产品要素与交易机制-ListCo

碳权投资产品要素与交易机制 刘成伟原创微信号：ListCo2021.07原创微信号ListCo声明：下述为个⼈学习交流⽬的。并⾮有偿提供法律服务或以律师名义进⾏相关活动。如需专业意⻅，请向专业⼈⼠咨询。免责：分析基于国家法律法规或市场公开信息。⽂中内容仅代表个⼈观点，并不代表任何平台或所在单位任何意⻅。全部法律责任由个⼈承担。刘成伟⽬ 录1. 中国版ETS碳权交易全国市场2. 中国ETS市场的交易产品—碳排放配额(CEA)3. 中国ETS市场的碳配额CEA交易机制4. 中国版CCER国家核证⾃愿减排量A. 市场概览与监管框架B. 产品要素与交易机制C. 融资⼯具与问题前瞻D. ⾏业场景与投资模型E. 欧美经验与国际前沿原创微信号：ListCo碳权投资中国版ETS碳权交易全国市场01PART 101原创微信号：ListCo05中国版ETS碳权交易全国市场 vs 区域市场刘成伟• 关于开展碳排放权交易试点⼯作的通知(发改办⽓候[2011]2601号)• 北京/天津/上海/重庆/湖北/⼴东/深圳• 发电⾏业，启动全国碳排放权市场(湖北登记系统+上海交易系统) • 发改⽓候规[2017]2191号202107全国市场2011七地先⾏试点2017发电⾏业全国市场• 新条例后不再建设地⽅市场，存量市场逐步纳⼊全国市场• 纳⼊全国市场的重点排放单位不再参与相同GHG种类和相同⾏业的地⽅交易市场原创微信号：ListCo6中国版ETS碳权交易全国市场的监管框架刘成伟基础规则• 碳排放权交易管理暂⾏条例（草案修改稿），20210330征求意⻅稿；201512草案送审稿• 碳排放权交易管理办法（试⾏），20210201实施，⽣态环境部令第19号• 关于促进应对⽓候变化投融资的指导意⻅，环⽓候[2020]57号，20201020• ⽣态环境部公告2021年第21号，20210517-登记，碳排放权登记管理规则(试⾏)-交易，碳排放权交易管理规则(试⾏)-结算，碳排放权结算管理规则(试⾏)• CCER，温室⽓体⾃愿减排交易管理暂⾏办法，20120613，发改⽓候[2012]1668号管理规则配套规则• 关于全国碳排放权交易相关事项的公告，沪环境交[2021]34号，20210622上海环境能源交易所原创微信号：ListCo07中国版ETS碳权交易市场的交易要素刘成伟ETS碳交易交易产品交易主体交易价格• 温室⽓体重点排放单位Key Emitting Entity, KEE• 符合交易规则的其他机构和个⼈• 碳排放配额CEA• 每吨⼆氧化碳当量价格原创微信号：ListCo08中国版ETS碳权交易的⼀⼆级市场刘成伟CEA碳配额 01020304• ⽣态环境部⻔ • 国家及省级• 温室⽓体GHG重点排放单位 • Key Emitting Entity, KEE• 免费发放• 市场拍卖• 市场交易主体 • KEE；机构/个⼈投资者• 市场基础设施• 交易机构；登记结算• ⼀级市场，碳配额的发放• ⼆级市场，碳配额的交易原创微信号：ListCo09中国版ETS碳权交易全国市场的基础设施—“双城”模式刘成伟登记结算交易产品碳配额重点排放单位交易机构机构/个⼈投资者原创微信号：ListCo10中国版ETS碳权交易市场的交易机制概览刘成伟节能减排项⽬实施单位温室⽓体GHG重点排放单位A温室⽓体GHG重点排放单位BCEA碳配额CCER⾃愿减排量①碳配额CEA的分配与发放• 配额富余，实际排放 < 发放配额• 配额不够，实际排放 > 发放配额②付钱购买配额②出售配额赚钱A. 