 10 亿美元贷款，经济正在好转；俄罗斯经济在 3 月份实现转正，虽然一季度同比下降 1.3%，但 3 月份同比增长 0.5%。 总体来说，今年全球经济整体向好，一月份部分经济体依然处于下滑惯性，二月份止跌回涨，下半年强劲复苏。但是，最大的黑天鹅事件依然是变异新冠疫情。倘若病毒多次变异，对疫苗产生抗体，那么原来的努力都会化作徒劳，各国被迫再度封城，全球经济又将陷入低谷。 印度疫情失控对中国产业发展影响不大。印度出口中国最多的是铁矿石，2020 年为 4480 万吨，仅占中国全年 11.7 亿吨进口量的 3.8%。印度对华其他商品与中国商品有极强的相似性和替代性。中国完全可以自给自足或者转由其他国家进口。变异新冠疫情将在短时间冲击中印双边贸易的正常开展，中期来看由于印度生产线遭受破坏，有利于提高印度对中国商品的需求以及中国商品在世界的竞争力。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 全球宏观经济月报（2021 年 4月） 请务必阅读最后重要事项 第2页 目 录 第一部分 全球经济整体向好亦存隐忧 .................................................................................... 错误!未定义书签。 一、全球经济有望创 48 年来最快增速 ............................................................................ 错误!未定义书签。 二、全球经济复苏存在两大不平衡现象 ......................................................................................................... 3 三、后疫情时代全球经济暗藏三大危机 ......................................................................................................... 4 第二部分 美国经济保持良好发展势头 ................................................................................................................... 5 一、主要经济数据解读 ..................................................................................................................................... 6 二、美国对华商品依存度两虚两年下降 ......................................................................................................... 8 三、对今年美国货币政策和美元美债走势预判 ............................................................ 错误!未定义书签。0 第三部分 欧元区前景谨慎乐观 英国复苏已现曙光 ............................................................................................ 11 一、一季度欧元区经济继续衰退但跌幅收窄 ............................................................................................... 11 二、欧元区二季度能止跌反弹 ....................................................................................... 1 错误!未定义书签。 三、“四步走”解封助英国经济强势回归 ................................................................................................... 13 第四部分 2021 年日本经济或呈螺旋式上升 ......................................................................................................... 14 一、当下日本经济正处于复苏期 ................................................................................................................... 15 二、疫情复燃使日本经济存在一定的不确定性 ........................................................................................... 14 三、今年日本经济或呈螺旋式上涨 ............................................................................................................... 16 第五部分 新兴经济体发展有喜有忧 ........................................................................................ 错误!未定义书签。 一、俄罗斯经济增速转正 工业处于缓慢上升期 ...........................