碳配额CEA交易市场b. 出售CCERa. 减排量CCER核证+登记③以CCER抵消⼀定⽐例应清缴配额B. ⾃愿减排量CCER交易市场④按实际排放清缴费⽤中国ETS市场的交易产品—碳排放配额(CEA)02PART 202原创微信号：ListCo12中国ETS市场的交易产品—碳排放配额CEA刘成伟⽣态环境部⻔重点排放单位、CEA碳排放配额CCER国家核证⾃愿减排量中国版ETS• Carbon dioxide Emissions Allowances• China Certified Emission Reduction • 碳排放权：分配给重点排放单位的规定时期内的碳排放配额• 碳排放配额：1单位碳排放配额相当于向⼤⽓排放1吨的⼆氧化碳当量-现阶段，全国碳权交易市场的交易产品主要是碳排放配额-经⽣态环境部备案后⽤于市场交易-未来，经国务院批准，⽣态环境部可适时增加其他交易产品-⽬前CCER仅⽤于冲抵应清缴配额，暂未纳⼊ETS全国市场交易原创微信号：ListCo13碳排放配额CEA的分配及发放刘成伟核查清缴注销配额发放配额配额交易• ⽣态环境部，根据国家温室⽓体排放总量控制及阶段⽬标，确定配额总量+分配⽅案，报国务院批准后公布• 省级环境厅，向本区域内重点排放单位分配年度配额• 分配⽅式，包括免费分配和有偿分配。初期以免费分配为主，适时引⼊有偿分配机制，并逐步扩⼤有偿分配⽐例原创微信号：ListCo14碳配额CEA的发放对象—重点排放单位刘成伟• 温室⽓体重点排放单位Key Emitting Entity, KEE๏ ⽣态环境部，制定纳⼊全国碳权市场的 重点排放单位的确定条件๏ 省级环境厅，确定区域内重点排放单位 名录（及其移出），报告环境部并公布๏ ⼗四五期间或纳⼊全国ETS市场的⾏业：发电(⾸批)；⽯化、化⼯、建材、钢铁、有⾊、造纸、⺠航-属于全国碳权市场覆盖⾏业；-年度温室⽓体排放量达到 2.6万吨⼆氧化碳当量(CO2-eq)　2.6万tCO2-eq重点排放单位๏ 符合下列条件的，应列⼊重点排放单位名录๏ 下列情形之⼀的，省级环境厅应将相关主体移出重点排放单位⽬录-连续2年温室⽓体排放量未达到2.6万吨CO2-eq-因停业/关闭等原因不再⽣产从⽽不再排放GHG原创微信号：ListCo15碳配额CEA的计价—每吨“⼆氧化碳当量”CO2-eq价格刘成伟• 1个单位碳排放配额相当于向⼤⽓排放1吨的⼆氧化碳当量• CEA产品登记单位-最⼩单位为1吨⼆氧化碳当量　　• CEA产品计价单位-“每吨⼆氧化碳当量价格”⼆氧化碳CO21甲烷CH425氧化亚氮N2O310氢氟碳化物HFCs11700六氟化硫SF622200• ⼆氧化碳当量CO2-eq ，温室⽓体GHG的吨数*其全球增暖潜能值(Global Warming Potential，GWP)tCO2-eqCEA碳配额原创微信号：ListCo16碳配额CEA的流转及年度核查清缴刘成伟核查清缴注销配额初始分配• 省级环境厅• 温室⽓体重点排放单位KEE-配额持有，初始分配登记-年度排放报告，每年331前向省环境厅报送上⼀年度排放量报告；原始台账保存5年-年度排放报告后30⼯作⽇内核查反馈-有异议的7⼯作⽇内申请复核，10⼯作⽇内复核决定-核查/复核决定作为清缴依据• KEE及其他交易主体-KEE可出售其配额-配额变更登记• 重点排放单位KEE-KEE根据经核查/复核确定的实际排放量，向省级环境厅清缴上⼀年度排放配额-缴清后配额有剩余的，可结转使⽤；不能⾜额清缴的，可在全国ET